SHFE timah ditutup pada 412.790 sebelum Festival Pertengahan Musim Gugur, turun 0,06%. 415.000 menjadi level support kunci setelah liburan [Ringkasan Rapat Pagi Timah SMM]

SMM Brief Timah Pagi | SHFE Timah Ditutup di 412.790 Sebelum Festival Pertengahan Musim Gugur, Turun 0,06%; 415.000 Menjadi Support Kunci Setelah Libur — 28 September 2026 (Senin)

[Futures] Kontrak timah SHFE SN2610 yang paling aktif pada hari perdagangan terakhir sebelum Festival Pertengahan Musim Gugur (24/9) dibuka di 410.910 / ditutup di 412.790 / tertinggi 413.560 / terendah 409.000 / penyelesaian sebelumnya 413.030 / perubahan -240 / % perubahan -0,06% / open interest 27.000 lot / volume 55.200 lot; tidak ada sesi malam pada 24/9, dan SHFE tutup untuk Festival Pertengahan Musim Gugur dari 25/9 hingga 27/9. Timah LME 3M ditutup di $53.850/mt (-0,93%) pada 24/9, dan naik $700/+1,30% menjadi $54.550/mt pada 25/9.

[Inventori dalam Tiga Dimensi] Inventori timah LME tercatat 4.590 mt pada 24/9 (turun 85 mt dari 23/9); total warrant futures timah SHFE mencapai 4.361 mt pada 24/9 (turun 97 mt dari 23/9); inventori sosial ingot timah China SMM minggu ini (18/9-24/9) menunjukkan tren divergen berupa "penumpukan inventori sosial, pengurangan warrant."

[Makro] Kenaikan suku bunga The Fed AS telah terjadi, dan imbal hasil obligasi AS terus mencetak rekor baru pada 25/9: imbal hasil 10 tahun naik ke 5,14% (tertinggi sejak 2007), dan imbal hasil 30 tahun mencapai level tertinggi sejak 2004; indeks dolar AS turun 0,21% ke 101,03 pada 25/9; saham AS naik tipis pada Jumat; minyak mentah terkoreksi, dengan WTI turun 2,29% dan Brent turun 2,59%.

[Fundamental] Sisi bijih: Produksi kembali di Negara Bagian Wa Myanmar baru pulih ke 40%-50% dari level sebelumnya, dan perhatian tertuju pada laju pelepasan berikutnya seiring berakhirnya musim hujan; Alphamin di DRC dan Minsur di Peru mempertahankan operasi yang stabil. Sisi peleburan: Statistik SMM menunjukkan bahwa minggu ini, tingkat operasi perusahaan timah rafinasi di Yunnan dan Jiangxi menunjukkan pola divergen berupa "konvergensi di level tinggi di Yunnan, bertahan stabil di level rendah di Jiangxi," dengan TC konsentrat timah di Yunnan pada 40% tetap lemah dan stabil di level rendah. Sisi permintaan: Permintaan solder kelas atas untuk server AI, kemasan canggih, dan aplikasi lainnya tetap tangguh, sementara pesanan untuk elektronik konsumen tradisional dan pita las PV lemah; pelaku hilir sebagian besar melakukan pembelian tepat waktu di tengah harga timah yang tinggi, dengan keinginan terbatas untuk menimbun secara proaktif.

[Pasar Spot] Pada 24/9, hari perdagangan terakhir sebelum liburan: Harga timah naik, dan smelter membatasi penjualan dengan harga tegas; perusahaan pengolahan hilir mempertahankan produksi normal, dengan sentimen pembelian umumnya lesu dan hanya melakukan pengadaan tepat waktu, sementara premi spot tetap utuh. Pada 28/9, hari pertama setelah liburan, perkiraan menunjukkan: 415.000 yuan/mt menjadi level support/resistance kunci bagi bull dan bear, dengan perhatian pada laju restocking hilir dan arah perubahan inventaris sosial setelah liburan; di sisi makro, imbal hasil Treasury AS yang mencapai rekor tertinggi ditambah gangguan geopolitik yang berkelanjutan dapat membuat pasar berjangka tetap bergejolak liar.