Tinjauan mingguan SMM, 16 Oktober 2026 — Harga logam praseodimium-neodimium (PrNd) di Tiongkok bertahan di dekat level tertinggi baru-baru ini minggu ini, sedikit naik sebelum mendatar. Per 16 Oktober, logam PrNd dikutip pada RMB 895.000-900.000/ton secara delivered termasuk PPN 13%, setelah menyentuh RMB 903.000/ton selama minggu berjalan. Rata-rata mingguan sebesar RMB 898.400/ton hanya naik 0,10% dari minggu sebelumnya, berdasarkan titik tengah kuotasi harian tertinggi dan terendah.
Bahan baku bergerak ke arah sebaliknya. Harga rata-rata mingguan oksida praseodimium-neodimium naik 0,47% minggu ke minggu, mempersempit selisih antara logam dan oksida untuk minggu kedua berturut-turut. Kenaikan harga logam lebih didorong oleh biaya daripada permintaan — dan perdagangan tidak pernah mengonfirmasinya.
Kuotasi terhenti di level tertinggi karena perdagangan gagal mengonfirmasi kenaikan
Rantai PrNd tetap kokoh minggu ini, tetapi momentum kenaikan terlihat melemah. Kuotasi bertahan stabil di awal minggu karena pembeli hilir tetap melakukan pembelian just-in-time. Di pertengahan minggu, pengadaan oleh produsen utama mengangkat penawaran oksida dan memperketat pasokan harga rendah, memaksa produsen logam untuk meneruskan biaya bahan baku yang lebih tinggi; kuotasi logam dinaikkan secara moderat. Pada akhir minggu, harga oksida menetap dalam rentang sempit dan kuotasi logam tidak berubah, tanpa alasan baru dari biaya maupun perdagangan untuk bergerak, sebelum sedikit melunak pada hari terakhir.
Perdagangan tetap menjadi titik lemah. Menurut riset SMM, produsen magnet terus membeli hanya untuk kebutuhan mendesak dan menunjukkan minat terbatas pada tingkat penawaran yang lebih tinggi, sehingga transaksi yang disepakati tertinggal dan volume tidak pernah menembus. Harga naik karena biaya dan belum dikonfirmasi oleh volume transaksi.
Biaya terus naik dan margin kembali negatif
Biaya tunai untuk produsen logam PrNd melanjutkan kenaikannya minggu ini, dengan kenaikan mingguan yang melebar dari minggu sebelumnya. Tekanan hampir seluruhnya berasal dari harga oksida, sementara kuotasi logam nyaris tidak bergerak.
Hasil margin mencerminkan tekanan tersebut. Menurut estimasi mingguan SMM, laba bersih logam PrNd sempat berbalik positif pada minggu hingga 9 Oktober — pembacaan positif pertama sejak inversi saat ini dimulai — sebelum kembali jatuh ke wilayah negatif minggu ini. Pemulihan margin pemrosesan tidak bertahan, dan produsen tetap berada dalam inversi biaya.
Pasokan mengetat sementara restocking hilir tertinggal
Pasokan terus menyusut. Produksi logam PrNd Tiongkok turun bulan ke bulan pada September, mengakhiri lima bulan kenaikan berturut-turut, dan minat operasi yang rendah mengindikasikan penurunan lebih lanjut dalam jadwal Oktober selama inversi berlanjut.
Permintaan menunjukkan gambaran terbelah: jadwal mengarah naik, tetapi pembelian aktual belum mengikuti. Produksi blanko magnet neodimium-besi-boron (NdFeB) naik sedikit bulan ke bulan pada September, dan jadwal Oktober mengimplikasikan kenaikan yang lebih besar. Namun menurut riset SMM, produsen motor masih mengerjakan pesanan bulanan, konsumsi penggunaan akhir tetap lemah dan minat restocking terbatas, tanpa pesanan volume besar yang dirilis. Ekspektasi jadwal yang lebih kuat masih perlu divalidasi oleh pesanan.
Pada neraca, pasar logam PrNd berbalik dari surplus kecil pada Agustus menjadi defisit kecil pada September, dengan defisit diperkirakan melebar pada Oktober. Pasokan yang mengetat memberikan dukungan pada harga.
Prospek: dibatasi permintaan, didukung biaya
Minggu depan, harga logam PrNd kemungkinan tetap dalam rentang di level tinggi — dibatasi permintaan dan didukung biaya. Tiga variabel penting.
Biaya. Apakah harga oksida bertahan di level tertinggi atau melanjutkan kenaikan. Jika produsen bahan baku terus mempertahankan penawaran, biaya akan terus menumpuk, inversi akan berlanjut dan pemangkasan produksi bisa meluas lebih jauh. Pergeseran ke konsolidasi akan meredakan tekanan dan memungkinkan margin pulih.
Perdagangan. Apakah produsen magnet beralih dari pembelian just-in-time ke restocking massal. Jadwal magnet Oktober mengarah ke bulan yang lebih kuat; jika pesanan masuk dan volume meningkat, harga logam bisa menembus lebih tinggi. Jika transaksi yang disepakati tetap lambat, penghentian di level tertinggi kemungkinan berlanjut.
Pasokan. Apakah pemangkasan meluas lebih jauh. Jika inversi berlanjut, pengurangan terencana di wilayah produsen utama termasuk Jiangxi, Sichuan, dan Fujian dapat diimplementasikan, mendukung harga sekaligus menahan minat produsen logam terhadap oksida.
SMM akan terus memantau harga logam PrNd dan aktivitas perdagangan, laju pemulihan dari inversi biaya, serta realisasi pesanan magnet hilir.
![Harga di luar Tiongkok tetap stabil minggu ini, dengan persetujuan dan merger yang berjalan pada sisi sumber daya [Tinjauan Mingguan Rare Earth di Luar Tiongkok SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/rqOXm20251217171744.jpeg)
