Penimbunan Stok Pra-liburan Mendorong Pemulihan Tingkat Operasi; Harga Tembaga Tinggi dan Premi Tinggi Menekan Permintaan ke Depan [Tinjauan Mingguan Batang Katoda Tembaga SMM]

Tingkat operasi perusahaan batang tembaga katoda utama di Tiongkok minggu ini (18 September - 24 September) adalah 69,9%, naik 4,08 poin persentase WoW, naik 1,78 poin persentase dari ekspektasi, dan turun 3,88 poin persentase YoY. Minggu ini, tingkat operasi melanjutkan tren pemulihannya, dengan produksi difokuskan pada pesanan penimbunan sebelum liburan. Tahun ini, perusahaan memiliki lebih banyak hari libur dibandingkan tahun lalu, dan sebagian besar berencana menyelesaikan penimbunan sebelum liburan, mendorong tingkat operasi lebih tinggi. Namun, harga tembaga yang tinggi dan premi yang tinggi menyebabkan sentimen wait-and-see yang kuat di hilir, dan pesanan baru menurun secara signifikan. Berdasarkan segmen, industri penggunaan akhir seperti kawat dan kabel serta kawat enamel didorong oleh penimbunan sebelum liburan, dengan tingkat operasi pulih dalam berbagai tingkat. Di sisi inventaris, dipengaruhi oleh siklus penimbunan sebelum liburan, ditambah dengan pasokan spot tembaga katoda yang ketat, perusahaan secara aktif mengisi kembali bahan baku, dengan inventaris bahan baku naik 4,92 poin persentase WoW; pengambilan kargo di hilir melambat, mendorong inventaris produk jadi naik 3,15 poin persentase WoW. Melihat ke depan untuk minggu depan (25 September - 1 Oktober), premi tinggi dan harga tembaga tinggi akan terus menekan sentimen pembelian di hilir, dengan pesanan baru yang langka. Ditambah dengan mendekatnya liburan Festival Pertengahan Musim Gugur dan Hari Nasional, perusahaan akan secara bertahap menghentikan operasi dan memangkas produksi. Oleh karena itu, SMM memperkirakan tingkat operasi perusahaan batang tembaga katoda akan turun 10,77 poin persentase WoW menjadi 59,13% minggu depan.