간밤에 LME 구리 가격은 변동하며 상승했습니다. 거시경제 측면에서, 미국 노동부는 4월 소비자물가지수(CPI)가 전년 동기 대비 2.3% 상승하여, 예상치 및 이전 수치인 2.4%를 소폭 하회했다고 발표했습니다. 근원 CPI는 전년 동기 대비 2.8% 상승하여 예상치 및 이전 수치와 동일한 2.8%를 기록했습니다. 트럼프 행정부의 관세 정책이 인플레이션을 끌어올릴 것으로 널리 예상되지만, 기업들은 여전히 대규모 재고를 소화하고 있어 아직 본격적인 가격 인상에 나서지 않았습니다. 시장은 이러한 상황이 향후 2~3개월에 걸쳐 점차 나타날 것으로 예상하고 있습니다. 같은 날 트럼프 대통령은 다시 파월 연준 의장에게 금리 인하를 압박했습니다. 중국 국내에서는, 미국과 중국이 관세 합의를 도출한 이후 해외 투자은행들이 중국 경제 성장 전망을 상향 조정했습니다. 재고 측면에서, LME 구리 재고는 1,100톤 감소한 189,650톤을 기록했으며, COMEX 재고는 1,500톤 증가한 149,788톤을 기록했습니다. 국내 수요 측면에서는 현재 주문이 비교적 안정적이지만, 성수기에서 비수기로 전환될 것으로 예상됨에 따라 실수요 주문이 점차 둔화될 가능성이 있습니다.
미중 무역 협상이 예상 이상의 진전을 보임에 따라 위험 선호 심리 반등이 지속되고, 이는 구리 가격에 단기적 지지 요인이 될 것으로 예상됩니다. 현재 거시경제와 펀더멘털이 함께 작용하는 상황에서 당장 큰 약세를 정당화할 근거는 없습니다. 구리 가격은 톤당 78,000~80,000위안까지 상승할 것으로 전망되지만, 투자자들은 구리 가격이 다시 높은 수준에 진입할 때, 특히 성수기에서 비수기로 접어드는 시기와 수출 창구 급증이 일시적으로 둔화되는 상황에서 하류 업계의 수용성을 주의 깊게 살펴야 합니다. 향후 구리의 펀더멘털과 재고 움직임이 구리 가격의 추가 급등 후 하락 위험을 결정할 것입니다.
(출처: Everbright Futures)
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