동중국 재고 감소가 예상을 초과하며, 상하이 현물 구리 프리미엄의 하방 지지를 강화했다 [SMM 상하이 현물 구리]

SMM 8월 24일 소식:

오늘 SMM #1 음극동 현물 가격은 SHFE 동 2609 계약 대비 프리미엄 150-270위안/톤에 호가되었으며, 평균 프리미엄은 210위안/톤으로 전 거래일 대비 65위안/톤 하락했습니다. SHFE 동 2609 계약은 먼저 하락한 후 횡보하는 양상을 보였습니다. 오전 장 개장 후 가격이 빠르게 하락하여 장중 107,600위안/톤 부근에서 저점을 기록했습니다. 이후 가격은 반복적으로 반등하여 한때 107,860위안/톤까지 상승했으나 상단에서 큰 저항에 부딪혔습니다. 정오 무렵 가격은 다시 하락한 후 소폭 반등하여 최종 107,760위안/톤에 마감했습니다. 오전 전체 거래 중심가는 평균 가격선 아래에 있었습니다. 월간 백 스프레드는 170-220위안/톤 사이였습니다. SHFE 동 2609 계약의 수입 이익률은 1,080위안/톤 손실에서 1,000위안/톤 손실 범위였습니다.

금일 상하이에서 음극동 매도 심리는 3.06으로 전주 대비 0.52 하락했고, 매수 심리는 2.93으로 전주 대비 0.35 상승했습니다. 과거 데이터는 데이터베이스에서 조회 가능합니다. 오전 초반 장에서 공급업체들의 표준품 동 1차 호가는 프리미엄 180-210위안/톤이었으며, 이후 공급업체들은 호가를 크게 낮췄습니다. 티에펑, 쯔진, 진관과 같은 브랜드는 프리미엄 150-160위안/톤을, 진관, 진신, 진펑, 진툰은 EXW 프리미엄 180-190위안/톤을 호가했습니다. 고품질 동은 공급이 부족하여 구이시와 진툰의 대형 슬라브만 소량 유통되었으며, 프리미엄 300-350위안/톤에 호가되었습니다. 등록된 SX-EW 동은 오전 초반 라오스에서 프리미엄 140위안/톤에 호가된 반면, 비등록 동은 프리미엄 100-120위안/톤에 호가되었습니다. 두 번째 세션에 진입하면서 공급업체들은 호가를 더 낮추었으며, JCC와 루팡은 프리미엄 170-180위안/톤에 거래되었습니다.

내일을 전망하면, SMM은 동중국 상하이 지역의 사회 재고를 70,800톤으로 기록했으며, 이는 지난 목요일 대비 12,300톤 감소한 것입니다. 장쑤 지역의 사회 재고는 16,300톤으로 지난 목요일 대비 4,100톤 감소했습니다. 두 동중국 지역의 합산 재고는 16,400톤 감소하여 재고 감소 폭이 시장 예상을 상회했습니다. 공급 측면에서 보면, SHFE/LME 가격비가 지속적으로 부진한 영향으로 중국 외부에서 도착하는 선적 물량이 감소했고, 일부 선적 지연까지 더해져 수입 동이 현물 시장에 공급되는 양이 상대적으로 제한적이었다. 수요 측면에서는 구리 가격이 지난주 소폭 조정된 후 하방 매수 수요가 일부 나타났다. 동시에 월물 간 백스프레드가 한때 확대되면서 공급자의 판매 의향이 강화되었고, 시장 내 화물 회전이 빨라져 재고가 현저히 감소하는 데 함께 기여했다. 당일 조달 심리는 반등했지만, 표준품 구리 호가는 여전히 연속 하향 조정을 거쳐야 거래가 성사되어, 하방 매수자의 높은 프리미엄에 대한 수용도가 제한적임을 나타냈다. 전반적으로 중국 동부 지역 재고가 크게 감소하고 수입 도착 물량이 줄어 프리미엄을 지지하고 있지만, 하방 매수자가 여전히 저가 시 적시 조달에 집중하고 공급자의 판매 의향이 유지되고 있는 점을 고려하면, 내일 상하이 현물 동 가격은 SHFE 동 2609월물 계약에 대해 프리미엄을 유지할 것으로 예상된다. 전체적인 중심가격은 점차 하락세를 멈추고 안정될 가능성이 크며, 추가 급락 여지는 상대적으로 제한적이다.