[SMM Analysis] Bagaimana Premi Pembelian 5090 Mempengaruhi Harga Sewa Jangka Pendek? Jalur Transmisi yang Belum Terverifikasi

Sisi pembeli menaikkan harga, sementara listing penjual tetap tidak berubah, dan ujung atas harga sewa jangka pendek mulai bergerak naik lebih dulu. Pergeseran di pasar 5090 ini memunculkan satu pertanyaan utama: Setelah pembeli menaikkan harga beli, ke mana kartu-kartu itu pergi, dan berapa lama waktu yang dibutuhkan hingga menjadi sumber daya yang dapat disewakan?

Jika kartu yang dibeli terlebih dahulu melalui penjualan kembali, inspeksi, perakitan, atau pengiriman, kembalinya sebagian sumber daya ke pasar sewa mungkin tertunda. Sewa jangka pendek yang perlu mengatur pasokan dalam waktu singkat mungkin merasakan perubahan ini lebih awal. Untuk menentukan apakah penjelasan ini valid, perlu terlebih dahulu memperjelas fakta harga dan ketentuan transaksi.

I. Sisi pembeli: Yang benar-benar layak dilacak adalah tiga hari kutipan berturut-turut

Pertama, lihat kutipan berturut-turut dari pembeli yang sama dari 10 hingga 12 Oktober. Tawaran kartu kipas naik dari 50.500 yuan menjadi 51.500 yuan per kartu, naik 1.000 yuan, atau sekitar 2,0%; kartu blower naik dari 51.000 yuan menjadi 52.000 yuan per kartu.

Kenaikan harga juga terjadi pada hari yang sama. Pada 12 Oktober, kartu kipas dikutip berturut-turut 51.000, 51.200, dan 51.500 yuan, sementara kartu blower dikutip berturut-turut 51.500, 51.800, dan 52.000 yuan. Pembaruan kutipan berturut-turut lebih patut diperhatikan daripada satu harga beli tinggi tunggal.

Pada 10 Oktober, pembeli independen lain juga mengutip harga beli kartu kipas 50.500 yuan, dengan jumlah masing-masing 100 unit dan 200 kartu dalam dua pesan. Ini menunjukkan bahwa tingkat harga tersebut mendapat respons dari pembeli yang berbeda, tetapi tetap tidak dapat menggantikan catatan transaksi aktual.

II. Listing penjual: Harga beli mendekati, tetapi selisihnya bukan keuntungan

Pada 12 Oktober, sampel penjual kartu kipas 5090 memberikan listing baru termasuk pajak sebesar 53.000 yuan per kartu , dengan total 477 kartu, mendukung penerbitan faktur satu per satu. Menurut pemantauan awal, listing ini tidak disesuaikan selama periode pengamatan saat ini.

Jika tawaran beli kartu kipas terakhir sebesar 51.500 yuan pada hari itu juga termasuk pajak, selisih antara keduanya adalah 1.500 yuan, sekitar 2,8% dari harga listing penjual, atau kira-kira 3%. Dengan premis ini, sampel pembelian sudah mendekati tingkat listing eksternal penjual.

Perubahan ini mungkin menunjukkan bahwa sebagian pembeli telah meningkatkan keinginan untuk membeli, tetapi tidak dapat langsung digambarkan sebagai "hampir tidak menyisakan keuntungan." Tawaran beli dan listing penjual bukanlah harga transaksi, dan ketentuan kualitas, kuantitas, penyelesaian, pengiriman, serta pajak belum sepenuhnya distandardisasi; selisih antara kuotasi tidak dapat menggantikan imbal hasil penjualan kembali yang sebenarnya.

Pada periode yang sama, muncul kartu turbo baru dengan kuotasi jual tanpa pajak sebesar 47.800 yuan per kartu. Ini harus dicatat terpisah dari listing termasuk pajak 53.000 yuan untuk kartu kipas, dan informasi yang tersedia tidak cukup untuk menyimpulkan bahwa keduanya hanyalah harga sebelum dan sesudah pajak dari produk yang sama.

III. Penyewaan: Batas atas sewa jangka pendek naik lebih dulu, rata-rata bulanan juga bergerak

Perubahan paling mencolok pada sisi penyewaan muncul pada batas atas harga sewa jangka pendek 5090. Pada 13 Oktober, harga eceran jangka pendek tertinggi naik menjadi 4,5 yuan per jam kartu, naik 20,6% dari 3,73 yuan pada tanggal 12 dan naik 30,4% dari 3,45 yuan pada tanggal 8.

Lonjakan pada batas atas tidak berarti semua harga sewa naik dengan margin yang sama.Pada hari yang sama, rata-rata sewa jangka pendek naik dari 2,89 menjadi 2,98 yuan per jam kartu, meningkat 3,1%. Selisih antara harga tertinggi dan rata-rata menunjukkan bahwa pengamatan lebih lanjut diperlukan pada cakupan sampel harga tinggi, struktur pesanan, dan pembacaan berikutnya.

Pasar sewa bulanan juga perlu dilihat secara terpisah dari segi "rentang" dan "rata-rata": harga sewa bulanan tertinggi untuk satu kartu 5090 tetap tidak berubah pada 3,47 yuan, dan terendah pada 2,08 yuan per jam kartu, tetapi rata-rata telah naik dari 2,45 menjadi 2,78 yuan, kenaikan harian sebesar 13,5%. Oleh karena itu, deskripsi yang lebih akurat adalah "rentang harga sewa bulanan tidak melebar, tetapi rata-ratanya naik".

Harga sewa bulanan rata-rata untuk sistem lengkap juga naik dari 2,60 menjadi 2,69 yuan per jam kartu, kenaikan harian sebesar 3,5%. Indikator ini sebelumnya sudah naik dari 2,41 yuan pada akhir September menjadi 2,60 yuan pada 8 Oktober, dan bergerak lebih tinggi lagi pada tanggal 13.

Sebaliknya, pada periode yang sama, harga sewa bulanan rata-rata untuk satu kartu 4090 tetap tidak berubah di 1,69 yuan, dan rata-rata jangka pendek di 1,89 yuan per jam kartu. Sinyal saat ini terutama terkonsentrasi pada 5090 dan belum cukup untuk menentukan bahwa seluruh pasar sewa GPU sedang mengetat secara bersamaan.

IV. Kartu utuh dan material hasil bongkaran: memberikan petunjuk tetapi tidak secara langsung menunjukkan tujuan

Ada satu set harga lain di pasar peredaran: penawaran pembelian untuk kartu utuh, PCB, dan chip hasil bongkaran. Harga-harga tersebut mencerminkan opsi transaksi dalam berbagai bentuk dan juga memberikan petunjuk untuk memahami cara pemilik kartu melepas aset mereka.

Selisih nilai buku antara dua sampel kartu utuh dan PCB adalah 8.200 yuan, sekitar 19% dari penawaran PCB. Namun, keduanya tidak melibatkan pihak yang sama atau kelompok barang yang sama, dan ketentuan kualitas, pajak, serta pengiriman belum distandardisasi. Selisih ini tidak dapat sepenuhnya dijelaskan sebagai "premi likuiditas", juga tidak cukup untuk membuktikan bahwa kartu utuh yang dikumpulkan pasti digunakan untuk dijual kembali.

Harga daur ulang untuk chip hasil bongkaran menunjukkan laju yang berbeda: pendaur ulang yang sama memberikan penawaran harga yang identik selama lima hari berturut-turut dari 9 hingga 13 Oktober; dibandingkan dengan 18 September, 5090 naik 6,2%, 4090D naik 2,8%, 4080S naik 5,3%, 4090 dan 3090 tetap datar, dan 3080 baru dicantumkan.

Oleh karena itu, yang tercermin dari sisi daur ulang adalahperbedaan penawaran nilai sisa di berbagai model. Penawaran sebesar 43.000 yuan dari satu pendaur ulang dapat menjadi salah satu acuan harga pelepasan, tetapi tidak dapat digunakan untuk menentukan batas bawah harga seluruh pasar. Perannya dalam artikel ini adalah melengkapi observasi, bukan untuk membuktikan secara langsung bahwa pasokan telah keluar dari pasar sewa.

V. Menghubungkan logika: pasokan mungkin untuk sementara tetap berada dalam rantai sirkulasi

Dengan menggabungkan tiga garis harga pembelian, daftar penjual, dan sewa, satu penjelasan yang mungkin dapat diajukan:Harga yang lebih tinggi di sisi pembelian meningkatkan daya tarik untuk menjual; jika kartu grafis yang terkumpul perlu melalui penjualan kembali, inspeksi, perakitan, atau pengiriman, sebagian sumber daya yang dapat langsung disewakan mungkin dilepaskan dengan penundaan, dan sewa jangka pendek lebih sensitif terhadap jeda waktu ini.

Langkah-1, pembeli menaikkan kesediaannya untuk membeli

Entitas yang sama menaikkan penawarannya pada tiga hari kutipan berturut-turut, dan memperbaruinya beberapa kali pada tanggal 12, yang merupakan perilaku yang sudah teramati. Ini menunjukkan bahwa pembeli bersedia menaikkan harga belinya. Apakah pemegang kartu menjual sebagai akibatnya masih bergantung pada ekspektasi sewa, tingkat utilisasi, biaya, dan ketentuan pembayaran.

Langkah-2, pasokan mungkin melewati satu tautan sirkulasi lagi

Setelah pembelian, kartu utuh dapat dijual kembali, diperbarui, dirakit dan dikirim, atau dapat terus digunakan untuk disewakan. Jika tautan-tautan ini memperpanjang waktu perputaran, bahkan jika kartu grafis pada akhirnya tetap masuk ke pasar sewa, sumber daya yang dapat dikerahkan saat ini mungkin berkurang. Langkah ini menjelaskanjeda waktu dalam pelepasan pasokan, dan memerlukan dukungan dari data rantai transaksi dan perputaran.

Langkah-3, sewa jangka pendek mungkin mencerminkan perubahan ini lebih awal

Jika bisnis sewa jangka pendek lebih bergantung pada pengorganisasian pasokan secara sementara, pengurangan sumber daya yang dapat dikerahkan mungkin pertama-tama memengaruhi ujung atas kutipannya. Bisnis sewa bulanan mungkin lebih bergantung pada inventaris yang ada, tetapi harga bulanan rata-rata juga naik pada periode ini, sehingga tidak dapat digambarkan sepenuhnya tidak terpengaruh.

Pada tahap ini, "sirkulasi yang sementara menempati pasokan" adalah penjelasan yang layak diverifikasi. Hanya dengan mengamati perubahan transaksi, perputaran, dan jumlah yang dapat disewa secara bersamaan, kita dapat menilai seberapa besar perannya dalam fluktuasi harga sewa putaran ini.

VI. Pandangan SMM: Berikutnya, fokus pada tiga set data.

Pertama, perhatikan apakah kuotasi pembelian dapat berubah menjadi transaksi. Kenaikan harga berturut-turut dapat menjadi sinyal untuk mengamati keinginan pembeli. Ke depannya, hal ini perlu digabungkan dengan volume perdagangan, harga transaksi, dan jumlah pembelian aktual untuk menilai keberlanjutan dan cakupannya.

Kedua, perhatikan waktu perputaran kartu yang ada. Fokus pada pelacakan siklus penjualan kembali, perakitan, dan pengiriman setelah pembelian, serta jumlah sumber daya sewa yang tersedia untuk pengiriman segera. Berapa lama sumber daya tetap berada dalam sirkulasi lebih membantu daripada satu laporan pembelian harga tinggi dalam menjelaskan tekanan sewa jangka pendek.

Ketiga, perhatikan apakah perubahan tersebut menyebar. Untuk 5090, batas atas sewa jangka pendek, harga rata-rata sewa jangka pendek, dan harga rata-rata bulanan harus diamati secara bersamaan; model seperti 4090 dapat menjadi pembanding. Jika lebih banyak model juga menunjukkan perubahan searah dalam harga, jumlah yang dapat disewa, dan siklus pengiriman, maka nilailah apakah ada pengetatan pasokan yang lebih luas.

Dalam jangka pendek (dalam 1 bulan), lacak apakah tawaran, transaksi, dan jumlah yang dapat disewa segera bergerak searah;

dalam jangka menengah (3-6 bulan), gabungkan selisih harga antara kartu utuh dan material yang dibongkar dalam kondisi transaksi yang sebanding, harga sewa, dan perputaran sumber daya untuk mengamati apakah pasokan pulih. Selisih harga tunggal atau perubahan sewa satu hari saja tidak cukup untuk mengonfirmasi titik balik secara independen.