Wait-and-See Attitude Dominates China Silicon Metal Market

2026년 9월 11일.

타리사는 남아프리카 부시벨트 콤플렉스 남서부에 위치한 주력 타리사 광산의 지하 채굴 전환이 일정과 예산 범위 내에서 진행되고 있으며, 짐바브웨의 카로 플래티넘 프로젝트 건설 자금 조달과 병행하여 추진되고 있다고 확인했다. 2026년 3월에 착수한 아폴로 지하 복합단지 개발은 이번 분기에 첫 원광 생산을 목표로 진행 중이며, 2029년 3분기까지 월 25만 5천 톤의 안정적 생산 체제를 갖추는 것을 목표로 하고 있다. 오리온 복합단지는 2031 회계연도에 첫 원광 생산을, 2033년 3분기까지 안정적 생산 체제를 갖추는 것을 목표로 뒤따를 예정이다. 타리사는 두 지하 복합단지가 현재 노천광이 고갈된 이후에도 60년 이상 타리사 광산의 채굴을 연장할 것으로 예상된다고 밝혔다. 타리사 광산은 동일한 광체에서 PGM과 함께 크롬 정광을 공동 생산하고 있다. 지하 프로젝트는 압사은행과 스탠다드은행의 개발 대출과 네드뱅크의 자산 기반 회전 신용 공여를 통해 전액 자금이 조달되며, 이 자금은 이번 주 카로를 위해 조달한 3억 달러 규모의 노르딕 본드와는 별도로 운용된다. 회사는 아폴로와 오리온의 향후 원광 생산량 중 크롬 함유 광석과 PGM 함유 광석의 비중을 구분하여 공개하지 않았으며, 두 복합단지가 안정적 생산 체제로 확대됨에 따라 타리사의 크롬 정광 생산량에 미치는 구체적인 영향은 아직 명확히 밝혀지지 않았다.

타리사는 크롬 현금 흐름이 상품 사이클 전반에 걸쳐 PGM 개발을 뒷받침하는 공동 채굴 모델이 성장 전략의 기반을 계속 유지하고 있으며, 2026년 9월 초 기준 크롬 현물 가격은 톤당 290달러에 거래되고 있다고 밝혔다. 회사는 짐바브웨 정부와 특별 채굴 임대 계약을 체결하고, 발테라와 장기 PGM 오프테이크 계약을 맺었으며, 3억 달러 규모의 5년 만기 선순위 담보 노르딕 본드를 발행했다는 소식과 함께 이 수치를 공개했다. 이 세 가지 이정표는 짐바브웨 그레이트 다이크에 위치한 카로 플래티넘 프로젝트의 위험을 낮추고 건설 자금을 완전히 조달한다고 회사는 설명했다. 포에보스 푸룰리스 CEO는 이번 이정표 달성이 타리사에 변혁적인 순간이며, 카로와 타리사 광산의 지하 전환이 모두 가동되면 그룹이 합산 광산 수명 60년 이상의 다중 자산, 다중 관할권 PGM 및 크롬 생산업체로 진화한다고 말했다. 자금 조달 패키지 자체는 PGM 개발을 중심으로 구성되어 있지만, 크롬은 여전히 전략의 자금 조달 중추 역할을 한다. 타리사의 공시는 크롬 수익을 사이클 전반에 걸친 현금 창출원으로 규정하며, 이를 통해 그룹이 외부 자금 조달에만 의존하지 않고 카로와 같은 자본 집약적 PGM 성장 프로젝트를 추진할 수 있다고 설명한다. 이번 주 본드 가격 결정으로 이러한 구도는 바뀌기보다 오히려 재확인되었다.