SMM Morning Comments (Feb 1) Shanghai base metals set for a mixed start as China's manufacturing activity growth slowed in January

다음 표는 2026년 7월 15일 SHFE와 DCE에서의 철금속 및 비철금속 변동을 보여줍니다.

[SMM 상하이 현물 구리] 내일 전망으로, SHFE 구리 2607 계약의 미결제약정은 현재 2,000로트 미만이며, 2607 계약은 2608 계약 대비 높은 백워데이션을 유지하고 있습니다. 롤오버 후, 시장은 공식적으로 2608 계약을 기준으로 가격을 형성할 것입니다. 공급 측면에서는 최근 사회 재고가 지속적으로 감소하고 있습니다. 일부 창고의 국내 물량 및 수입 물량 입고가 저조하여 가용 현물 공급의 타이트함이 단기간에 크게 완화되기는 어려울 전망입니다. LME 데이터에 따르면, LME의 취소된 워런트 비율이 지속적으로 상승하고 있으며, 수입 창구 개방과 맞물려 향후 수입 공급 증가세가 다소 개선될 것으로 예상됩니다. SMM에 따르면, 일부 워런트가 LME에서 취소되어 중국 시장으로 선적되었으며, 이번 달 말 또는 다음 달 초에 도착할 것으로 보입니다. 수요 측면에서는 하류 구매자들의 높은 프리미엄 수용이 제한적이고, 시장 거래는 한산하며, 공급자들은 거래를 성사시키기 위해 지속적으로 오퍼를 낮추고 있습니다. SMM은 항상 최근월물 계약 기준으로 호가를 제시하므로, 백워데이션 구조로 인해 현물 프리미엄이 빠르게 회복되고 있습니다. 종합하면, 백워데이션 구조와 약화되는 하류 소비의 영향으로, 내일 2608 계약 대비 상하이 현물 구리 프리미엄은 프리미엄 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.