Pada 30 September, Indeks Konsentrat Tembaga Impor SMM (mingguan) dilaporkan sebesar -$231,68/dmt, turun $7,15/dmt dari -$224,53/dmt pada periode sebelumnya. Indeks Konsentrat Tembaga Impor SMM (bulanan) untuk September dilaporkan sebesar -$217,62/dmt, turun $34,81/dmt dari -$182,81/dmt pada Agustus. Indikator pembayaran untuk bijih perdagangan domestik kadar 20% dilaporkan sebesar 98,5%-99,5%.
Minggu ini, aktivitas transaksi spot untuk konsentrat tembaga impor semakin menurun. Beberapa penawaran spot diajukan, tetapi transaksi sulit disepakati, dan beberapa tambang melakukan tender. Dalam hal transaksi spot, sumber pasar menyebutkan seorang pedagang menjual 10.000 mt bijih bersih kepada smelter dengan indeks dikurangi $16/dmt, pengiriman pada Desember; seorang pedagang menawarkan 10.000 mt bijih bersih Amerika Selatan dengan angka tetap di bawah -$250/dmt, pengiriman pada November; pedagang lain menawarkan 10.000 mt bijih campuran dengan angka tetap -$235/dmt, pengiriman pada November. Di sisi tender tambang, 100.000 mt Telfer 2027 yang sebelumnya ditenderkan diberikan pada sekitar -$300/dmt berdasarkan basis pedagang. Pada periode yang sama, sebuah tambang besar mengeluarkan informasi tender untuk 20.000 mt konsentrat tembaga Sierra Gorda, dengan pengiriman pada November dan Desember-Januari tahun berikutnya, masing-masing 10.000 mt, QP: M+4. Tender telah ditutup, dan hasilnya saat ini belum diketahui. Tender diadakan untuk 10.000 mt Constancia pengiriman November, QP: M+1/M+3, dengan penawaran ditutup pada 2 Oktober. Selain itu, 9.000 mt bijih gabungan Amerika Selatan ditenderkan, termasuk 2.000 mt bijih tembaga Peru dan 7.000 mt bijih Meksiko, dengan pengurangan emas 0,4g. Penerimaan smelter terhadap pengurangan terkait indeks dan transaksi berbasis indeks terus menurun, karena mereka lebih memilih menggunakan angka tetap untuk pengadaan guna mengunci biaya. Beberapa smelter dengan kebutuhan pengadaan menawar sekitar -$225/dmt hingga -$230/dmt, sementara beberapa smelter dengan kebutuhan pengadaan yang relatif kecil mengambil sikap menunggu atau menawar pada -$200/dmt. Di sisi pedagang, penawaran sebagian besar sekitar -$235/dmt hingga -$250/dmt. Selisih antara penawaran dan permintaan secara bertahap melebar, membuat transaksi sulit disepakati. Namun, besaran pengurangan untuk transaksi terkait indeks menunjukkan tanda-tanda menyempit.
Pada 28 September, serikat pekerja Minera Esperanza dan Distrito Centinela di tambang tembaga Centinela milik Antofagasta Minerals di Chili menolak proposal kontrak kolektif perusahaan, dengan 98,73% anggota memilih mendukung mogok kerja. Kedua pihak akan menjalani proses mediasi wajib selama lima hari yang dipimpin pemerintah, yang dapat diperpanjang lima hari lagi atas kesepakatan bersama. Hanya setelah mediasi selesai, serikat pekerja dapat mogok secara hukum. Tambang Centinela memproduksi 240.400 ton tembaga pada 2025. Meskipun mogok belum resmi dimulai, tingginya dukungan mencerminkan perselisihan besar antara pekerja dan manajemen. Jika mediasi gagal mencapai kesepakatan, risiko gangguan pasokan konsentrat tembaga di Chili akan meningkat.
Pada 28 September, tambang Escondida telah sepenuhnya menghentikan operasi setelah seorang pekerja meninggal selama pekerjaan pemeliharaan, dan secara bertahap melanjutkan produksi mulai 24 September. BHP kemudian meminta untuk menangguhkan perundingan bersama dengan serikat pengawas dan serikat staf, tetapi kedua serikat menolak permintaan tersebut, dan perundingan berlanjut sesuai jadwal semula. Di antaranya, serikat pengawas melakukan pemungutan suara atas proposal kontrak terbaru BHP dari 28 hingga 30 September, dan serikat telah menyerukan anggotanya untuk menolaknya. Produksi tembaga Escondida pada tahun fiskal 2026 adalah 1,2612 juta ton, dan BHP telah menurunkan panduan produksi tahun fiskal 2027 menjadi 1 juta–1,1 juta ton. Tambang tersebut kini telah melanjutkan produksi secara bertahap, meredakan dampak pasokan jangka pendek, tetapi perundingan tenaga kerja kembali memanas. Jika proposal kontrak ditolak dan perundingan gagal selama mediasi, tambang tembaga tunggal terbesar di dunia akan menghadapi risiko penghentian kembali, yang semakin memperketat ekspektasi pasokan konsentrat tembaga.
Pada 25 September, menteri pertambangan Peru memperkirakan produksi tembaga negara itu akan mencapai 2,5 juta–2,7 juta ton pada 2026, dan mengusulkan peningkatan produksi tembaga tahunan sekitar 1 juta ton selama 5–6 tahun ke depan.
Pada 30 September 2026, SMM mencatat persediaan konsentrat tembaga di 11 pelabuhan sebesar 759.000 ton dalam kandungan fisik, naik 60.800 ton dalam kandungan fisik dari periode sebelumnya. Pertumbuhan utama berasal dari Pelabuhan Qinzhou dan Pelabuhan Fangchenggang, masing-masing naik 55.000 ton dan 40.000 ton secara bulanan; penurunan utama berasal dari Pelabuhan Qingdao dan Pelabuhan Jinzhou, masing-masing turun 40.000 ton dan 21.000 ton secara bulanan.
![Penimbunan stok sebelum liburan mereda dan pesanan baru menurun drastis; tingkat operasional industri menurun seiring dengan jadwal produksi liburan [Tinjauan Mingguan Pasar Kawat Email SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/Fxolk20251217171712.jpg)
