Penumpukan inventaris sosial tembaga pasca-liburan, level YoY tetap rendah [Data mingguan SMM]

Pada Agustus 2026, total ekspor belerang bulanan Kanada tercatat sebesar 403.009 ton, turun 9,24% dibandingkan bulan sebelumnya dan naik 19,26% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan harga rata-rata USD 1.161,791 per ton; tujuan ekspor utama meliputi AS, Chili, Indonesia, Kaledonia Baru, Brasil, Australia, dan lain-lain. Total impor belerang bulanan Kanada berjumlah 1.281,999 ton, naik 42,76% dibandingkan bulan sebelumnya, turun 8,03% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan harga rata-rata 1.050 dolar AS per ton, dan sumber impor utamanya meliputi AS, Tiongkok, dan lain-lain; Total ekspor asam sulfat bulanan Kanada tercatat sebesar 151.668 ton, turun 5,08% dibandingkan bulan sebelumnya dan naik 6,48% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan harga rata-rata USD 226 per ton; negara pengimpor utama adalah AS, dengan volume yang sangat kecil ditujukan ke Inggris; Total impor asam sulfat bulanan Kanada mencapai 10.944,72 ton, naik 34,68% dibandingkan bulan sebelumnya dan naik 39,58% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan harga rata-rata 255 dolar AS per ton, dan negara pengekspor utama meliputi AS dan lain-lain. Untuk rincian lebih lanjut, silakan merujuk pada analisis SMM.

[SMM tembaga spot Shanghai] Menatap hari esok, tembaga SHFE melonjak pada perdagangan awal, dengan pengguna akhir dan perusahaan pengolahan hilir menunjukkan penerimaan yang semakin berkurang terhadap harga tembaga tinggi saat ini. Pesanan baru belum menunjukkan pertumbuhan signifikan, dan pengadaan tetap terutama berdasarkan kebutuhan. Di sisi pasokan, SMM mencatat persediaan sosial di Shanghai sebesar 54.700 ton, naik 5.500 ton dari sebelum liburan; persediaan sosial di Jiangsu tercatat 22.400 ton, naik 9.700 ton dari sebelum liburan, terutama karena kedatangan kargo secara bertahap dari beberapa smelter selama libur Hari Nasional. Namun, pengisian kembali tembaga impor masih relatif terbatas, dan tekanan pasokan secara keseluruhan belum terasa nyata. Sementara itu, pada hari perdagangan pertama setelah liburan, sebagian pelaku pasar belum sepenuhnya kembali bekerja, dengan pemulihan perusahaan dan laju pengadaan masih dalam tahap pemulihan, membuat perdagangan pasar secara keseluruhan relatif lesu. Selain itu, persediaan sosial di Guangdong meningkat 11.100 ton dari sebelum liburan, dengan penumpukan persediaan regional yang relatif signifikan, dan selisih harga spot Shanghai-Guangdong melebar tajam sebagai akibatnya. Meski demikian, belum teramati adanya transfer kargo lintas wilayah atau aktivitas arbitrase yang signifikan di pasar sejauh ini, dan dampak aktual terhadap pasokan spot Shanghai tetap terbatas dalam jangka pendek. Secara keseluruhan, dengan latar belakang akumulasi persediaan pasca-liburan, harga tembaga tinggi yang menekan pengadaan hilir, dan permintaan pasar yang belum sepenuhnya pulih, premi spot Shanghai diperkirakan akan turun di bawah tekanan besok. Ke depan, perhatian harus diberikan pada pemulihan aktual pesanan hilir setelah kembali bekerja, perubahan selisih harga Shanghai-Guangdong, dan arus kargo lintas wilayah.