Antofagasta and Chinese smelters Tongling, Jiangxi Copper agreed on TC at $60.8/mt for H1 2021

모건스탠리는 글로벌 구리 광석 공급 증가율 전망을 사실상 정체 또는 감소 수준으로 하향 조정했다. 구리 가격이 신고가를 경신하는 논리는 단기적인 ‘공황 매수’에서 공급 축소와 수요 증가의 공명으로 전환되고 있다. 칠레의 생산은 여전히 압박을 받고 있으며, 데이터센터와 에너지 전환 등 분야의 수요 확대가 타이트한 수급 균형을 더욱 강화하고 있다.

[SMM 상하이 현물 구리] 내일을 전망하면, SHFE 구리 가격은 최근 110,000위안/톤 위에서 거래되고 있으며, 높은 구리 가격이 최종 수요자의 구매를 억제하는 효과가 점점 뚜렷해지고 있다. 일부 최종 수요자는 구리 가격이 계속 상승할 것을 우려해 선물 가격이 하락할 때 소량 재고 보충 구매를 진행했지만, 전반적인 구매는 여전히 필요에 따른 구매가 주를 이루며 시장에는 강한 관망 심리가 퍼져 있다. 업종별로 보면, 전선 및 케이블 기업의 주문은 상대적으로 약세를 보였고, 일부 기업은 신규 주문 수주 의지가 감소하여 전기동 구매에 부담으로 작용했다. 동박 기업의 주문은 상대적으로 안정적이었고 수요 회복력은 여전히 유지되었으나, 전체 현물 소비에 대한 기여도는 제한적이었다. 한편, 최근월물과 차월물 간의 백워데이션 스프레드는 560~630위안/톤으로 더욱 확대되었고, 공급업체들은 포지션 롤오버와 출하 압박에 지속적으로 직면했다. 장중 표준품 구리 호가는 거래가 성사되기 전까지 반복적으로 낮아졌으며, 이는 하류 업체들이 현재의 높은 구리 가격과 현물 프리미엄에 대한 수용도가 여전히 제한적임을 반영한다. 종합적으로, 약한 최종 수요, 강한 관망 심리, 그리고 고공 행진하는 백워데이션 구조의 복합적 영향으로 내일 SHFE 구리 2609 계약 대비 현물 가격은 프리미엄을 유지할 것으로 예상되지만, 전반적인 중심은 소폭 하락할 수 있다. 다만, 거래 이후 필요에 따른 구매가 일부 저가 물량을 계속 흡수하고 있어 추가 하락 여지는 상대적으로 제한적일 것으로 보인다.