5월 13일 아연 모닝 미팅 요약
선물시장: 야간에 LME 아연은 2,668달러/톤으로 개장했다. 장 초반 2,644.5달러/톤까지 잠시 하락한 뒤 매수세가 포지션을 늘리며 야간장 내내 상방 변동을 이어가 2,717.5달러/톤까지 상승했다. 이후 매수세가 차익 실현으로 이탈하면서 LME 아연은 소폭 되돌림을 보였고, 2,669달러/톤으로 마감해 13.5달러/톤(0.51%) 상승했다. 거래량은 12,942랏으로 증가했고, 미결제약정은 1,652랏 늘어난 21만 8,000랏을 기록했다. 야간에 거래가 가장 활발한 SHFE 아연 2506 계약은 22,530위안/톤으로 개장했다. 장 초반 22,655위안/톤까지 급등했으나 이후 매수세가 포지션을 줄이면서 SHFE 아연은 하방 변동으로 전환, 중심이 22,310위안/톤 부근으로 내려갔다. 최종적으로 22,300위안/톤에 마감해 25위안/톤(0.11%) 하락했다. 거래량은 75,285랏으로 감소했고, 미결제약정은 3,194랏 줄어 11만 5,000랏을 기록했다.
거시: 트럼프의 ‘대규모 감세 법안’이 발표됐다. 미 재무장관은 비관세장벽 대응 방안을 연구하겠다고 밝혔다. 연준 이사 쿠글러는 금리를 현 수준에서 유지하는 것을 지지했다. 젤렌스키는 미·우크라이나 광물 협정을 승인하고, 터키에서 푸틴과의 직접 회담 의사를 밝혔다. 중·미 제네바 경제·무역 회담 이후 공동성명이 발표됐다. 중국은 전략 광물의 밀수 및 수출을 단속하는 특별 캠페인을 시작했다. CK 허치슨은 항만 거래와 관련해 성명을 발표했다.
현물시장:
상하이: 오전장에서는 평균가 대비 90~120위안/톤 프리미엄이 제시됐고, 선물 대비 호가는 없었다. 2차 거래에서는 국산 일반 아연이 2506 계약 대비 520~530위안/톤 프리미엄, 바이인(Baiyin)이 2506 계약 대비 450위안/톤 프리미엄, 훙루-v(Honglu-v)가 2506 계약 대비 480위안/톤 프리미엄, 후이쩌(Huize)가 2506 계약 대비 650위안/톤 프리미엄, 고급 브랜드 솽옌(Shuangyan)도 2506 계약 대비 650위안/톤 프리미엄으로 제시됐다. 수입 아연괴가 계속 국내 시장으로 유입되며 아연괴 공급을 보완했다. 오전장 선물은 지속적으로 변동했다. 전일 수입 아연괴를 사전 주문한 일부 다운스트림 기업의 매수 의지는 낮았다. 국내 트레이더는 판매에 어려움을 겪었고, 현물 프리미엄은 계속 약화됐다.
광둥: 상하이 현물가와 비슷한 수준이었고, 상하이-광둥 가격 스프레드는 안정적이었다. 1차에서는 공급자가 치린(Qilin), 멍쯔(Mengzi), 페이룽(Feilong), 란신(Lanxin) 브랜드에 대해 온라인 가격 대비 430~460위안/톤 프리미엄을 제시했다. 2차에서는 치린, 멍쯔, 란신이 온라인 가격 대비 430~450위안/톤 프리미엄으로 제시됐다. 전반적으로 계절적 비수기 영향으로 광둥 다운스트림의 조달은 주로 즉시 수요 위주였고, 트레이더는 판매를 위해 프리미엄을 지속적으로 인하했다. 거래가 부진한 가운데 광둥의 현물 프리미엄/디스카운트는 전일에도 계속 하락했다.
톈진: 톈진 가격은 상하이 대비 약 30위안/톤 디스카운트로 제시됐다. 오전장 마감 무렵 시광(Xikuang)은 06 계약 대비 인도 프리미엄 360~370위안/톤, 치훙(Chihong)은 06 계약 대비 약 400위안/톤, 훙예(Hongye)는 06 계약 대비 470위안/톤, 바이링(Bailing)은 06 계약 대비 450위안/톤, 고급 브랜드 쯔진(Zijin)은 06 계약 대비 520~550위안/톤 프리미엄으로 제시됐다. 선물은 횡보했고, 다운스트림은 프리미엄에 대해 약세 심리를 보이며 주로 즉시 수요 충족을 위한 보충 매수에 나섰다. 트레이더는 판매를 위해 프리미엄을 지속적으로 인하해 전 브랜드의 프리미엄이 하락했다. 전반적으로 시장 거래는 부진했다.
닝보: 상하이 대비 현물 화물 프리미엄은 20위안/톤이었다. 닝보 지역의 주류 호가는 2506 계약 대비 기준이었다. 1차에서 용창(Yongchang)은 2506 계약 대비 480위안/톤 프리미엄, 치린은 2506 계약 대비 450~480위안/톤 프리미엄, 후이쩌는 2506 계약 대비 680위안/톤 프리미엄, SMC는 계약과 동일한 평균가 인도 조건으로 제시됐다. 2차에서 SMC는 프리미엄을 소폭 인상했고, 기타 트레이더는 전 세션 호가를 유지했다. 최근 수입 아연괴가 닝보 시장에 도착하면서 저가 판매가 국산 현물 거래에 영향을 미쳤다. 트레이더는 판매를 위해 전일 현물 프리미엄을 자발적으로 인하했으나, 다운스트림 수요는 여전히 즉시 수요 위주여서 국산 아연괴 거래 성과는 보통 수준이었다.
사회재고: 5월 12일 LME 아연 재고는 475톤 감소한 169,850톤으로, 0.28% 줄었다. SMM과의 커뮤니케이션에 따르면 5월 12일 기준 SMM이 추적하는 7개 지역의 아연괴 총재고는 85,500톤으로, 5월 6일 대비 1,400톤, 5월 8일 대비 2,200톤 증가해 국내 재고가 늘어난 것으로 나타났다.
아연 가격 전망: 야간에 LME 아연은 긴 윗꼬리를 동반한 양봉을 기록했으며, 40일 이동평균선이 저항으로 작용했다. 중·미 무역 협상이 큰 진전을 보이면서 글로벌 증시가 상승하고 시장 심리가 개선돼 LME 아연 가격을 끌어올렸다. 야간에 SHFE 아연은 긴 윗꼬리를 동반한 음봉을 기록했으며, 5일 이동평균선이 지지로 작용했다. 중·미 제네바 경제·무역 회담이 야간에 관세 인하 합의에 도달해 시장 심리가 개선됐지만, 트레이더는 전반적으로 거래에 신중한 태도를 유지했다. 또한 펀더멘털 측면에서는 수입 아연괴 보충으로 사회재고가 증가해 펀더멘털 지지가 약화됐고, 아연 가격은 횡보 흐름을 유지했다.
