Survei Libur Hari Nasional 2026 tentang Penghentian Operasi Perusahaan Pengolahan Tembaga – Batang Katoda Tembaga [Analisis SMM]

SMM melakukan survei mengenai pengaturan libur Hari Nasional 2026, mencakup jadwal produksi selama libur dan penimbunan stok sebelum libur di 20 perusahaan batang katoda tembaga utama di Tiongkok, dengan total kapasitas tahunan 7,66 juta ton/tahun. Secara keseluruhan, waktu henti produksi selama libur untuk perusahaan batang katoda tembaga tahun ini meningkat YoY. Temuan spesifik survei adalah sebagai berikut:

Menurut analisis SMM, harga tembaga berfluktuasi pada level tinggi di awal tahun ini, terus menekan permintaan pembelian hilir. Tepat sebelum libur, harga tembaga mengalami penurunan tajam, memicu pelepasan permintaan kaku hilir yang terkonsentrasi. Pesanan baru di perusahaan batang katoda tembaga melonjak signifikan, dan pada saat itu, perusahaan umumnya memperkirakan durasi libur akan dipersingkat. Namun, menjelang libur, katoda tembaga spot di pasar semakin langka, premi spot terus naik, dan pengadaan bahan baku semakin sulit. Ditambah dengan perusahaan kawat dan kabel serta kawat email hilir yang kesulitan menerima premi tinggi, sentimen penimbunan stok melemah tajam. Akibatnya, hari libur justru bertambah, dan laju produksi menurun YoY dibandingkan tahun lalu.

Mengenai penimbunan stok sebelum libur, pasokan spot katoda tembaga ketat dan premi spot terus melonjak. Dikombinasikan dengan harga tembaga yang tinggi, perusahaan batang katoda tembaga menghadapi tekanan modal yang signifikan. Selain itu, pesanan baru menurun drastis, melemahkan sentimen penimbunan bahan baku. Perusahaan kawat dan kabel serta kawat email hilir telah melakukan penimbunan intensif selama koreksi harga tembaga yang signifikan sebelumnya. Menjelang libur, laju penimbunan melambat karena harga tembaga dan premi yang tinggi. Selain itu, permintaan hilir belum menunjukkan pemulihan yang jelas, dan durasi libur pada dasarnya sama YoY.

Berdasarkan catatan sampel yang sama dari periode yang sama tahun lalu, durasi libur rata-rata untuk sampel yang disurvei selama libur Hari Nasional 2025 adalah 4,05 hari, sementara durasi libur rata-rata untuk sampel yang sama selama libur Hari Nasional 2026 adalah 4,4 hari, naik tipis 0,35 hari YoY.

Dibandingkan dengan tahun lalu dan tahun-tahun sebelumnya, pada awal 2026, didorong oleh koreksi harga tembaga dan produksi batang sekunder yang lesu, perusahaan batang katoda tembaga berkinerja baik di Q1. Selanjutnya, harga tembaga terus naik, memberikan tekanan yang lebih nyata pada pesanan dan jadwal produksi perusahaan. Dikombinasikan dengan premi tinggi saat ini, antusiasme penimbunan stok sebelum libur perusahaan kawat dan kabel menurun dibandingkan tahun lalu, dan pesanan baru relatif sedikit menjelang libur. Dari permintaan hilir dan jadwal produksi pesanan saat ini, perusahaan memperkirakan permintaan pada bulan Oktober tidak menunjukkan sinyal pemulihan musim puncak yang jelas, dan mereka bersikap relatif hati-hati terhadap ekspektasi konsumsi Oktober. Laju produksi selanjutnya akan disesuaikan secara dinamis berdasarkan perubahan harga tembaga dan pesanan baru hilir.

Melihat ke depan hingga Oktober, dipengaruhi oleh libur, beberapa perusahaan mengindikasikan bahwa tingkat operasi mereka akan menurun MoM pada bulan Oktober. Dari sisi konsumsi, konsumsi tetap lemah di tengah harga tembaga yang tinggi, sehingga sulit untuk melihat kinerja musim puncak, dan juga menunjukkan tren yang lebih lemah dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Berdasarkan hal ini, tingkat operasi perusahaan batang katoda tembaga Tiongkok diperkirakan menurun MoM pada Oktober 2026 dan turun di bawah level periode yang sama tahun lalu. Mengingat banyaknya ketidakpastian dan beberapa hari kerja tersisa sebelum libur Hari Nasional, perusahaan akan terus memantau tren premi spot dan kinerja pesanan selanjutnya. Durasi libur rata-rata untuk sampel yang sama selama libur Hari Nasional 2026 untuk sementara ditetapkan pada 4,4 hari. SMM akan terus menindaklanjuti jadwal produksi aktual dan pesanan perusahaan batang katoda tembaga setelah libur, tren konsumsi spesifik dan perkiraan untuk Oktober, serta tren konsumsi spesifik dan perkiraan untuk bulan Oktober.