Selasa, 22 September 2026
Kontrak Berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka pada $14.683,5/mt. Pada perdagangan awal, harga tembaga melonjak ke level tertinggi $14.774/mt, kemudian turun ke $14.632,5/mt. Harga selanjutnya bergerak sideways dalam kisaran sempit dan akhirnya ditutup pada $14.664,5/mt, naik 0,7%. Volume perdagangan mencapai 21.700 lot, dan open interest tercatat 267.000 lot, naik 2.264 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh posisi bullish. Semalam, kontrak SHFE tembaga 2610 yang paling aktif diperdagangkan gap up ke 111.380 yuan/mt saat pembukaan, kemudian turun ke level terendah 110.510 yuan/mt. Harga selanjutnya bergerak sideways dalam kisaran sempit dan akhirnya ditutup pada 110.709 yuan/mt, naik 0,67%. Volume perdagangan mencapai 31.600 lot, dan open interest tercatat 148.000 lot, naik 340 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh posisi bullish.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Data yang dirilis oleh platform kueri statistik bea cukai online menunjukkan bahwa impor bijih dan konsentrat tembaga Tiongkok pada Agustus 2026 berjumlah 2.508.014,24 mt, naik 5,44% MoM tetapi turun 9,50% YoY. Tiongkok mengimpor 826.006,05 mt bijih dan konsentrat tembaga dari Chile pada Agustus, naik 26,22% MoM tetapi turun 14,20% YoY. Tiongkok mengimpor 528.792,79 mt bijih dan konsentrat tembaga dari Peru pada Agustus, turun 4,40% MoM dan turun 6,22% YoY. Di sisi ekspor, ekspor bijih dan konsentrat tembaga Tiongkok pada Agustus 2026 berjumlah 1,39 mt, naik 12,42% MoM dan naik 4.706,90% YoY. Tiongkok mengekspor 0,51 mt bijih dan konsentrat tembaga ke Inggris pada Agustus, turun 1,73% MoM tetapi naik 5.020,00% YoY. Tiongkok mengekspor 0,34 mt bijih dan konsentrat tembaga ke Belanda pada Agustus, naik 9,48% MoM.
Spot:
(1) Shanghai: Pada 21 September, harga spot katoda tembaga SMM #1 terhadap kontrak SHFE tembaga 2610 dikutip pada premi 750-900 yuan/mt, dengan premi rata-rata 825 yuan/mt, naik 90 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada perdagangan awal, kontrak SHFE tembaga 2610 melonjak sebelum konsolidasi lebih rendah. Setelah pembukaan, harga naik cepat, mencapai level tertinggi sekitar 110.180 yuan/mt, kemudian dengan cepat mundur ke sekitar 109.940 yuan/mt. Harga tembaga selanjutnya rebound, berkonsolidasi di sekitar level 110.000 yuan/mt, sebelum melemah lagi menjelang tengah hari, dengan sesi pagi ditutup pada 109.960 yuan/mt. Spread backwardation antara kontrak bulan berjalan dan bulan berikutnya tercatat 400-470 yuan/mt. Margin laba impor untuk SHFE tembaga terhadap kontrak 2609 untuk bulan berjalan berkisar dari rugi 1.280 yuan/mt hingga rugi 1.130 yuan/mt. Pada hari itu, sentimen penjualan untuk katoda tembaga di Shanghai adalah 3,45, naik 0,14 MoM, dan sentimen pembelian adalah 3,67, naik 0,13 MoM. Data historis dapat dikueri di database. Menjelang hari ini, SMM mencatat inventaris sosial di Shanghai sebesar 43.900 mt, turun 14.700 mt MoM; inventaris sosial di Jiangsu tercatat 20.600 mt, turun 200 mt MoM. Kamis dan Jumat lalu terjadi transaksi pasar yang relatif kuat, dengan perusahaan pengolahan hilir mengambil barang secara normal, sementara pasokan masuk yang terbatas mendorong penurunan signifikan inventaris Shanghai. Kargo yang tersedia di pasar tetap ketat secara terus-menerus. Meskipun beberapa tembaga impor tiba secara bertahap, sebagian besar langsung mengalir ke perusahaan pengolahan hilir dan tidak masuk statistik gudang. Sementara itu, dengan liburan Festival Pertengahan Musim Gugur dan Hari Nasional yang semakin dekat, beberapa perusahaan hilir mulai menimbun stok sebelum liburan, yang semakin mendorong permintaan pembelian spot. Secara keseluruhan, didukung oleh inventaris rendah, ketersediaan kargo yang ketat, dan permintaan restocking sebelum liburan, premi spot di Shanghai diperkirakan akan sedikit naik hari ini.
(2) Guangdong: Pada 21 September, spot katoda tembaga #1 di Guangdong terhadap kontrak bulan depan: tembaga kualitas tinggi dikutip pada premi 900 yuan/mt, datar dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar dikutip pada premi 700 yuan/mt, datar dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW dikutip pada premi 640 yuan/mt, datar dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 di Guangdong adalah 110.775 yuan/mt, naik 520 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 110.615 yuan/mt, naik 520 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Sentimen pembelian untuk katoda tembaga di Guangdong adalah 2,65, naik 0,04 dari hari perdagangan sebelumnya, sementara sentimen penjualan adalah 2,68, turun 0,02 dari hari perdagangan sebelumnya (data historis dapat diakses melalui database). Secara keseluruhan, pasokan yang tersedia di pasar relatif ketat, pemasok bertahan pada premi tinggi, dan perdagangan spot sepi.
(3) Tembaga impor: Pada 21 September, harga rata-rata warrant turun $5/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $119/mt (kisaran harga: $114-124/mt); harga rata-rata B/L turun $3/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $113/mt (kisaran harga: $106-120/mt); harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) turun $10/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $55/mt (kisaran harga: $50-60/mt), dengan kuotasi mengacu pada kargo yang tiba dari September hingga pertengahan hingga akhir Oktober.
(4) Tembaga sekunder: Pada 21 September pukul 11.30, harga penutupan berjangka adalah 109.960 yuan/mt, naik 460 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot rata-rata adalah 825 yuan/mt, naik 90 yuan/mt WoW dari hari perdagangan sebelumnya. Harga bahan baku tembaga sekunder naik 300 yuan/mt WoW hari ini. Indeks sentimen penjualan untuk bahan baku tembaga sekunder datar di 2,71, sementara indeks sentimen pembelian turun menjadi 1,89. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 3.141 yuan/mt, naik 205 yuan/mt WoW. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 2.090 yuan/mt. Menurut survei SMM, karena perubahan kebijakan dan mendekatnya libur panjang, banyak perusahaan batang tembaga sekunder perlu mulai menimbun bahan baku. Namun, dengan harga tembaga menembus di atas 110.000 yuan lagi, perusahaan pemanfaat skrap harus membeli dengan hati-hati, lebih memilih menunggu harga tembaga sedikit mundur sebelum mulai menimbun bahan baku.
Harga: Di sisi makro, pejabat Fed AS mengeluarkan sinyal hawkish, mengatakan suku bunga perlu naik jika inflasi tidak mundur. Di Timur Tengah, Iran akan menjual kapal AS yang disita untuk kompensasi, sebuah kapal tanker minyak diserang di Selat Hormuz, AS berencana mengalokasikan $5 miliar untuk membangun kembali fasilitas energi Timur Tengah, penutupan pipa Libya menyebabkan produksi anjlok, menteri luar negeri Iran tiba di New York, dan Inggris setuju menyediakan pengisian bahan bakar udara-ke-udara untuk Arab Saudi. Di dalam negeri, Xi Jinping akan mengunjungi AS dari 23 hingga 25 September. Penurunan minyak mentah meredakan tekanan inflasi, dan dengan mendekatnya liburan, ekspektasi penimbunan sebelum libur meningkat, permintaan sedikit pulih, dan persediaan terus menurun, secara keseluruhan memberikan dukungan bullish untuk harga tembaga. Di sisi fundamental, pasokan yang tersedia tetap ketat pada hari itu, persediaan Shanghai berkurang tajam, pengisian pasokan impor terbatas, dan pasokan keseluruhan tetap ketat. Di sisi permintaan, permintaan penimbunan sebelum libur hilir dilepaskan, sentimen pembelian memantul secara signifikan, kemauan membeli menguat, dan transaksi keseluruhan berkinerja baik. Di sisi persediaan, hingga Senin, 21 September, persediaan tembaga SMM di wilayah utama Tiongkok turun 14.500 mt WoW menjadi 74.800 mt, dengan total persediaan turun 65.300 mt dari 140.100 mt pada periode yang sama tahun lalu. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan bergerak menyamping dengan bias naik hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan SMM]
Penurunan persediaan ditambah penimbunan stok menjelang hari raya mendorong premi spot lebih tinggi [Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM]
Ringkasan Rapat Pagi SMM: Semalam, tembaga LME dibuka pada $14.683,5/mt. Pada perdagangan awal, harga tembaga bergerak naik langsung mencapai tertinggi $14.774/mt, kemudian turun perlahan ke $14.632,5/mt. Harga selanjutnya bergerak mendatar dan akhirnya ditutup pada $14.664,5/mt, naik 0,7%. Volume perdagangan mencapai 21.700 lot, dan open interest tercatat 267.000 lot, meningkat 2.264 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh posisi bullish. Semalam, kontrak SHFE tembaga 2610 yang paling aktif diperdagangkan dibuka lebih tinggi dan dengan cepat naik ke 111.380 yuan/mt, kemudian turun perlahan ke terendah 110.510 yuan/mt. Kontrak tersebut selanjutnya bergerak mendatar dan akhirnya ditutup pada 110.709 yuan/mt, naik 0,67%. Volume perdagangan mencapai 31.600 lot, dan open interest tercatat 148.000 lot, meningkat 340 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh posisi bullish.
Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk publik, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan mengandalkan model database internal SMM. Hanya untuk referensi dan tidak menjadi rekomendasi pengambilan keputusan.
Untuk pertanyaan atau informasi lebih lanjut, silakan hubungi: lemonzhao@smm.cn
Untuk informasi lebih lanjut tentang cara mengakses laporan penelitian kami, hubungi:service.en@smm.cn
Berita Terkait
9 jam yang lalu
Pemogokan Centinela Dapat Mengurangi Produksi Tembaga November hingga Setengahnya, Kata Serikat Pekerja
Baca Selengkapnya
Pemogokan Centinela Dapat Mengurangi Produksi Tembaga November hingga Setengahnya, Kata Serikat Pekerja
Pemogokan pekerja di tambang tembaga Centinela milik Antofagasta di Chili dapat mengurangi produksi tembaga operasi tersebut pada November sekitar 50% jika penghentian kerja terus berlanjut, menurut perwakilan serikat pekerja.
Pemogokan dimulai pada 7 Oktober setelah dua serikat pekerja menolak negosiasi lebih lanjut dengan Antofagasta Minerals menyusul kegagalan perundingan yang dimediasi pemerintah untuk mencapai kesepakatan. Kelompok pekerja tersebut mewakili lebih dari separuh operator tambang penting Centinela dan lebih dari 60% pekerja pemeliharaan peralatan.
Serikat pekerja menyatakan dampak operasional awal diperkirakan akan memburuk secara bertahap karena aktivitas penambangan dan pengembangan tambang telah terdampak, sementara volume besar batuan sisa masih perlu dipindahkan. Mereka memperkirakan dampak penuh pemogokan akan semakin terlihat pada November, ketika produksi dapat turun hingga setengahnya.
Antofagasta menyatakan tetap mempertahankan panduan produksinya meskipun terjadi pemogokan dan menolak berkomentar mengenai perkiraan serikat pekerja tentang potensi dampak produksi November.
Perselisihan berpusat pada perbedaan upah dan tunjangan antar kelompok serikat. Perwakilan pekerja menginginkan tunjangan yang setara bagi karyawan tanpa memandang afiliasi serikat, sementara Antofagasta menyatakan jadwal perundingan telah dipisahkan sejak 2020 dan penyesuaian upah dinegosiasikan pada waktu yang berbeda.
Perkiraan serikat pekerja tentang potensi penurunan produksi November sebesar 50% secara signifikan meningkatkan signifikansi pasokan dari pemogokan Centinela dibandingkan dengan penghentian kerja awal. Namun, perkiraan tersebut belum dikonfirmasi oleh Antofagasta, yang tetap mempertahankan panduan produksinya. Skala kehilangan tembaga aktual akan bergantung pada durasi pemogokan, tingkat gangguan terhadap aktivitas penambangan dan pemeliharaan, serta apakah negosiasi dilanjutkan sebelum November.
9 jam yang lalu
9 jam yang lalu
Magna Mining Menyetujui Dimulainya Kembali Tambang Levack, Menargetkan Produksi Komersial Pertengahan 2028
Baca Selengkapnya
Magna Mining Menyetujui Dimulainya Kembali Tambang Levack, Menargetkan Produksi Komersial Pertengahan 2028
Magna Mining telah menyetujui dimulainya kembali operasi Tambang Levack yang telah memiliki izin lengkap di Ontario, Kanada, setelah menyelesaikan Kajian Ekonomi Awal yang menguraikan produksi komersial selama 7,3 tahun dan perkiraan kebutuhan modal awal sebesar C$70,1 juta.
Kajian Ekonomi Awal tersebut menguraikan rata-rata produksi tahunan yang dapat dibayarkan sekitar 36,8 juta pon setara tembaga selama periode produksi komersial, dengan output yang terdiri dari nikel, tembaga, dan logam mulia. Magna menargetkan dimulainya produksi komersial pada pertengahan 2028.
Studi ini memperkirakan NPV setelah pajak pada tingkat diskonto 7% sebesar C$227,0 juta, IRR setelah pajak sebesar 92,4%, dan periode pengembalian modal 0,6 tahun berdasarkan asumsi kasus dasar yang digunakan dalam Kajian Ekonomi Awal.
Rencana pengembangan melibatkan dimulainya kembali operasi bawah tanah yang ada dan pemanfaatan infrastruktur tambang yang telah tersedia. Setelah persetujuan dewan, Magna berencana untuk melanjutkan rekayasa rinci, pengembangan bawah tanah, dan aktivitas lain yang diperlukan untuk mendukung jadwal dimulainya kembali yang diusulkan.
Kajian Ekonomi Awal mencakup sekitar 2,1 juta ton pendek Sumber Daya Mineral Terestimasi. Magna mengingatkan bahwa kajian ini bersifat awal dan keputusan untuk memulai kembali tidak didasarkan pada studi kelayakan Cadangan Mineral yang menunjukkan kelayakan ekonomi dan teknis.
Persetujuan dewan membawa Levack dari evaluasi teknis menuju pelaksanaan dimulainya kembali, dengan produksi komersial ditargetkan pada pertengahan 2028 dan modal awal diperkirakan sebesar C$70,1 juta. Ekonomi Kajian Ekonomi Awal yang kuat mengindikasikan potensi pengembalian proyek yang menarik berdasarkan asumsi studi, tetapi penyertaan Sumber Daya Mineral Terestimasi dan tidak adanya kasus cadangan tingkat kelayakan berarti ketidakpastian pelaksanaan dan ekonomi tetap material. Perhatian kini akan beralih ke rekayasa rinci, pengembangan bawah tanah, dan penempatan modal seiring Magna bergerak menuju rencana dimulainya kembali.
9 jam yang lalu
10 jam yang lalu
Ivanhoe Melaporkan 76.401 mt Tembaga Q3 dalam Produk yang Dapat Dijual di Kamoa-Kakula, Panduan Cenderung ke Batas Bawah
Baca Selengkapnya
Ivanhoe Melaporkan 76.401 mt Tembaga Q3 dalam Produk yang Dapat Dijual di Kamoa-Kakula, Panduan Cenderung ke Batas Bawah
Ivanhoe Mines melaporkan bahwa Kompleks Tembaga Kamoa-Kakula di Republik Demokratik Kongo memproduksi 76.401 ton tembaga dalam produk yang dapat dijual pada kuartal III 2026, naik sekitar 19% dari 64.328 ton pada kuartal II. Perusahaan mempertahankan panduan produksi 2026 sebesar 290.000–310.000 ton, sambil menyatakan bahwa output cenderung mengarah ke batas bawah kisaran tersebut.
Tembaga yang dapat dijual pada kuartal III terdiri dari 61.506 ton tembaga dalam bentuk anoda, 2.347 ton tembaga blister hasil pengolahan toll, 5.645 ton tembaga dalam konsentrat terak, dan 6.904 ton fines tembaga kadar tinggi yang ditetapkan untuk dijual. Ivanhoe menyatakan bahwa fines kadar tinggi tersebut telah diproduksi sebelumnya dan ditimbun sebelum diuji kadar, disurvei, dan ditetapkan untuk dijual selama kuartal berjalan.
Konsentrator Fase 1, 2, dan 3 memproses total 3,493 juta ton bijih selama kuartal III, dibandingkan dengan 2,968 juta ton pada kuartal II. Kadar umpan gabungan rata-rata 2,22% tembaga, sementara perolehan mencapai 87,6%, dibandingkan dengan 87,4% pada kuartal sebelumnya. Tembaga yang terkandung dalam konsentrat meningkat menjadi 68.188 ton dari 61.134 ton pada kuartal II.
Tingkat penambangan di Kamoa dan Kansoko meningkat sekitar 30% menjadi lebih dari 700.000 ton per bulan, setara dengan sekitar 8,5 juta ton per tahun. Ivanhoe menyatakan bahwa tingkat penambangan yang lebih tinggi diperkirakan akan terus mendukung produksi seiring dengan pemulihan operasi bawah tanah.
Smelter di lokasi Kamoa-Kakula tetap beroperasi sekitar 60% dari kapasitas desainnya sebesar 500.000 ton per tahun selama kuartal berjalan. Smelter tersebut juga memproduksi rekor 118.638 ton asam sulfat berkekuatan tinggi pada kuartal III. Ivanhoe terus berupaya meningkatkan kualitas konsentrat dan mengurangi kadar silika yang berkontribusi pada peningkatan produksi konsentrat terak.
Output tembaga yang dapat dijual Kamoa-Kakula pada kuartal III meningkat sekitar 19% secara kuartalan, didukung oleh tingkat penambangan yang lebih tinggi, peningkatan throughput konsentrator, dan penetapan fines tembaga kadar tinggi yang sebelumnya ditimbun untuk dijual.
Namun, indikasi Ivanhoe bahwa produksi 2026 cenderung mengarah ke batas bawah kisaran panduan 290.000–310.000 ton menunjukkan bahwa kompleks tersebut masih berada dalam fase pemulihan dan peningkatan kapasitas.
10 jam yang lalu
Berita Terkait
Pemogokan Centinela Dapat Mengurangi Produksi Tembaga November hingga Setengahnya, Kata Serikat Pekerja
Oct 13, 2026 22:14 (GMT+8)
Magna Mining Menyetujui Dimulainya Kembali Tambang Levack, Menargetkan Produksi Komersial Pertengahan 2028
Oct 13, 2026 22:05 (GMT+8)
Ivanhoe Melaporkan 76.401 mt Tembaga Q3 dalam Produk yang Dapat Dijual di Kamoa-Kakula, Panduan Cenderung ke Batas Bawah
Oct 13, 2026 21:55 (GMT+8)
Tanah Longsor di Tambang El Teniente Milik Codelco di Chili Menewaskan Dua Pekerja, Operasi Dihentikan Sebagian
Oct 13, 2026 19:11 (GMT+8)
Daftar untuk Lanjut Membaca
Dapatkan akses ke wawasan terkini tentang logam dan energi baru
Sudah memiliki akun?masuk di sini