5월 14일 아연 모닝 미팅 요약
선물 시장: 전일 밤, LME 아연은 톤당 2,691.5달러로 개장했습니다. 초반 세션에서는 롱과 숏 간의 줄다리기로 인해 LME 아연이 일일 평균선 주변에서 등락했습니다. 유럽 거래 시간대에는 중심가가 약간 하락하여 톤당 2,653달러까지 떨어졌습니다. 야간 세션이 시작되면서 롱 포지션이 증가하며 LME 아연이 급등하여 중심가가 톤당 2,720달러 근처까지 상승했습니다. 세션 종료 시점에 톤당 2,721달러의 고점을 기록한 후 톤당 2,720.5달러로 마감하며 51.5달러(1.93%) 상승했습니다. 거래량은 9,595롯으로 감소했으며, 미결제약정은 1,926롯 증가하여 22만 롯을 기록했습니다. 전일 밤, SHFE 아연 2506 계약은 톤당 22,265위안으로 개장했습니다. 초반 세션에서 일일 평균선 주변에서 등락한 후 롱 포지션 증가에 힘입어 SHFE 아연이 상승하며 세션 종료 시점에 톤당 22,695위안의 고점을 기록했습니다. 톤당 22,680위안으로 마감하며 355위안(1.59%) 상승했습니다. 거래량은 12만 8천 롯으로 감소했으며, 미결제약정은 1,608롯 감소하여 11만 롯을 기록했습니다.
매크로: 미국 재무장관: 미국은 제약, 반도체 등 전략 산업을 국내로 회귀시킬 것. 트럼프, CPI 발표 후 파월에 다시 금리 인하 압력 및 주식 시장 급등 예상 발언. 미국, 이란 관련 해운에 대한 새 제재 발동. 젤렌스키, 푸틴과의 회담만 수용. 중국 인민은행과 브라질 중앙은행, 금융 전략 협력 MOU 체결 및 양국 간 현지 통화 스왑 협정 갱신. 중국중앙예금결제공사: 해외 중앙은행형 기관에 대한 계좌 개설 수수료 면제.
현물 시장:
상하이: 오전 세션에서 평균가 대비 70-100위안 프리미엄 호가, 선물 대비 호가는 없었음. 두 번째 거래 세션에서 일반 국내 브랜드는 2506 계약 대비 350-420위안 프리미엄으로 호가되었습니다. 고급 브랜드인 Shuangyan은 2506 계약 대비 650위안 프리미엄, Hazin은 300위안 프리미엄으로 호가되었습니다. 인도일이 다가오면서 근월물 계약 간 가격 차이가 크게 좁혀지며 공급업체들이 현물 프리미엄 호가를 낮췄습니다. 오전 세션에서 선물 시장이 하락하며 일부 기업들이 저가 구매를 진행했으나, 이후 프리미엄에 대한 베어리시 전망은 유지되었습니다. 전일 현물 거래량은 재고 소비 수준에 머물렀습니다.
광둥: 상하이 현물가 대비 20위안 할인 호가, 상하이-광둥 가격 차이 확대. 첫 세션에서 Qilin, Mengzi, Lanxin 브랜드는 320-350위안 프리미엄으로 호가되었습니다. 두 번째 세션에서는 온라인 가격 대비 320-340위안 프리미엄으로 호가되었습니다. 전일 광둥 현물 프리미엄/할인은 계속 하락했습니다. 비교적 높은 프리미엄/할인 영향으로 하류 소비자들은 주로 기존 재고 소비를 위한 저스트인타임 구매를 진행했습니다. 한편 일부 하류 소비자들은 이후 프리미엄/할인에 대한 베어리시 전망으로 구매 의향이 낮았습니다. 또한 전일 선물 계약 간 가격 차이 축소로 시장 프리미엄/할인이 하락했습니다.
톈진: 상하이 가격 대비 약 30위안 할인 호가. 오전 세션 종료 시점까지 Chihong은 06 계약 대비 250-400위안 프리미엄, Hongye는 300-430위안 프리미엄, Bailing은 06 계약 대비 430위안(인도 기준) 프리미엄으로 호가되었습니다. 고급 브랜드 Zijin은 06 계약 대비 약 500-510위안 프리미엄으로 호가되었습니다. 선물 시장이 소폭 조정되며 선물 계약 간 가격 차이가 좁혀졌습니다. 톈진 지역 일부 물량 도착과 함께 트레이더들이 프리미엄을 낮춰 매도했으나, 하류 구매 심리는 낮은 상태로 인도 대기 중이었습니다. 전반적인 시장 거래는 보통 수준이었습니다.
닝보: 상하이 현물 대비 20위안 프리미엄 호가, 닝보 지역 내 2506 계약 대비 주류 호가. 첫 기간 동안 Yongchang은 2506 계약 대비 480위안 프리미엄, Qilin은 460-480위안 프리미엄, Huize는 680위안 프리미엄, SMC는 330-360위안 프리미엄으로 호가되었습니다. 두 번째 기간에는 트레이더들이 이전 기간과 동일한 호가를 유지했습니다. 전일 국산 아연괴 트레이더 호가는 견고했으나, 수입 아연괴가 닝보 시장에 저가로 계속 유입되며 시장 호가가 크게 분화되었습니다. 그러나 하류 구매자들은 저가 수입 아연괴 구매를 선호했습니다. 국산 현물 거래는 전일에도 부진했으며, 전반적인 현물 프리미엄은 계속 하락했습니다.
사회적 재고: 5월 13일 기준 LME 아연 재고는 1,900톤 감소하여 16만 7,950톤(1.12% 하락)을 기록했습니다. SMM 통신에 따르면 5월 12일 현재 SMM이 모니터링하는 7개 지역의 총 아연괴 재고는 8만 5,500톤으로, 5월 6일 대비 1,400톤, 5월 8일 대비 2,200톤 증가하여 국내 재고가 상승한 것으로 나타났습니다.
아연 가격 전망: 전일 밤 LME 아연은 긴 하락 그림자가 있는 강세 캔들스틱을 기록하며 5일 이동평균선의 지지를 받았습니다. 미국 CPI 데이터가 예상보다 낮게 나오며 달러가 조정되고 LME 아연이 상승했습니다. 전일 밤 SHFE 아연은 강세 캔들스틱을 기록하며 MACD 강세 캔들스틱이 확대되었습니다. 전일 밤 LME 시장 강세에 힘입어 SHFE 아연이 급등했습니다. 그러나 수입물 도착 예상과 하류 구매 부진으로 현물 프리미엄이 빠르게 조정되며 근월물 계약 간 가격 차이가 좁혀지고 재고 증가 가능성이 높아지면서 기본적 지지력이 약간 약화되었습니다.
![톈진 아연: 아연 가격 반등, 하류는 여전히 신중 [SMM 정오 논평]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
