Selama libur Hari Nasional, pasar silikon-mangan domestik serta sektor hulu-hilirnya secara umum menunjukkan harga yang stabil dengan perdagangan tipis dan tanpa fluktuasi harga yang berarti. Dari sisi harga, penawaran dari produsen di wilayah produsen utama utara bertahan stabil di sekitar 5.700 RMB per ton. Di Pelabuhan Tianjin, harga bijih mangan bongkahan bertahan mendekati 40 RMB per unit mangan, sementara bijih mangan semi-karbonat ditawarkan sekitar 33,5 RMB per unit mangan. Di Pelabuhan Qinzhou, harga bijih mangan halus berada di sekitar 38,8 RMB per unit mangan, sebagian besar tidak berubah dari level sebelum libur. Hampir seluruh pasar hulu dan hilir tutup selama libur, sehingga aktivitas perdagangan minim. Produsen silikon-mangan berfokus terutama pada pemenuhan kontrak jangka panjang sebelum libur dan penyelesaian pengiriman terjadwal. Pabrik baja hilir sepenuhnya menghentikan pengadaan; hampir tidak ada permintaan atau transaksi baru yang muncul, membuat permintaan jangka pendek terhenti.
Di sisi bahan baku, harga stabil di level rendah, membentuk dukungan biaya yang kokoh bagi silikon-mangan. Pasar bijih mangan tetap tutup selama libur. Bijih mangan semi-karbonat di Pelabuhan Tianjin dipertahankan sekitar 33,5 RMB per unit mangan. Pelabuhan-pelabuhan utara memiliki persediaan tinggi dan menghadapi tekanan penumpukan stok yang meningkat. Penyesuaian naik kuotasi bijih mangan luar negeri sebelum libur memperburuk inversi biaya bagi pedagang bijih domestik dan menekan keinginan pedagang untuk mengambil pengiriman. Harga bijih mangan domestik stabil di level rendah. Meskipun persediaan tinggi, potensi penurunan lebih lanjut tetap terbatas. Sementara itu, harga kokas terus naik sebelum libur, pada dasarnya telah mencapai titik terendah dalam jangka menengah-panjang. Biaya produksi kaku yang lebih tinggi untuk silikon-mangan telah menopang batas bawah harga paduan tersebut.
Di sisi pasokan, kapasitas industri secara keseluruhan tetap tinggi, mempertahankan surplus pasokan-permintaan. Persediaan yang tinggi terus membatasi harga pasar. Divergensi regional masih berlanjut. Produsen di wilayah produsen utama utara beroperasi dalam kondisi stabil dengan tingkat operasi yang baik dan pelepasan output yang memadai. Di wilayah produsen selatan, tarif listrik yang terus tinggi membuat biaya produksi tetap tinggi dan menekan margin laba perusahaan, sehingga keinginan beroperasi rendah dan pertumbuhan pasokan regional terbatas.
Permintaan masih menjadi titik lemah utama.Musim puncak tradisional “September Emas & Oktober Perak” tidak sesuai ekspektasi. Permintaan pengguna akhir yang lemah merambat ke hulu, menekan kebutuhan pembelian kaku pabrik baja. Penghentian pengadaan terkait liburan semakin menyoroti longgarnya keseimbangan pasokan-permintaan.
Saat ini, pasar silikon-mangan terjebak dalam permainan multifaktor: dukungan biaya yang kokoh, permintaan lesu, dan persediaan tinggi. Harga menunjukkan sedikit momentum independen, dengan fluktuasi harian terutama didorong oleh kontrak berjangka kompleks hitam dan sentimen makro. Tidak ada kekurangan pasokan substansial yang diperkirakan dalam jangka menengah hingga panjang, dan struktur pasokan-permintaan yang longgar tidak dapat dibalik secara fundamental.
Tiga variabel inti patut dicermati setelah liburan.Untuk pasokan: pantau pemulihan produksi Oktober di Yunnan dan pelaksanaan pemangkasan output oleh produsen besar selatan. Untuk biaya: pantau penyesuaian harga kokas kimia mengikuti harga spot kokas metalurgi untuk mengukur kekuatan dukungan biaya. Untuk permintaan: perhatikan laju pengisian stok pabrik baja, intensitas permintaan, dan perubahan output logam cair setelah produksi dilanjutkan. Secara keseluruhan, tambang batu bara di Shanxi akan berangsur pulih operasinya, melonggarkan pasokan bahan baku. Output logam cair mungkin turun lebih jauh di hilir, namun ekspektasi pemangkasan produksi sisi pasokan tetap kuat. Potensi kenaikan dan penurunan silikon-mangan sama-sama terbatas; osilasi dalam kisaran adalah skenario jangka pendek yang paling mungkin. Titik balik pasar yang jelas bergantung pada pemulihan permintaan nyata atau pemangkasan produksi di seluruh industri.Rantai industri paduan mangan diperkirakan menunjukkan perbaikan yang relatif nyata pada November.
![[SMM Analysis] Surplus Pasokan-Permintaan Berlanjut, Rantai Industri SiMn Kemungkinan Bergerak Mendatar Setelah Liburan](https://imgqn.smm.cn/usercenter/gKDYO20251217171723.jpeg)
![Tinjauan Pasar Bijih Krom Selama Libur Hari Nasional dan Prospek Pasca-Libur [Analisis SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/OGmeJ20251217171722.jpeg)
![Surplus Sulit Berubah, Harga Tertekan: Tinjauan dan Prospek Pasar Ferrokrom Selama Libur Hari Nasional [Analisis SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/LYGyd20251217171725.jpg)
