[SMM Analisis Kromium] Ekspor Bijih Krom Afrika Selatan Turun 10,8% pada Agustus, Pangsa China Mencapai 70%

Ekspor bijih krom Afrika Selatan turun menjadi 2,36 juta ton (2.363,8 kt) pada Agustus 2026, turun 10,75% bulan-ke-bulan dari 2.648,5 kt Juli yang direvisi, penurunan sebesar 284,8 kt. Penurunan ini lebih dari menghapus kenaikan Juli sekitar 245 kt dan membawa volume di bawah 2,40 juta ton Juni, menjadikan Agustus bulan terlemah dalam rangkaian April–Agustus. Tingginya angka Juli kini tampak seperti lonjakan satu bulan dalam kisaran yang bertahan antara sekitar 2,36 dan 2,65 juta ton sejak April, bukan awal dari kenaikan baru. Semua perbandingan bulan-ke-bulan menggunakan Juli sebagaimana direvisi dalam dataset SARS terbaru.

Ekspor mencapai 2,47 juta ton pada April, 2,43 juta ton pada Mei, dan 2,40 juta ton pada Juni sebelum 2,65 juta ton pada Juli. Terhadap rata-rata sekitar 2,46 juta ton dari lima bulan April hingga Agustus, Agustus berada sekitar 4% lebih rendah. Pelemahan ini konsisten dengan pelacakan keberangkatan mingguan SMM, yang menunjukkan pemuatan dari pelabuhan Afrika Selatan dan Mozambik melambat pada pertengahan hingga akhir Agustus, menjadi 448.500 mt pada minggu yang berakhir 14 Agustus dan 376.000 mt pada minggu yang berakhir 28 Agustus.

China mengambil 1.674,4 kt pada Agustus, turun 6,09% (108,6 kt) dari Juli tetapi masih 3,1% di atas Juni. Pangsanya dari total ekspor naik dari 67,3% menjadi 70,8%, tertinggi dalam periode Juni–Agustus, karena pasar lainnya berkontraksi jauh lebih cepat. Ekspor ke semua tujuan lain digabungkan turun 20,35%, dari 865,6 kt menjadi 689,4 kt. Penurunan sebesar 176,2 kt itu menyumbang sekitar 62% dari total penurunan ekspor, dengan China menyumbang 38% sisanya.

Data bea cukai China menunjukkan hal yang sama. Analisis SMM terhadap angka Bea Cukai China menunjukkan impor bijih krom Agustus sebesar 2,3619 juta ton, turun 9,42% bulan-ke-bulan dan naik 12,5% tahun-ke-tahun. Impor dari Afrika Selatan sebesar 1,89 juta ton, turun 13,13% bulan-ke-bulan dan naik 7,77% tahun-ke-tahun, menjadikan kedatangan Januari–Agustus dari Afrika Selatan sebesar 15,28 juta ton, naik 31,42%. Kargo yang dimuat di Afrika Selatan biasanya mencapai pelabuhan Tiongkok beberapa minggu kemudian, sehingga kedua rangkaian data tersebut tidak sinkron, tetapi keduanya menunjukkan pendinginan pembelian setelah paruh pertama yang sangat kuat.

Penyebabnya berada di sisi Tiongkok dalam perdagangan ini. Volume besar tiba dalam gelombang terkonsentrasi pada paruh pertama, dan persediaan pelabuhan sejak itu bertahan mendekati atau di atas 5 juta ton, yaitu 5,04 juta ton pada 24 September setelah puncak 5,32 juta ton pada 11 September. Pasar kemudian memasuki musim sepi konsumsi, dengan harga tender baja tahan karat turun dan harga ferokrom cenderung melemah, menekan margin pabrik peleburan. Sebagian pabrik peleburan memangkas produksi atau menghentikan operasi, dan pembelian bijih krom spot melambat karenanya. Fines Afrika Selatan 40–42% di Tianjin sejak itu melunak menjadi 52,5–53 yuan/mtu pada akhir September, dari 58,5–59 yuan/mtu pada akhir Februari. Di pasar yang menanggung stok sebesar ini, pembeli tidak punya banyak alasan untuk mengejar kargo, dan angka ekspor Agustus menunjukkan pengiriman Afrika Selatan menyesuaikan diri dengan kondisi tersebut.

Singapura adalah satu-satunya tujuan yang dilaporkan secara terpisah yang tumbuh, naik 10,33% menjadi 224,5 ribu ton dan mengangkat pangsanya dari 7,7% menjadi 9,5%. Itu menjadikannya tujuan terbesar di luar Tiongkok di antara pasar-pasar yang dilaporkan secara individual, dan volumenya 18,9% di atas Juni. Sebagai pusat perdagangan dan pencampuran komoditas yang mapan, kenaikan Singapura konsisten dengan bijih yang ditempatkan di penyimpanan perantara sementara pembelian spot Tiongkok lambat, bukan karena permintaan penggunaan akhir yang baru.

Indonesia turun 40,0%, dari 150,0 ribu ton menjadi 90,0 ribu ton, dan pangsanya turun dari 5,7% menjadi 3,8%, membalikkan sebagian besar lonjakan Juli yang sebelumnya membawanya melewati UEA. Volume Indonesia tidak merata pada skala ini. Meski demikian, rata-rata Juli–Agustus sebesar 120,0 ribu ton tetap sekitar 54% di atas 77,8 ribu ton pada Juni, sehingga pembangunan kapasitas ferokrom dan baja tahan karat Indonesia yang mendasarinya masih mendukung impor bijih langsung, hanya saja tidak dalam garis lurus. Mozambik turun tipis 5,05% menjadi 149,9 ribu ton, masih 8,5% di atas Juni dan konsisten dengan volume stabil melalui koridor Maputo. Hong Kong praktis tidak berubah pada 112,4 ribu ton, dibandingkan 112,5 ribu ton pada Juli.

Kelompok “Lainnya” adalah kontributor tunggal terbesar terhadap penurunan tersebut. Dengan UEA kini tercakup dalam “Lainnya”, volume “Lainnya” Juli yang direvisi sebesar 241,7 kt turun 53,4% menjadi 112,6 kt pada Agustus, penurunan sebesar 129,1 kt yang mencakup sekitar 73% dari total penurunan ekspor di luar Tiongkok.

Pelemahan Agustus mencerminkan pembelian yang lebih lambat, bukan pasokan yang lebih ketat. Pengaktifan kembali ferokrom di Afrika Selatan berlangsung bertahap. Peleburan Wonderkop dan Boshoek baru mulai diaktifkan kembali pada akhir Juni, setelah Eskom dan usaha patungan Glencore-Merafe menyelesaikan perjanjian harga pada tarif 62 sen/kWh yang disetujui NERSA pada 29 Mei, sehingga bijih surplus terus dijual daripada dilebur secara lokal. Produsen logam golongan platina juga masih memperluas pemulihan kromit sebagai aliran pendapatan produk sampingan. Dengan penilaian SMM bahwa surplus ferokrom global tidak mungkin berbalik dalam jangka pendek, pertumbuhan ekspor Afrika Selatan sejauh ini dibatasi oleh selera Tiongkok, bukan oleh ketersediaan Afrika Selatan.

Sistem izin ekspor ITAC yang diusulkan dan pajak ekspor yang dibahas dengan tarif hingga 25% masih belum diterapkan, tanpa diumumkan atau diberlakukan, dan strategi industri baru pemerintah mengembalikan retribusi ekspor krom ke agenda pada Juni. Tidak ada dalam data perdagangan Agustus yang menunjukkan kebijakan telah mengalihkan bijih ke peleburan domestik. Penurunan ini berasal dari permintaan Tiongkok dan kondisi persediaan, bukan dari regulasi.