[SMM Tinjauan Tengah Hari Daya Komputasi] H200 sewa near-spot di 127.000, H100 listing tertutup lima tahun di 82.000

[Ikhtisar Pasar] Indeks komposit harga sewa daya komputasi SMM ditutup pada 17,194 yuan/kartu·jam hari ini, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya, turun 6,8% dari level tertinggi pasca-liburan 18,456 yuan pada 14 Oktober, menandai hari perdagangan stabil kedua berturut-turut setelah revisi turun pada 15 Oktober. Seluruh 19 kuotasi harga acuan datar dibandingkan sesi sebelumnya. Di sisi pengumpulan harga, muncul dua petunjuk yang melibatkan kartu kelas atas skala besar: satu batch 128 unit H200 near-spot dikonfirmasi disewakan, dengan sumber saluran menyebut sekitar 127.000 yuan/unit·bulan; pada periode yang sama, satu batch 128 unit H100 dengan kontrak tertutup lima tahun terdaftar di Shenzhen seharga 82.000 yuan/unit·bulan. Kedua kuotasi sudah termasuk PPN 6%.

[H200: 128 Unit Near-Spot Disewa Cepat; 256 Unit Lain dari Batch yang Sama Tidak Tersedia pada Periode yang Sama] Pada 16 Oktober, sebuah saluran mengonfirmasi bahwa satu batch 128 unit bare-metal H200 telah disewakan. Batch ini near-spot, dengan siklus pengiriman sekitar 20 hari termasuk transportasi, dan sumber saluran menyebut sewa bulanan sekitar 127.000 yuan per unit, dengan kuotasi sudah termasuk PPN 6%. Batch lain berisi 256 unit H200 yang diungkapkan saluran yang sama sehari sebelumnya, yang dapat dipindahkan ke pusat data yang ditentukan, juga dikonfirmasi tidak tersedia pada periode yang sama. Dibandingkan dengan kuotasi awal September sebesar 111.000 yuan/unit·bulan untuk spesifikasi yang sama 128 unit di bawah kontrak jangka panjang tertutup lima tahun, batch ini near-spot dengan siklus pengiriman sekitar 20 hari. Keduanya memiliki struktur jangka sewa yang berbeda dan tidak dapat dibandingkan secara langsung. Total 384 unit dari kedua batch terserap dalam waktu sekitar satu minggu, dan volume spot H200 yang tersedia di sisi saluran menyusut dengan cepat.

[H100: 128 Unit di Shenzhen Terdaftar 82.000 Yuan untuk Kontrak Tertutup Lima Tahun] Pada periode yang sama, dealer saluran lain mendaftarkan satu batch 128 unit H100 di Shenzhen, dengan skala 128 unit dan jangka sewa tertutup lima tahun, dikutip 82.000 yuan/unit·bulan termasuk PPN 6%, dengan pengujian di lokasi disepakati setelah penandatanganan. Kuotasi ini sekitar 26% lebih rendah dari kuotasi kontrak jangka panjang H200 sebesar 111.000 yuan/unit·bulan untuk jangka sewa yang sama (tertutup lima tahun). Kedua model berbeda dan tidak dapat dibandingkan secara langsung; sebagai referensi horizontal, harga acuan bulanan H100 di Delta Sungai Yangtze sebesar 14,32 yuan/kartu·jam setara dengan sekitar 82.500 yuan/unit·bulan (termasuk PPN 13%), yang mendekati harga pendaftaran ini, tetapi perlakuan pajaknya berbeda, sehingga hanya berfungsi sebagai referensi.

[Pandangan SMM] Pertama, indeks komposit dan seluruh 19 kuotasi acuan datar hari ini, dengan segmen sewa bulanan melanjutkan stabilisasi setelah revisi turun pada 15 Oktober. Namun, di sisi pengumpulan harga, aktivitas pada kartu kelas atas terkonsentrasi—384 unit H200 dalam dua batch terserap dalam waktu sekitar satu minggu, dan satu batch berisi 128 unit H100 tercatat dalam kontrak tertutup lima tahun. Koeksistensi penyerapan sumber daya skala besar dan permintaan penguncian harga, bersama dengan segmen sewa bulanan yang stabil, membentuk struktur "permukaan stabil, volume ketat." Kedua, kuotasi dua lead berada pada tingkatan yang berbeda: harga near-spot H200 sebesar 127.000 yuan/unit·bulan sekitar 14% lebih tinggi daripada kuotasi kontrak jangka panjang tertutup lima tahun dengan spesifikasi yang sama, yang mencerminkan premi likuiditas untuk pengiriman siklus pendek; kuotasi tertutup lima tahun H100 sebesar 82.000 yuan/unit·bulan sekitar 26% lebih rendah daripada kuotasi H200 untuk jangka sewa yang sama, dengan selisih harga antar model yang tetap bertahan. Dikombinasikan dengan indeks komposit yang mundur 6,8% dari puncak pasca-liburan, SMM menilai dukungan saat ini untuk kartu kelas atas lebih berasal dari ketatnya volume yang tersedia daripada pergeseran naik menyeluruh pada pusat harga. Perlu dipantau apakah volume spot H200 yang tersedia di sisi saluran dapat diisi ulang dan apakah pencatatan tertutup lima tahun H100 dapat berubah menjadi transaksi aktual.