Industrial Securities maintains “buy” rating on Tencent

[SMM 구리 재고 속보] 9월 3일 기준, 중국 주요 지역의 SMM 전기동 사회적 재고는 지난 월요일 대비 20,600톤 감소한 88,900톤으로, 전년 동기 대비 51,700톤 줄었으며 지역별로 차이를 보였다. 상하이에서는 수입 및 국내 화물의 입고가 제한적이었다. 구리 가격 하락과 낮은 프리미엄이 더해져 하류 구매가 회복되면서 재고가 크게 감소했다. 장쑤성에서는 제련소 출하분 도착으로 재고가 증가했다. 광둥성에서는 일부 제련소가 출하를 수출로 전환하고 다른 제련소는 감산 영향을 받으면서 광둥으로의 공급량이 지속적으로 감소해 재고가 연중 최저치를 기록했다.

[SMM 분석: 높은 정련동 현물 프리미엄이 가격 결정 여지 창출: 일부 스크랩 트레이더가 입찰가를 올리는 이유는?] 밀베리 입찰가는 구매자와 거래 모델에 따라 98.5%에서 거의 액면가 수준까지 형성된다. 중국의 높은 동 현물 프리미엄과 LME 백워데이션으로 인해 일부 트레이더는 재고를 높은 가격에 매도하고 더 낮은 3개월물 기준가에 대비해 재고를 보충할 수 있다. 다만 비용과 베이시스 리스크가 이 전략을 제한한다. 직접 소비자는 공급 안정성, 품질 및 재활용 원료 요건을 위해 더 높은 가격에 입찰할 수 있다.