【Analisis SMM】 Pembaruan Mingguan Daur Ulang Baterai Li-ion Tiongkok (14–18 Sep 2026)

GM memaparkan platform EV generasi keempatnya pada acara GM Forward di New York pada 21 Oktober waktu setempat. Platform ini akan menggunakan sel prismatik lithium kaya mangan (LMR) yang diproduksi oleh Ultium Cells, perusahaan patungannya dengan LG Energy Solution, di Spring Hill, Tennessee. Target desain GM adalah kepadatan energi 33% lebih tinggi daripada baterai LFP dengan biaya yang sebanding. Dengan menggabungkan baterai baru, sistem propulsi, dan aerodinamika, perusahaan juga menargetkan jangkauan berkendara sekitar 20% lebih jauh per kilowatt-jam dibandingkan kendaraannya saat ini. Unit penggerak baru dirancang dengan komponen internal 40% lebih sedikit, sementara arsitektur kelistrikan mengurangi panjang kabel sebesar 30%.

Pekan ini, harga pasar aplikasi second-life mulai terkoreksi, dengan sentimen perdagangan secara keseluruhan masih lesu. Pelemahan berkelanjutan pada bahan baku dari sisi biaya menjadi pendorong utama di balik pelunakan harga pada putaran ini. Bahan baku dari sisi biaya melanjutkan pola penurunannya, dengan perbedaan laju pergerakan antar kategori. Litium karbonat secara keseluruhan mempertahankan tren penurunan pekan ini; kobalt sulfat turun signifikan pada awal pekan sebelum berangsur stabil; nikel sulfat melanjutkan penurunan bertahap sebelumnya, semakin melemahkan dukungan biaya bagi produk second-life secara keseluruhan. Sisi pasokan tidak menunjukkan perubahan signifikan, dengan laju sirkulasi yang stabil di seluruh kategori dan kondisi pasokan pasar yang stabil, tanpa situasi ekstrem seperti pelepasan volume terkonsentrasi atau pengetatan pasokan. Sisi permintaan tidak menunjukkan perbaikan yang jelas, dan dikombinasikan dengan penurunan harga sisi biaya yang menyeret ekspektasi pasar lebih lemah, kuotasi yang sebelumnya stabil mulai melonggar dan bergerak turun. Dalam jangka pendek, jika harga sisi biaya terus terkoreksi, kemungkinan penurunan lebih lanjut pada harga pasar aplikasi second-life relatif tinggi.

Sisi bahan baku: Pada awal pekan ini, harga litium karbonat bertahan di sekitar 100.000 yuan/mt; pada hari Rabu, harga berjangka turun tajam, dan per 22 Oktober, kuotasi turun sekitar 3.000 yuan dari awal pekan. Harga nikel sulfat sedikit melemah selama pekan ini sebelum stabil, dengan penurunan melambat; kobalt sulfat, tertekan oleh permintaan yang lesu, turun cepat pada awal pekan lalu berangsur stabil. Berdasarkan jenis material, sisi daur ulang hidrometalurgi LFP: Mengambil black mass elektroda LFP sebagai contoh, harga black mass baterai bergerak turun secara keseluruhan, sementara harga black mass elektroda berfluktuasi lebih nyata karena ekspektasi penurunan litium karbonat dan dampak pasar perbaikan LFP. Sentimen premi tinggi untuk material perbaikan elektroda LFP berangsur kembali rasional, dan penerimaan hilir terhadap harga per % litium saat ini semakin menurun. Namun, karena produsen serbuk hulu jelas menahan penjualan karena dukungan biaya, sentimen tarik-menarik pasar tetap kuat. Sementara itu, seiring harga perbaikan elektroda LFP berangsur menyatu dengan harga pasar, selisih harga antara material perbaikan dan black mass baterai semakin menyempit, dan selisih antara black mass elektroda LFP dan black mass baterai telah kembali ke kisaran yang wajar secara historis. Sisi daur ulang terner dan LCO: Nilai bayar black mass elektroda terner terus tergerus lebih rendah seiring harga kimia nikel, kobalt, dan litium melemah secara bergantian. Dipengaruhi oleh penurunan harga kobalt baru-baru ini dan permintaan hilir yang terus rendah, nilai bayar kobalt dalam beberapa kuotasi hilir mulai menunjukkan tren melemah secara independen. Nilai bayar kobalt dan litium untuk black mass LCO juga ikut terseret oleh harga material kobalt dan litium yang lebih lemah serta permintaan kobalt yang lesu, dan kuotasi pembelian hilir turun lebih jauh dan lebih cepat. Namun, didukung oleh biaya pengadaan sebelumnya, sebagian pemegang barang enggan mengalah pada harga rendah, sehingga terjadi selisih harga yang lebar antara kuotasi nilai bayar hulu dan hilir. Transaksi pasar lesu, dengan permintaan black mass LCO jauh lebih rendah dibandingkan material LFP dan terner.