Main sea freight index at Baltic Exchange increases further

Looking ahead to tomorrow, SMM recorded a social inventory of 70,800 mt in the Shanghai region, down 12,300 mt compared to last Thursday; a social inventory of 16,300 mt in the Jiangsu region, down 4,100 mt compared to last Thursday. The combined inventory in the two regions in east China decreased by 16,400 mt, with the destocking magnitude exceeding market expectations. Supply side, affected by the persistently unfavorable SHFE/LME price ratio, port arrivals from outside China have decreased, and coupled with some shipment delays, the supplement of imported copper to the spot market has been relatively limited. Demand side, after last week's slight correction in copper prices, there was a release of dip-buying demand from downstream; at the same time, the backwardation price spread between futures contracts once widened, increasing suppliers' willingness to sell, and accelerating the flow of cargo in the market, collectively driving a significant decline in inventory. Although intraday buying sentiment rebounded, transactions for standard-quality copper only occurred after successive downward adjustments in offers, reflecting that downstream acceptance of higher premiums remains limited. On balance, against the backdrop of significant destocking in east China and low import arrivals providing support for premiums, while downstream still mainly adopts just-in-time procurement on dips and suppliers retain a willingness to sell, spot prices against the SHFE copper 2609 contract are expected to maintain a premium tomorrow, with the overall center likely to gradually stop falling and stabilize, and the room for further significant declines is relatively limited.

---텍스트 시작--- [SMM 상하이 현물 구리] 내일을 전망하면, SMM이 기록한 상하이 지역 사회 재고는 70,800톤으로 전주 목요일 대비 12,300톤 감소했으며, 장쑤 지역 사회 재고는 16,300톤으로 전주 목요일 대비 4,100톤 감소했습니다. 동중국 두 지역의 재고는 총 16,400톤 감소하여 시장 예상보다 큰 폭의 재고 감소를 보였습니다. 공급 측면에서는 SHFE/LME 가격비가 지속적으로 불리한 상황에서 중국 외 화물의 항구 도착량이 감소했고, 일부 선박 일정 지연과 겹쳐 수입 구리가 현물 시장에 상대적으로 제한적인 보충만을 제공했습니다. 수요 측면에서는 지난주 구리 가격이 소폭 조정된 후 하류의 저가 매수 수요가 풀렸습니다. 한편, 근월물 간 백워데이션 스프레드가 한때 확대되면서 공급자의 판매 의향이 강화되고 시장 화물 회전율이 빨라져 재고 감소에 공동으로 기여했습니다. 장중 매수 심리는 어느 정도 회복되었지만, 표준품 구리 호가는 여전히 연속적인 하향 조정을 거쳐야 거래가 이루어져, 하류 구매자의 높은 프리미엄 수용도가 제한적임을 반영했습니다. 전반적으로 동중국 재고의 큰 폭 감소와 낮은 수입 도착량이 프리미엄을 지지하는 배경 속에서, 하류 구매자가 주로 저가 매수와 적시 조달에 나서고 공급자의 판매 의향이 지속되는 가운데, SHFE 구리 2609 계약 대비 현물 가격은 내일 프리미엄을 유지할 것으로 예상되며, 전반적인 중심은 점차 하락세를 멈추고 안정될 가능성이 높습니다. 추가적인 큰 폭의 하락 여지는 상대적으로 제한적입니다. ---텍스트 종료---