Perdagangan Pra-liburan Sepi di Kedua Sisi, Premi Spot Terus Menurun [SMM Shanghai Spot Tembaga]

Berita SMM 30 September:

Hari ini, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak SHFE tembaga 2610 tercatat pada premi 850-1.100 yuan/mt, dengan premi rata-rata 975 yuan/mt, turun 75 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada perdagangan awal, kontrak SHFE tembaga 2610 dibuka lebih tinggi dengan celah, kemudian mundur setelah kenaikan cepat, dan selanjutnya berkonsolidasi di level tinggi. Setelah pembukaan, harga melonjak cepat, mencapai tertinggi harian sekitar 110.500 yuan/mt, sebelum mundur ke sekitar 110.390 yuan/mt. Setelah itu, harga tembaga berulang kali berkonsolidasi di sekitar level 110.400 yuan/mt, sempat turun ke sekitar 110.330 yuan/mt selama sesi, memantul ke sekitar 110.450 yuan/mt sebelum mundur lagi, dan menutup sesi pagi di 110.370 yuan/mt. Selisih backwardation antara kontrak bulan berjalan dan bulan berikutnya berada di antara 740 yuan/mt dan 860 yuan/mt, dan margin keuntungan impor untuk SHFE tembaga terhadap kontrak 2610 untuk bulan berjalan berkisar dari kerugian 630 yuan/mt hingga kerugian 450 yuan/mt.

Pada hari itu, sentimen penjualan untuk katoda tembaga di Shanghai adalah 2,45, turun 0,73 MoM, sementara sentimen pembelian adalah 2,41, naik 0,38 MoM. Data historis dapat ditanyakan di basis data. Pada awal perdagangan pagi, penawaran awal pemasok untuk merek Lufang, Tiefeng, dan Yuguang berada pada premi 1.000-1.100 yuan/mt. Selanjutnya, pemasok menurunkan penawaran secara tajam, dengan Tiefeng, Yuguang, dan lainnya bertransaksi pada premi 850-860 yuan/mt, sementara tembaga non-registrasi ditawarkan pada premi 450-650 yuan/mt. Pada sesi kedua, perdagangan secara keseluruhan sepi, dengan tembaga non-registrasi ditawarkan pada premi 450 yuan/mt, sementara tawaran pasar berada di sekitar premi 300 yuan/mt, meninggalkan kesenjangan lebar antara pembeli dan penjual.

Melihat ke depan setelah liburan, SMM mencatat persediaan sosial di Shanghai pada 30 September sebesar 49.200 mt, turun 2.000 mt MoM; persediaan sosial di Jiangsu berada di 12.700 mt, turun 2.600 mt MoM. Sebelum liburan, perusahaan pengolahan hilir sebagian besar telah menyelesaikan penimbunan stok liburan dan telah membuat pengaturan sebelumnya dengan pemasok untuk pengambilan kargo selama liburan. Dari sisi pasokan, kedatangan tembaga impor baru-baru ini tetap terbatas, dan pengiriman smelter secara luas seimbang dengan permintaan pengambilan hilir, menjaga pasar secara keseluruhan dalam keseimbangan ketat. Setelah liburan, seiring dengan terkonsumsinya stok liburan, perusahaan pengolahan hilir mungkin memiliki sebagian permintaan pengisian kembali stok, tetapi persediaan produk jadi diperkirakan akan menumpuk selama liburan, dan intensitas pembelian aktual masih akan bergantung pada apakah pesanan baru setelah liburan dapat meningkat secara signifikan. Premi spot diperkirakan akan tetap berada dalam kebuntuan antara pembeli dan penjual di sekitar level tinggi setelah liburan, dan premi spot mungkin akan terus bertahan tinggi dalam jangka pendek. Ke depan, perhatian khusus harus diberikan pada tingkat akumulasi persediaan sosial selama liburan, pemulihan pesanan hilir setelah liburan, dan dampak perubahan selisih backwardation antara kontrak bulan berjalan dan bulan berikutnya terhadap premi spot.