Risalah Rapat Pagi Aluminium SMM 21 September
Kontrak Berjangka: Aluminium SHFE ditutup pada 24.375 yuan/mt pada sesi perdagangan sebelumnya, turun tipis 0,04%. Harga berada di atas MA10 (24.304) dan MA30 (24.089,5), tetapi sedikit di bawah MA5 (24.258). Rata-rata bergerak jangka pendek mendatar, sementara susunan bullish jangka menengah tetap utuh, dengan pasar secara keseluruhan berkonsolidasi di level tinggi. Pada indikator MACD, DIF=129,53 dan DEA=139,74. DIF tetap di atas sumbu nol tetapi mempertahankan death cross, dengan histogram di -20,43, menunjukkan momentum bullish melemah dan tekanan koreksi jangka pendek masih ada. Volume perdagangan sedikit pulih menjadi 54.800 lot, dengan aktivitas pasar moderat. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium SHFE adalah 24.000-24.600. Aluminium LME ditutup pada $3.293,5/mt, turun 0,20%. Harga sedikit di bawah MA5 (3.282,4) tetapi masih di atas MA10 (3.288,85), MA30 (3.272,35), dan MA60 (3.219,81). Rata-rata bergerak jangka pendek saling terkait, sementara susunan bullish jangka menengah tetap utuh. Pada indikator MACD, DIF=10,88 dan DEA=11,92, dengan histogram sedikit berubah negatif menjadi -2,08, menunjukkan momentum bullish dan bearish mendekati keseimbangan dan pilihan arah akan segera terjadi dalam waktu dekat. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium LME adalah 3.270-3.350.
Sisi Makro: Gedung Putih mengeluarkan pernyataan yang menyatakan Presiden AS Trump menandatangani Undang-Undang Lindsey Graham tentang Sanksi terhadap Rusia dan Iran tahun 2026. Undang-undang tersebut mengesahkan dan memperluas sanksi hukum, tarif, dan larangan terhadap Rusia, serta memperpanjang sanksi yang ada terhadap Iran. Presiden AS Trump mengatakan AS berada pada "tahap keputusan" mengenai masalah Iran, dan "sesuatu yang sangat besar" akan terjadi dalam waktu dekat. Opsi yang saat ini tersedia termasuk menghancurkan Iran sepenuhnya, membiarkan ekonomi Iran terus memburuk, atau mencapai kesepakatan. Markas Pusat Khatam al-Anbiya Iran mengeluarkan pernyataan yang menyatakan intelijen menunjukkan AS telah memutuskan untuk mengambil tindakan bermusuhan terhadap Iran lagi, dengan persetujuan diam-diam dari negara-negara Timur Tengah tertentu. Setiap serangan AS akan memicu pembalasan Iran.
Fundamental: Sisi pasokan, produksi aluminium mingguan Tiongkok tetap stabil pekan lalu, sementara beberapa sektor hilir mengalami pemangkasan produksi tertentu. Pembelian aluminium cair menurun, dan proporsi aluminium cair sedikit turun 0,02 poin persentase. Di luar Tiongkok, menurut laporan media asing, kapasitas operasi Alba pulih ke sekitar 1,3 juta ton, semakin mengangkat kapasitas operasi di luar Tiongkok. Sisi permintaan, menjelang liburan, sentimen pengadaan di hilir sedikit meningkat. Sisi inventori, pengiriman ingot aluminium dari Xinjiang terganggu, dan dikombinasikan dengan penimbunan di hilir, pengurangan stok ingot aluminium melebar pekan ini. Hingga Senin ini, inventori sosial ingot aluminium Tiongkok turun 12.000 ton dari Kamis lalu dan turun 55.000 ton dari Senin lalu. Dalam waktu dekat, tren pengurangan stok aluminium diperkirakan berlanjut.
Pasar aluminium primer: Harga kontrak SHFE aluminium 2610 intraday bergerak lebih tinggi dari hari perdagangan sebelumnya, dengan premi spot sedikit tertekan. Sentimen pembelian di hilir menunjukkan perbedaan, sebagian pelaku hilir sudah menimbun sementara yang lain terus menekan harga lebih rendah. Jumat lalu, transaksi spot ingot aluminium SMM A00 berada antara paritas dan premi 20 yuan/ton. Sesi malam Kamis lalu, futures aluminium kembali menguat. Meskipun Jumat merupakan siklus penimbunan, harga aluminium yang tinggi menekan sentimen pembelian di kalangan perusahaan pengolahan hilir di Tiongkok tengah, membuat transaksi pasar relatif lesu. Sementara itu, pemasok besar cenderung mengirim kontrak jangka panjang lebih awal untuk menghindari premi rendah, menunjukkan keinginan kuat menahan harga, dan kuotasi berbeda signifikan antara pemasok besar dan kecil. Akhirnya, harga transaksi aktual di Tiongkok tengah sekitar diskon 60-90 yuan/ton terhadap kontrak SHFE aluminium 10. Data inventori harian ingot aluminium SMM di tiga wilayah menunjukkan pengurangan stok 9.000 ton, dengan ketiga wilayah mengalami pengurangan stok.
Pasar Tiongkok Selatan: Jumat lalu, harga aluminium berhenti turun dan sedikit rebound, dengan pasar spot lesu. Sebuah perusahaan aluminium di Tiongkok barat daya meluncurkan tender ingot aluminium tambahan. Kedatangan dalam waktu dekat ketat tetapi ekspektasi kedatangan di masa depan meningkat. Dipadukan dengan harga absolut yang berada di level relatif rendah setelah koreksi, pemasok kembali berbeda pendapat, sebagian menahan harga dan sebagian lagi memangkas harga untuk mencairkan stok, sehingga melonggarkan peredaran pasokan spot. Beberapa pelaku hilir menunjukkan minat untuk segera membeli di tengah kenaikan harga yang berkelanjutan, dan secara bertahap mengisi kembali stok. Namun, pedagang tetap berhati-hati dengan minat terbatas untuk masuk pasar, hanya mengambil pesanan sesuai kebutuhan. Tindak lanjut permintaan tidak memadai, dan transaksi sedikit melemah.
Skrap aluminium: Jumat lalu, harga aluminium A00 SMM ditutup pada 24.380 yuan/mt, naik 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga pasar skrap aluminium mengikuti dengan kenaikan 100-150 yuan/mt. Dari sisi selisih harga, pada 18 September, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium ekstrusi campuran bebas cat di Foshan sekitar 2.557 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tensil cacah sekitar 1.336 yuan/mt. Dari sisi pasokan, pola pasokan bahan baku yang ketat tetap tidak berubah, dan kelangkaan skrap aluminium yang sesuai dan berfaktur terus meningkat. Khususnya, audit pajak di Tiongkok tengah terus meningkat, dan penurunan tajam pasokan skrap aluminium regional akan secara signifikan mengganggu peredaran skrap aluminium. Untuk impor, minggu ini, harga skrap aluminium cacah impor di pelabuhan Ningbo naik dari 21.370 yuan/mt menjadi 21.470 yuan/mt (termasuk pajak), dan di pelabuhan Tianjin dari 21.420 yuan/mt menjadi 21.520 yuan/mt (termasuk pajak). Dari sisi permintaan, "musim puncak September" paduan aluminium cor kurang memuaskan, dengan permintaan belum menunjukkan pertumbuhan volume yang substansial. Pesanan pengguna akhir hanya sedikit membaik dari musim sepi, tanpa pengisian stok terpusat. Permintaan paduan aluminium tempa sedang, dan inventaris skrap aluminium di dalam pabrik relatif cukup. Pasar skrap aluminium diperkirakan akan terus menguat. Dari sisi pasokan, dampak audit pajak terus meluas. Jika tempat penampungan skrap aluminium memperlambat pengiriman, pasokan yang beredar akan kembali ketat, memberikan dukungan kuat bagi harga skrap aluminium. Ke depan, kami akan terus memantau reaksi berantai audit pajak pada rantai industri aluminium sekunder dan perubahan pesanan di perusahaan pengguna skrap.
Paduan aluminium sekunder:Pasar spot: Jumat lalu, kuotasi pasar ADC12 secara keseluruhan dinaikkan, dengan harga ADC12 SMM naik 150 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 24.500 yuan/mt. Sisi biaya, pengetatan penegakan kebijakan faktur pajak baru-baru ini telah meningkatkan ketergantungan perusahaan pada pembelian bahan baku berfaktur, sementara pasokan berfaktur terbatas dan harganya tinggi, sehingga mendorong naik biaya pengadaan bahan baku dan tekanan biaya faktur secara bersamaan. Selain itu, harga berjangka menguat baru-baru ini, memberikan dorongan pada kuotasi pasar spot. Secara keseluruhan, kenaikan harga pasar ADC12 saat ini lebih didorong oleh kendala sisi biaya dan pasokan. Meskipun perbaikan marjinal di sisi permintaan masih memberikan dukungan, kontradiksi inti di balik kenaikan harga saat ini tetap terkonsentrasi pada bahan baku dan faktur pajak, dan harga spot jangka pendek diperkirakan akan bertahan kuat.
Prospek komprehensif:Kenaikan suku bunga pertama The Fed AS telah terjadi, situasi di Timur Tengah masih belum stabil, dan sentimen makro masih menghadapi ketidakpastian yang cukup besar. Dari sisi fundamental, pemulihan produksi di Timur Tengah terus berakselerasi, tetapi beberapa proyek baru tertunda, dan laju peningkatan kapasitas operasi diperkirakan akan melambat dalam beberapa bulan mendatang. Dengan libur panjang yang semakin dekat, permintaan penimbunan stok hilir mendukung pengurangan persediaan, dan harga aluminium diperkirakan akan terkonsolidasi di level tinggi dalam jangka pendek.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan SMM.]
![Pasokan skrap aluminium menyusut, paduan aluminium spot bertahan baik [Komentar pagi paduan aluminium cor SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/SBQYr20251217171651.jpg)
