거시적 요인이 알루미늄 가격 상승을 지지; 단말기 수출 변화 지속적 모니터링 [SMM 알루미늄 조간회의 요약]

5.14 SMM 알루미늄 모닝 미팅 요약
선물 시장: 전 거래일 야간장에서 가장 거래가 활발했던 SHFE 알루미늄 2506 계약은 19,995위안/톤에 개장, 고가 20,185위안/톤, 저가 19,950위안/톤을 기록하고 20,155위안/톤에 마감했다. 이는 전 거래일 대비 150위안/톤, 0.75% 상승한 수치다. LME 알루미늄은 $2,471.5/톤에 개장하여 고가 $2,494.0/톤, 저가 $2,467.5/톤, 종가 $2,493.5/톤으로 $23.5/톤, 0.95% 상승했다.
거시경제: (1) 미국 4월 미조정 CPI가 전년 동기 대비 2.3% 상승하며 3개월 연속 예상치를 하회했고 2021년 2월 이후 최저치를 기록했다. 근원 CPI는 전년 동기 대비 2.8%로 유지되며 시장 예상에 부합했다. 트럼프 대통령은 예상보다 낮은 인플레이션 지표를 명분 삼아 파월 연준 의장에게 조속한 금리 인하를 재차 압박했다. 트레이더들은 연준의 첫 금리 인하를 9월, 두 번째는 10월로 계속 전망하고 있다. (강세 ★) (2) 국무원 관세위원회는 5월 14일 오전 12시 1분부로 미국산 수입품에 대한 관세 인상 조치를 조정한다고 발표했다. (강세 ★)
펀더멘털: (1) SMM 통계에 따르면 5월 13일 기준 광동 지역 알루미늄 잉곳 재고는 23만 8,000톤, 우시는 17만 7,000톤, 궁이는 6만 4,400톤이다. 세 지역 총 재고는 47만 9,400톤으로 전 거래일 대비 3,700톤 감소했다. SMM은 5월 중순까지 국내 3개 지역 재고가 계속 줄어들 것으로 보지만 감소 속도 둔화 조짐이 이미 나타났을 수 있다고 전망했다. (강세 ★) (2) SMM 통계에 따르면 5월 13일 기준 포산, 닝보, 우시의 알루미늄 2차 합금 잉곳 사회 재고 합계는 8,030톤으로 전 거래일 대비 55톤 증가했다. (중립)
원알루미늄 시장: 어제 오전 SHFE 알루미늄 가격 중심이 계속 높아지며 2만 위안/톤 선을 돌파했다. 화동 지역에서는 최근 재고 감소와 향후 입고량에 대한 낮은 기대감으로 공급자들이 대체로 가격을 고수하려는 강한 심리를 보였다. 시장에서는 현물 알루미늄이 SMM 거래 대비 10위안/톤 프리미엄에 주로 거래되었다. 어제 SMM A00 알루미늄은 20,010위안/톤으로 보고되었으며, 전 거래일 대비 200위안/톤 상승했고, 05월물 대비 20위안/톤 할인 거래되었다. 중부 시장에서는 재고가 계속 감소하고 공급자들이 가격을 고수하려는 강한 심리를 보였지만, 알루미늄 가격 중심 상승 후 수요가 위축되었다. 중부 현물 프리미엄은 고가에 제시되었으나 장중 하락 마감하며 가격 붕괴가 발생, 중국 중부 SMM 거래 대비 10위안/톤 할인으로 거래되었다. 중국 중부 SMM A00 알루미늄은 SHFE 알루미늄 2505 계약 대비 20,000위안/톤으로 기록되었으며, 전 거래일 대비 190위안/톤 상승했다. 허난-상하이 가격 차는 -10위안/톤이며, 2505 계약 대비 30위안/톤 할인 거래되었다.
재생 알루미늄 원자재: 어제 현물 원료 알루미늄은 전 거래일 대비 톤당 200위안 상승했으며, SMM A00 현물 알루미늄은 톤당 20,010위안에 마감했습니다. 알루미늄 스크랩 시장의 전반적인 가격이 상승했습니다. 5월 중하순에 접어들면서 비수기와 성수기 전환기를 맞아 하류 가공 기업들의 주문 발주가 약세를 보였고, 조달은 주로 즉시 수요에 기반해 이루어졌습니다. 어제 압축 UBC 알루미늄 스크랩은 세금 미포함 톤당 14,950~15,550위안, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩은 세금 미포함 톤당 15,750~17,250위안에 집중 호가되었습니다. 지역별로는 후베이, 안후이, 포산, 장시의 가격 조정폭이 톤당 100~150위안이었으며, 상하이, 장쑤, 허난 등 기타 지역은 150~200위안이었습니다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩 간 가격 차이를 보면, 상하이의 A00 알루미늄과 기계 주조 알루미늄 스크랩 간 차이는 지난 금요일 대비 톤당 34위안 좁혀져 1,836위안을 기록했습니다. 포산의 A00 알루미늄과 알루미늄 압출 스크랩 간 차이는 지난 금요일 대비 톤당 153위안 확대되어 1,539위안을 기록했습니다. 단기적으로 알루미늄 스크랩 시장은 고점에서 등락을 이어갈 것으로 보입니다. 알루미늄 텐스 스크랩 제품의 공급 부족 상황은 변하지 않을 것으로 보여 강력한 가격 지지 요인이 되고 있습니다. 가공 알루미늄 합금 제품은 여전히 원료 알루미늄 가격 변동에 좌우되며, 좁은 조정이 예상됩니다.
재생 알루미늄 합금: 어제 SMM A00 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 다시 톤당 200위안 상승한 20,010위안을 기록했으며, 국내 SMM ADC12 가격은 톤당 20,200~20,400위안 범위에서 안정세를 유지했습니다. 수입 시장에서는 해외 ADC12 호가가 톤당 2,400~2,420달러를 기록했습니다. 위안화의 달러 대비 평가절상과 수입 현물 가격 상승에 힘입어 수입 ADC12의 즉시 손실은 톤당 약 300위안으로 계속 줄어들었습니다. 어제 알루미늄 가격은 상승세를 이어갔으며, 대부분의 재생 알루미늄 제련소는 호가를 유지하거나 톤당 100위안 인상했습니다. 현재 하류 수요는 비수기 전환기에 접어들어 거래가 계속 부진한 상황입니다. 그러나 원자재 공급 부족과 상인들의 매도 기피로 인해 비용 지지가 계속 강화되고 있습니다. 단기적으로 ADC12 가격은 등락 범위 내 움직임을 유지할 것으로 예상됩니다.
요약: 거시적 측면에서 국내 우호 정책은 변함없으며 미중 관세 협상에서 긍정적 진전이 있어 선물 가격 상승을 견인할 수 있습니다. 펀더멘털 측면에서는 국내 알루미늄 잉곳의 지속적인 재고 소진이 알루미늄 가격을 지지하고 있습니다. 이어 미중 관세 창구 기간 중 마감 수요가 소비를 지속적으로 촉진해 알루미늄 가격 상승을 뒷받칠 수 있습니다. 단기적으로 국내 알루미늄 가격은 상승세를 보일 전망입니다.
[제공된 정보는 참고용입니다. 본 글은 투자 연구 및 의사 결정을 위한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객께서는 신중히 결정하시고 독립적 판단을 대체하여 이에 의존해서는 안 됩니다. 고객이 내리는 모든 결정은 SMM과 무관함을 밝힙니다.]