[SMM Tinjauan Tengah Hari Nikel] Harga nikel mencapai titik terendah pada 16 Oktober, seiring imbal hasil obligasi AS dan dolar AS mundur dari level tertinggi

Berita SMM Nikel 16 Oktober:

Berita Makro dan Pasar:

(1) PPI AS September meningkat tajam, dengan tekanan inflasi yang meluas. PPI September naik 1,3% MoM, kenaikan terbesar dalam lebih dari empat tahun (lebih dari dua kali lipat dari perkiraan 0,6%), dan naik 6,3% YoY, tertinggi sejak Desember 2022, terutama didorong oleh lonjakan harga bensin sebesar 20%. Di luar makanan, energi, dan perdagangan, PPI inti tetap naik 0,5%, menunjukkan inflasi menyebar ke sektor yang lebih luas. Penjualan ritel melampaui ekspektasi. Para pedagang masih melihat probabilitas 91% untuk setidaknya satu kenaikan suku bunga sebelum Desember.

(2) Sentimen risk-off berbalik, dengan obligasi pemerintah AS dan dolar AS mundur dari level tertinggi. Kekhawatiran risiko kredit seputar perusahaan AI (CoreWeave, dll.) memanas, saham teknologi tetap tertekan, dan dana mengalir ke obligasi pemerintah untuk mencari keamanan. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun anjlok lebih dari 10 bps secara intraday, turun untuk sesi ketiga berturut-turut hingga menguji 5,04% (terendah sejak 23 September). Indeks dolar AS mencatat penurunan terbesar dalam lebih dari sebulan (-0,3%), menghapus kenaikan yang didorong oleh CPI. Probabilitas kenaikan suku bunga Oktober turun kembali menjadi 29%. Fokus pasar bergeser dari "inflasi" ke "dampak suku bunga tinggi terhadap pertumbuhan dan pembayaran utang korporasi."

(3) Ketua Fed Warsh berbicara malam ini di Pertemuan Tahunan IMF-Bank Dunia di Bangkok, menandai kesempatan terakhir untuk memberi sinyal niat suku bunga sebelum periode blackout menjelang pertemuan FOMC Oktober dimulai pada hari Sabtu. Sebelum kenaikan September, Warsh telah mengirim sinyal hawkish untuk memandu pasar, dan dengan inflasi yang mengejutkan ke sisi atas kali ini, pernyataannya menarik perhatian erat.

Pasar Spot:
Pada 16 Oktober, nikel rafinasi SMM #1 rata-rata 117.450 yuan/mt, turun 1.700 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Dalam hal premi spot, nikel rafinasi Jinchuan #1 rata-rata 4.750 yuan/mt, naik 450 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Merek domestik utama nikel elektrodeposisi dikutip dalam kisaran 0-600 yuan/mt.

Pasar Berjangka:
Kontrak nikel SHFE yang paling aktif diperdagangkan (2611) dibuka lebih rendah pada perdagangan awal, turun, lalu memantul. Pada penutupan pagi, dilaporkan 115.790 yuan/mt, turun 0,10%, dengan open interest menurun sekitar 3.400 lot.

Prospek Jangka Pendek:
Obligasi pemerintah AS dan dolar AS mundur dari level tertinggi, sedikit meredakan tekanan makro. SHFE nikel dibuka lebih rendah dan rebound pada perdagangan awal, tetapi pola nikel sendiri dengan persediaan tinggi dan permintaan lemah tetap tidak berubah. Rebound masih didorong oleh short covering, tanpa adanya pembelian aktif dari bull. Pidato Warsh malam ini adalah variabel kunci—jika ia tetap dovish, sentimen dapat pulih; jika ia berubah hawkish, tekanan dapat kembali. Dalam jangka pendek, kontrak SHFE nikel yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan bergerak dalam kisaran 114.000-120.000 yuan/mt.