SMM, 13 Oktober:
Di pasar logam:
Hingga penutupan tengah hari, logam dasar di pasar domestik menunjukkan kinerja beragam. Tembaga SHFE dan nikel SHFE sama-sama naik tipis 0,02%, sementara aluminium SHFE turun 0,83%. Timbal SHFE naik 0,93%. Seng SHFE turun 1,39%. Timah SHFE turun 0,1%.
Selain itu, kontrak berjangka aluminium cor yang paling aktif diperdagangkan turun 1,22%, dan kontrak alumina yang paling aktif diperdagangkan turun 2,3%. Kontrak litium karbonat yang paling aktif diperdagangkan memperpanjang tren penurunan dari delapan hari perdagangan sebelumnya, turun lagi 3,97%. Kontrak logam silikon yang paling aktif diperdagangkan naik 0,63%. Kontrak berjangka polisilikon yang paling aktif diperdagangkan turun 2,16%.
Logam besi sebagian besar melemah. Bijih besi turun 0,44%, sementara baja tulangan, baja canai panas, dan baja tahan karat semuanya turun dalam kisaran 0,5%. Untuk batu bara kokas dan kokas: kontrak batu bara kokas yang paling aktif diperdagangkan naik 0,58%, sementara kontrak kokas yang paling aktif diperdagangkan turun 0,1%.
Untuk logam dasar luar negeri, hingga pukul 11:51, logam LME secara umum melemah. Tembaga LME turun 0,11%, dan aluminium LME turun 0,34%. Timbal LME naik 0,32%, sementara seng LME turun 0,47%. Timah LME turun 0,84%. Nikel LME naik tipis 0,2%.
Untuk logam mulia, hingga pukul 11:51, emas COMEX naik 0,34%, dan perak COMEX naik tipis 0,02%. Untuk logam mulia domestik: emas SHFE turun 0,27%, dan kontrak perak SHFE yang paling aktif diperdagangkan turun 0,99%.
Selain itu, hingga penutupan tengah hari, kontrak berjangka platina yang paling aktif diperdagangkan turun 0,56%, dan kontrak berjangka paladium yang paling aktif diperdagangkan turun 1,43%.
Hingga penutupan tengah hari, kontrak berjangka indeks tarif angkutan peti kemas rute pelayaran Eropa yang paling aktif diperdagangkan turun 0,45% menjadi 2.763,5 poin.
Hingga pukul 11:51 pada 13 Oktober, kutipan tengah hari berjangka terpilih:
Harga Spot dan Fundamental
Tembaga: Hari ini, di Guangdong, katoda tembaga #1 spot terhadap kontrak bulan depan: tembaga kualitas tinggi dikutip pada premi 250 yuan/mt, turun 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar dikutip pada diskon 50 yuan/mt, turun 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW dikutip pada diskon 110 yuan/mt, turun 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 di Guangdong adalah 111.490 yuan/ton, turun 455 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, sementara harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 111.280 yuan/ton, turun 455 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Pasar spot: Persediaan Guangdong meningkat lagi hari ini...
Sisi Makro
Domestik:
[Administrasi Energi Nasional: Rencanakan lebih awal pengawasan pasokan energi selama puncak musim dingin, dan tingkatkan mekanisme pasar untuk mendorong konsumsi energi baru] Pada 12 Oktober, Administrasi Energi Nasional mengadakan rapat kerja regulasi energi ketiga tahun 2026 di Beijing. Rapat menekankan bahwa periode saat ini adalah tahap kritis untuk upaya maksimal, dan semua lembaga regulasi energi harus berpegang pada target tahunan, mengonsolidasikan tanggung jawab kerja, dan terus memperbaiki kelemahan untuk memastikan penutupan kerja tahun ini yang sukses. Kita perlu meningkatkan sistem pasar listrik terpadu nasional, memperkuat pengawasan dan penegakan pasar listrik, serta menjaga ketertiban pasar yang adil dan kompetitif. Kita perlu merencanakan lebih awal pengawasan pasokan energi selama puncak musim dingin, memperkuat pemantauan pasokan-permintaan dan peringatan dini, meningkatkan mekanisme pasar untuk mendorong konsumsi energi baru, dan segera serta tepat menangani berbagai tuntutan publik terkait energi. Kita perlu menyelesaikan dengan baik "paruh kedua artikel" tentang pengawasan komprehensif di sektor ketenagalistrikan, sepenuhnya memajukan tugas regulasi tahunan utama, dan sepenuhnya mengubah serta menerapkan hasil regulasi. Kita perlu mengintensifkan implementasi putaran baru kebijakan "Akses Listrik", memajukan aksi khusus untuk meningkatkan kualitas pasokan listrik secara bertahap, dan mempercepat penataan komunitas perumahan yang tidak langsung dipasok oleh jaringan listrik. (Administrasi Energi Nasional)
[Kementerian Perdagangan menerbitkan Langkah-Langkah Administrasi Sertifikat Ekspor untuk Barang Penggunaan Ganda Terkait Penerbangan Sipil untuk komentar publik]Kementerian Perdagangan menerbitkan pemberitahuan yang meminta komentar publik tentang Langkah-Langkah Administrasi Sertifikat Ekspor untuk Barang Penggunaan Ganda Terkait Penerbangan Sipil. Entitas yang berlaku meliputi maskapai penerbangan domestik (termasuk pengangkut kargo), maskapai penerbangan luar negeri, perusahaan perawatan pesawat, perusahaan yang mengkhususkan diri dalam impor dan ekspor material penerbangan dengan omzet tahunan rata-rata lebih dari 2 miliar yuan, serta produsen pesawat dan barang penggunaan ganda terkait. Situasi yang berlaku meliputi perbaikan ke luar negeri, pemeliharaan, penggantian, dan pengembalian barang rusak; perbaikan masuk dan pengembalian dari kawasan berikat; serta ekspor suku cadang dalam jumlah wajar oleh produsen pesawat yang berkantor pusat di Tiongkok. Selain itu, ekspor drone untuk pameran luar negeri, demonstrasi, dan partisipasi dalam penyelamatan darurat internasional dapat ditangani dengan mengacu pada langkah-langkah ini.
[Liaoning: Subsidi hingga 30% akan diberikan berdasarkan jumlah aktual yang timbul berdasarkan kontrak daya komputasi]Baru-baru ini, Departemen Keuangan Provinsi Liaoning, bersama dengan Biro Data dan Layanan Pemerintah Provinsi Liaoning, bersama-sama menerbitkan Aturan Pelaksanaan Kebijakan Voucher Daya Komputasi Provinsi Liaoning. Mengandalkan dana khusus tingkat provinsi untuk ekonomi digital, pelaksanaan kebijakan subsidi voucher daya komputasi secara resmi diluncurkan, menyuntikkan momentum fiskal bagi pengembangan industri kecerdasan buatan Liaoning. Menurut pengantar, voucher daya komputasi adalah alat kebijakan digital yang diatur oleh keuangan tingkat provinsi untuk mendukung pembeli daya komputasi seperti perusahaan, institusi medis, universitas, dan lembaga penelitian di dalam provinsi dalam membeli sumber daya daya komputasi cerdas yang patuh dan melaksanakan aplikasi seperti pelatihan model besar dan inferensi, anotasi data, dan analisis data. Kebijakan tersebut menetapkan bahwa subsidi hingga 30% akan diberikan berdasarkan jumlah aktual yang timbul berdasarkan kontrak daya komputasi, dengan batas subsidi tahunan sebesar 2 juta yuan untuk entitas yang sama. Subsidi terkait daya komputasi yang ada di tingkat kota dan kabupaten dapat ditumpuk sebagaimana ditentukan, tetapi rasio subsidi kumulatif tidak boleh melebihi 30%. Pemohon harus memiliki biaya pengadaan daya komputasi tahunan minimal 250.000 yuan, dan pemasok daya komputasi harus memiliki daya komputasi cerdas yang tersedia di platform tidak kurang dari 50 PFlops dan menyelesaikan pendaftaran di platform daya komputasi provinsi. (Aplikasi Data Jin10)
[PBOC mencapai injeksi bersih sebesar 65 miliar yuan melalui operasi reverse repo pada hari itu]PBOC melakukan operasi reverse repo 7 hari sebesar 65 miliar yuan hari ini. Karena tidak ada reverse repo yang jatuh tempo hari ini, injeksi bersih sebesar 65 miliar yuan tercapai pada hari itu. (Aplikasi Data Jin10)
Dolar AS:
Hingga pukul 11:51, indeks dolar AS turun 0,15% menjadi 102,43.
Menurut CME "FedWatch": Probabilitas bahwa Fed AS akan mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga Oktober adalah 79,5%, dan probabilitas kenaikan kumulatif 25 basis poin adalah 20,5%. Probabilitas bahwa Fed AS akan mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga Desember adalah 12,4%, probabilitas kenaikan kumulatif 25 basis poin adalah 70,3%, dan probabilitas kenaikan kumulatif 50 basis poin adalah 17,3%. (Aplikasi Data Jin10)
Presiden Fed Cleveland Hammack mengatakan Fed AS perlu membawa kebijakan moneter ke tingkat yang restriktif untuk mendorong inflasi kembali turun ke target 2%. Ia mengatakan sikap kebijakan saat ini berarti inflasi mungkin membutuhkan waktu lebih lama untuk turun daripada yang dapat diterima, sehingga "pengetatan lebih lanjut diperlukan." Hammack mengatakan kenaikan suku bunga mungkin masih diperlukan di masa depan, tetapi waktunya belum ditentukan, dan ia lebih memilih pendekatan penyesuaian yang "lebih kecil, lebih sering" untuk membantu perusahaan dan rumah tangga merencanakan ke depan. Hammack mengatakan biaya input perusahaan meningkat, dan semakin banyak perusahaan mulai membebankan biaya kepada konsumen. Jika harga tidak lagi dibatasi oleh permintaan, inflasi dapat naik lebih lanjut atau tetap tinggi. Ia mencatat bahwa risiko inflasi terbesar adalah individu dan perusahaan mengembangkan "pola pikir inflasi" dan secara bertahap menerima tingkat inflasi yang lebih tinggi, yang akan mempersulit Fed AS untuk membawa inflasi kembali ke target, dan beberapa tanda ini sudah muncul. Mengenai kenaikan imbal hasil Treasury AS, Hammack mengatakan hal itu terutama didorong oleh ekspektasi pertumbuhan ekonomi, penyesuaian ulang pasar terhadap kebijakan Fed AS, tekanan fiskal, dan penerbitan obligasi yang besar. Ia mengatakan ledakan investasi pusat data mendorong pertumbuhan, tetapi kondisi keuangan saat ini masih perlu diperketat lebih lanjut untuk membantu inflasi turun. Hammack juga menekankan bahwa independensi Fed AS "selalu penting." (Aplikasi Data Jin10)
Mata uang lainnya:
Menurut laporan IMF, pertumbuhan ekonomi global diperkirakan akan meningkat tahun depan, tetapi ini akan bergantung pada apakah ekonomi berkembang dan maju dapat meningkatkan kecepatan. Di antara ekonomi maju, IMF memperkirakan ekspansi melambat dari 2,1% tahun ini menjadi 1,8%. IMF memperkirakan AS, ekonomi terbesar dunia, akan tumbuh 2,3%—sedikit revisi naik dari perkiraan 2,2% pada bulan Juli. Di antara ekonomi utama, Prancis terkena dampak sangat parah. Ekonominya diperkirakan hanya tumbuh 0,4% tahun ini dan 0,7% pada tahun 2027. Kedua angka tersebut 0,2 poin persentase lebih rendah dari perkiraan IMF bulan Juli. Jerman diperkirakan tumbuh 1,1% pada tahun 2027, sementara pertumbuhan Inggris akan sedikit turun menjadi 1,2%, karena harga energi dan suku bunga tinggi membebani konsumsi. (Aplikasi Data Jin10)
Dana Moneter Internasional (IMF) mengatakan pada hari Selasa bahwa Bank of Japan masih mungkin menaikkan suku bunga secara bertahap, menggerakkan suku bunga "menuju tingkat netral," meskipun ada perkiraan perlambatan pertumbuhan ekonomi Jepang. Jalur kebijakan ini mirip dengan bank sentral lain yang menghadapi tekanan inflasi. Dalam laporan World Economic Outlook-nya, IMF menyatakan: "Tingkat pertumbuhan ekonomi Jepang diperkirakan melambat menjadi 0,7% pada tahun 2026, dengan langkah-langkah dukungan fiskal sebagian meredam dampak kenaikan harga energi. Ketika guncangan energi memudar dan kebijakan moneter secara bertahap dinormalisasi, tingkat pertumbuhan akan stabil pada level ini pada tahun 2027." Ekonomi Jepang tumbuh 1,2% tahun lalu, dan IMF memperkirakan tingkat pertumbuhan Jepang akan menjadi 0,7% pada tahun 2026 dan 2027. IMF tidak menyebutkan negara mana pun, tetapi mencatat bahwa kebijakan moneter dapat menahan diri untuk tidak merespons efek langsung dan tidak langsung jangka pendek dari guncangan terhadap inflasi hanya jika guncangan tersebut bersifat sementara. Laporan tersebut menunjukkan bahwa bahkan jika dampak guncangan dianggap dapat diabaikan untuk sementara, bank sentral mungkin masih perlu menaikkan suku bunga nominal jika ekspektasi inflasi meningkat, untuk menjaga biaya pinjaman riil tetap stabil. (Aplikasi Data Jin10)
Risalah rapat Reserve Bank of Australia tanggal 28-29 September yang dirilis pada hari Selasa menunjukkan bahwa, mengingat meningkatnya risiko inflasi yang tetap tinggi, dewan hanya "secara singkat" mempertimbangkan alasan untuk menahan suku bunga sebelum dengan suara bulat memilih untuk menaikkan suku bunga tunai menjadi 4,6%. Risalah tersebut mencantumkan serangkaian alasan yang mendukung pengetatan, termasuk permintaan ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan dan meningkatnya tekanan biaya global dari lonjakan harga minyak di tengah konflik Timur Tengah. Dewan menilai perlu bertindak "tepat waktu" untuk menambatkan ekspektasi inflasi, karena lingkungan keuangan saat ini, meskipun dinilai restriktif, tetap relatif ringan dalam tingkatannya. RBA masih percaya bahwa inflasi dapat terbukti lebih membandel dari perkiraan di tengah latar belakang surplus permintaan domestik dan kenaikan biaya energi global, sehingga kenaikan suku bunga kelima tahun ini tetap mungkin jika diperlukan.
Di sisi data:
Tingkat bulan-ke-bulan CPI final Jerman bulan September, Indeks Optimisme Bisnis Kecil NFIB AS bulan September, perubahan ketenagakerjaan ADP AS untuk minggu yang berakhir 26 September, dan data penjualan rumah existing tahunan AS bulan September akan dirilis hari ini.
Selain itu, perhatian harus diberikan pada: anggota voting FOMC 2026 dan Presiden Fed Cleveland Hammack menyampaikan pidato; RBA merilis risalah rapat kebijakan moneter September; IMF merilis laporan World Economic Outlook Oktober 2026; Gubernur Fed Waller berbicara di Forum Ekonomi Baru Bloomberg yang diadakan di India; dan Apple mengadakan acara peluncuran produk rumah pintar di New York.
Minyak mentah:
Hingga pukul 11:51, harga minyak turun di kedua pasar, dengan WTI turun 1,1% dan Brent turun 1,09%.
Harga minyak sedikit turun pada hari Selasa karena pasar menilai risiko pasokan dari serangan terhadap Arab Saudi sambil juga mempertimbangkan prospek Rusia yang berpotensi meningkatkan pasokan diesel. Presiden AS Trump mengatakan Rusia telah setuju untuk memasok diesel ke pasar global dan mengumumkan pemerintahannya telah sementara mencabut sanksi terhadap bahan bakar Rusia. Pasokan tambahan tersebut dapat membantu meredakan ketatnya pasar bahan bakar global, mengurangi sebagian kekhawatiran pasokan yang baru-baru ini mendukung harga minyak mentah. Namun, anggota parlemen AS dari kedua partai mengeluh bahwa kesepakatan Trump dengan Putin tampaknya melanggar hukum AS, yang melarang impor energi Rusia hingga konflik Rusia-Ukraina berakhir. Tim Waterer, kepala analis di KCM Trade, mengatakan peningkatan pasokan diesel dari Rusia dan aliran pipa yang stabil dari Arab Saudi telah memberikan sedikit kelegaan, tetapi pasar masih tampak lebih khawatir tentang risiko serangan lebih lanjut terhadap kapal atau pipa di kawasan Teluk. (Aplikasi Data Jin10)
Goldman Sachs memperkirakan bahwa potensi pelepasan 50 juta barel persediaan diesel dari cadangan strategis Eropa akan menurunkan harga grosir diesel di Pantai Teluk AS dan Eropa sebesar $11/barel.
Ringkasan pasar spot:
►
►
►
►
►
►
►
►
►
►
![Backwardation menyempit secara bulanan, ditambah dengan berkurangnya pasokan harga rendah, premi spot mungkin berhenti turun dan stabil [SMM tembaga spot Shanghai]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/TlzAr20251217171709.jpg)
