【Analisis SMM】Tinjauan Pasar Molibdenum Luar Negeri Selama Libur Hari Nasional Tiongkok 2026 dan Prospek Pasca-Libur: Perusahaan Oksida Molibdenum Asia Menjelang Akhir Libur, Perdagangan Feromolibdenum Tetap Lesu

Selama libur Hari Nasional Tiongkok pada 1–7 Oktober 2026, pembeli Tiongkok sementara menarik diri dari pasar, sehingga mengurangi aktivitas permintaan penawaran dan transaksi di pasar spot molibdenum Asia. Meski demikian, perdagangan luar negeri tidak sepenuhnya berhenti. Harga oksida molibdenum 57% tetap berada dalam kisaran sempit selama enam hari pertama libur. Pada 7 Oktober, seiring mendekatnya pembukaan kembali pasar Tiongkok, sebagian penjual menaikkan indikasi harga, sehingga kisaran harga bergeser naik secara nyata.

Dibandingkan oksida molibdenum, pasar feromolibdenum luar negeri relatif sepi. Meski sejumlah kecil transaksi DDP dilaporkan di Eropa, secara keseluruhan aktivitas permintaan penawaran dan transaksi tetap terbatas. Korea Selatan dan pasar Asia lainnya juga tidak mencatat transaksi baru yang representatif. Sementara itu, terjadi kecelakaan fatal di tambang Radomiro Tomic di Chile, dan dua serikat pekerja di tambang Centinela memulai aksi mogok, meningkatkan perhatian pasar terhadap stabilitas pasokan dari tambang-tambang Chile.

Secara keseluruhan, pasar molibdenum luar negeri selama libur ditandai oleh konsolidasi dalam kisaran sempit pada periode awal, indikasi penjual yang lebih kuat menjelang akhir, serta tidak adanya pertumbuhan yang sepadan pada transaksi hilir. Kenaikan harga didukung oleh ekspektasi kembalinya pembelian dari Tiongkok, keengganan penjual untuk menawarkan pada level lebih rendah, serta kekhawatiran atas risiko di sisi tambang. Apakah kenaikan ini dapat berlanjut tetap bergantung pada pengadaan pasca-libur dan transaksi aktual.

I. Oksida Molibdenum Asia Stabil Sebelum Indikasi Penjual Naik Menjelang Akhir Libur

Pada awal libur Hari Nasional, pembeli Tiongkok sementara tidak hadir di pasar. Akibatnya, pasar oksida molibdenum Asia kekurangan permintaan penawaran dan aktivitas pengadaan yang terkonsentrasi, dengan pembeli dan penjual pada umumnya mengambil sikap menunggu dan melihat.

Pada 1 Oktober, kisaran harga EXW untuk oksida molibdenum 57% luar negeri berada di $33,10–33,20/lb Mo. Kisaran menyempit menjadi $33,10–33,15/lb Mo pada 2 Oktober dan tetap pada level tersebut pada 5 dan 6 Oktober. Pasar dengan demikian tidak mengalami penurunan berkelanjutan selama enam hari pertama liburan, melainkan berkonsolidasi dalam rentang yang lebih sempit.

Meskipun sebagian pemegang saham tetap berminat menjual selama absennya pembeli Tiongkok, penjual tidak memberikan konsesi harga yang signifikan. Pada saat yang sama, pengguna hilir kurang termotivasi untuk mengisi kembali persediaan dalam volume besar dan menunjukkan penerimaan terbatas terhadap material berharga lebih tinggi. Akibatnya, dukungan jangka pendek muncul di sekitar $33,10/lb Mo, membuat pembeli dan penjual berada dalam kebuntuan rentang sempit.

Pada 7 Oktober, saat pasar Tiongkok bersiap dibuka kembali, beberapa penjual luar negeri menaikkan indikasi harga mereka. Kisaran harga molibdenum oksida 57% naik menjadi $33,25–33,40/lb Mo. Ketersediaan kargo berharga lebih rendah menurun, sementara ekspektasi bahwa pembeli Tiongkok akan melanjutkan permintaan setelah liburan memperkuat keengganan penjual untuk menjual dan mendorong penawaran yang lebih tegas.

Namun, kisaran $33,25–33,40/lb Mo terutama mencerminkan indikasi penjual yang lebih tinggi dan belum dikonfirmasi oleh transaksi baru yang memadai di seluruh rentang tersebut. Pasar oleh karena itu sebaiknya digambarkan sebagai bergeser dari konsolidasi menuju kenaikan harga tentatif, bukan sebagai telah mencapai pemulihan harga transaksi yang berbasis luas.

Harga EXW Asia juga tidak dapat dibandingkan langsung dengan transaksi DDP Eropa. Kargo yang diambil dari gudang berikat di Busan umumnya belum melalui bea cukai dan belum dibayar bea masuknya, sedangkan harga DDP Eropa dapat mencakup biaya pengangkutan, bea, pajak, dan biaya pengiriman. Perbedaan asal, bentuk produk, ketentuan pembayaran, dan kondisi pengiriman tetap menjadi sumber penting dispersi harga di pasar luar negeri.

Gambar 1. Tren Harga Pasar Molibdenum Oksida 57% Pelabuhan Busan, 1–7 Oktober 2026

Catatan: Harga dikutip berdasarkan gudang berikat, sebelum bea cukai dan pembayaran bea serta pajak. Grafik ini menggabungkan penawaran pasar indikatif dan umpan balik pasar, dan dimaksudkan hanya untuk menunjukkan pergerakan arah; grafik ini tidak mewakili semua transaksi aktual.

Sumber: Riset Pasar SMM.

II. Transaksi Ferromolibdenum Eropa Muncul Secara Sporadis, tetapi Perdagangan Keseluruhan Tetap Sepi

Pasar ferromolibdenum luar negeri tidak mengalami gelombang pengadaan terpusat yang jelas selama liburan Tiongkok. Harga ferromolibdenum Eropa tanpa bea masuk dinilai sekitar $75,50–75,75/kg Mo, dengan bea masuk sekitar 2,7%.

Sekitar 6 Oktober, transaksi ferromolibdenum terdengar di Eropa selatan pada $76,50–77,00/kg Mo berdasarkan DDP. Karena kuotasi tanpa bea masuk dan transaksi DDP mencakup komponen pajak, pengangkutan, dan pengiriman yang berbeda, kedua basis harga tersebut tidak dapat digunakan untuk menghitung kenaikan harga langsung.

Transaksi tersebut menunjukkan bahwa sebagian permintaan pengadaan kaku tetap ada di Eropa. Namun, baik jumlah transaksi maupun sampel yang tersedia terbatas, sementara aktivitas permintaan keseluruhan tidak menunjukkan perbaikan yang jelas. Kesepakatan sporadis ini dengan demikian tidak cukup untuk menunjukkan pemulihan luas di pasar ferromolibdenum Eropa atau perbaikan berkelanjutan dalam permintaan pengguna akhir.

Sebagian transaksi terjadi sesaat sebelum berakhirnya liburan Tiongkok dan mungkin mencerminkan posisi antisipatif oleh pedagang atau pengguna hilir terhadap perubahan harga bahan baku setelah pasar Tiongkok dibuka kembali. Masih belum jelas apakah peningkatan transaksi mencerminkan pertumbuhan konsumsi riil atau pengisian persediaan jangka pendek oleh pembeli individual.

Pasar ferromolibdenum Asia bahkan lebih sepi. Korea Selatan dan pasar Asia lainnya melaporkan sedikit permintaan aktif atau transaksi aktual selama liburan. Meskipun beberapa pesanan muncul di India, produsen ferromolibdenum menengah bersaing agresif untuk bisnis yang terbatas. Harga ferromolibdenum 60% pada satu titik berada di sekitar $75–76/kg Mo, menunjukkan tekanan tawar-menawar hilir yang berlanjut.

Secara keseluruhan, harga molibdenum oksida bergerak lebih tinggi menjelang akhir liburan, tetapi kenaikan biaya belum tersalurkan dengan mulus ke pasar ferromolibdenum. Kecuali pesanan ferromolibdenum baru meningkat secara paralel, kemampuan pengolah untuk menerima molibdenum oksida berharga lebih tinggi akan tetap dibatasi oleh margin laba mereka.

III. Kecelakaan Fatal di Radomiro Tomic dan Mogok Kerja di Centinela Meningkatkan Ketidakpastian Pasokan

Sektor pertambangan Chili mengalami insiden keselamatan dan ketenagakerjaan berturut-turut selama liburan Hari Nasional, meningkatkan perhatian pasar luar negeri terhadap stabilitas pasokan bahan baku molibdenum Amerika Selatan.

Pada 1 Oktober, kecelakaan fatal terjadi di tambang Radomiro Tomic milik Codelco. Kecelakaan tersebut melibatkan area penghancuran dan penanganan material tambang. Aktivitas di area yang terdampak segera dihentikan dan penyelidikan diluncurkan.

Hingga batas waktu publikasi, Codelco belum mengungkapkan dampak spesifik kecelakaan tersebut terhadap operasi tambang secara keseluruhan atau produksi molibdenum. SMM mengetahui melalui riset pasar bahwa para pelaku umumnya menganggap cakupan gangguan tersebut relatif terbatas, meskipun waktu pemulihan penuh aktivitas di area yang terdampak masih belum pasti. Insiden tersebut oleh karena itu belum seharusnya diterjemahkan langsung menjadi kehilangan pasokan molibdenum.

Pada 7 Oktober, dua serikat pekerja di tambang Centinela memulai aksi mogok setelah negosiasi yang dimediasi pemerintah gagal menghasilkan kesepakatan. Mogok tersebut melibatkan 709 karyawan, mewakili sekitar 22% dari tenaga kerja langsung tambang. Centinela memproduksi konsentrat tembaga, katoda tembaga, dan konsentrat molibdenum. Produksi molibdenumnya mencapai sekitar 3.400 metrik ton pada 2025, membuat mogok tersebut memiliki kaitan langsung dengan pasokan bahan baku molibdenum luar negeri.

Namun, Centinela menyatakan bahwa meskipun ada kesulitan operasional yang dapat timbul dari mogok tersebut, proyeksi produksinya tetap tidak berubah. Oleh karena itu, masih terlalu dini untuk menyimpulkan bahwa mogok tersebut telah mengurangi produksi konsentrat molibdenum, dan risiko potensial tidak boleh dikonversi langsung menjadi kehilangan pasokan yang terkuantifikasi.

Mogok Centinela dimulai pada hari yang sama ketika indikasi penjual untuk molibdenum oksida bergerak lebih tinggi. Operasi tembaga-molibdenum Amerika Selatan sebelumnya telah menghadapi tantangan termasuk cuaca musim dingin, pasokan listrik, transportasi jalan, perubahan karakteristik bijih, dan tingkat pemulihan molibdenum yang lebih rendah. Aksi ketenagakerjaan baru ini akibatnya meningkatkan kekhawatiran atas stabilitas pasokan Chili.

Meskipun demikian, harga molibdenum oksida juga dipengaruhi oleh ekspektasi seputar pembukaan kembali pasar Tiongkok, berkurangnya ketersediaan kargo berharga lebih rendah, dan keengganan penjual untuk menjual. Pergeseran naik pada kisaran harga 7 Oktober oleh karena itu tidak dapat sepenuhnya diatribusikan pada satu peristiwa terkait tambang.

Pasar sebaiknya terus memantau pemulihan aktivitas di area yang terdampak di Radomiro Tomic, durasi mogok Centinela, status operasional konsentrator dan sirkuit pemulihan molibdenumnya, serta apakah pengiriman konsentrat molibdenum terganggu. Sampai kehilangan produksi aktual dikonfirmasi, peristiwa-peristiwa ini terutama meningkatkan ketidakpastian pasokan dan premi risiko pasar alih-alih mewakili pengurangan yang terkonfirmasi dalam ketersediaan spot.

IV. Risiko Pasokan dan Ekspektasi Pembukaan Kembali Tiongkok Bertemu, tetapi Harga Lebih Tinggi Masih Memerlukan Konfirmasi Transaksi

Pasar molibdenum luar negeri tidak mengalami kenaikan satu arah yang langsung antara 1 dan 7 Oktober. Sebaliknya, pasar bergerak dari konsolidasi rentang sempit menuju indikasi penjual yang lebih tinggi.

Kisaran harga molibdenum oksida 57% berada pada $33,10–33,20/lb Mo pada 1 Oktober, menyempit menjadi $33,10–33,15/lb Mo antara 2 dan 6 Oktober, lalu naik menjadi $33,25–33,40/lb Mo pada 7 Oktober. Pergerakan naik terkonsentrasi menjelang akhir liburan dan, untuk saat ini, lebih jelas tercermin dalam penawaran dan indikasi penjual daripada transaksi yang terkonfirmasi.

Di sisi pasokan, insiden keselamatan dan ketenagakerjaan berturut-turut di Chili meningkatkan kekhawatiran atas stabilitas pasokan konsentrat molibdenum. Dengan belum tersedianya kehilangan produksi yang terkonfirmasi, efek langsungnya terutama pada ekspektasi pasar, premi risiko, dan kesediaan penjual untuk menurunkan harga.

Di sisi permintaan, laju pengadaan Tiongkok setelah pembukaan kembali tetap menjadi faktor kunci yang menentukan apakah pasar dapat mempertahankan momentum kenaikannya. Indikasi penjual luar negeri sudah mencerminkan sebagian ekspektasi pengisian kembali pasca-liburan, tetapi permintaan ferromolibdenum Asia yang terbatas dan sampel transaksi Eropa yang kecil menunjukkan bahwa permintaan hilir belum menguat secara luas.

Kenaikan harga molibdenum oksida menjelang akhir liburan dengan demikian tidak berarti bahwa pasar luar negeri telah memasuki siklus kenaikan yang menyeluruh. Sentimen saat ini dapat berkembang menjadi tren harga yang lebih mapan hanya jika penawaran yang lebih tinggi dikonfirmasi oleh transaksi berulang dan selanjutnya tersalurkan ke pasar ferromolibdenum.

V. Prospek Pasca-Liburan: Fokus pada Apakah Tingkat Harga Lebih Tinggi Mendapat Dukungan Transaksi

SMM memperkirakan harga molibdenum oksida luar negeri akan tetap tinggi dan fluktuatif dalam jangka pendek. Risiko sisi tambang Amerika Selatan, berkurangnya ketersediaan kargo berharga lebih rendah, dan ekspektasi pengadaan Tiongkok yang diperbarui dapat mendukung penawaran penjual. Namun, pesanan ferromolibdenum yang tidak memadai dan pembelian hilir yang hati-hati juga cenderung membatasi laju kenaikan lebih lanjut harga molibdenum oksida.

Jika pembeli Tiongkok kembali dengan permintaan aktif dan transaksi berulang diselesaikan di atas $33,40/lb Mo, kenaikan indikasi penjual saat ini dapat secara bertahap berkembang menjadi kisaran perdagangan pasar baru, memberikan dukungan kenaikan lebih lanjut bagi harga molibdenum oksida luar negeri.

Sebaliknya, jika pengadaan pasca-liburan tetap terbatas pada volume kecil permintaan kaku, atau jika kargo dengan harga netback lebih rendah muncul kembali di Eropa dan pasar lainnya, indikasi penjual $33,25–33,40/lb Mo mungkin kekurangan dukungan transaksi yang memadai, mengembalikan pembeli dan penjual ke kebuntuan tingkat tinggi.

Di pasar ferromolibdenum, transaksi DDP sporadis tidak boleh ditafsirkan sebagai bukti pemulihan pasar yang luas sebelum pesanan dari pabrik baja, pedagang, dan pengguna akhir lainnya meningkat secara material. Kemampuan biaya molibdenum oksida yang lebih tinggi untuk diteruskan ke harga ferromolibdenum akan terus bergantung pada pesanan aktual, tingkat persediaan, dan margin laba pengolah.

Faktor kunci yang perlu dipantau meliputi transaksi aktual molibdenum oksida 57% di Busan dan pasar Asia lainnya, laju pengadaan luar negeri oleh pembeli Tiongkok setelah liburan, pesanan ferromolibdenum Eropa baru, pemulihan aktivitas di area yang terdampak di Radomiro Tomic, dan apakah mogok Centinela mengganggu konsentrasi, pemulihan molibdenum, atau pengiriman konsentrat.