Komentar Pagi Paduan Aluminium Cor SMM 21 Sep
Kontrak berjangka: Semalam, kontrak paduan aluminium 2611 yang paling aktif dibuka pada 23.755 yuan/mt, mencapai tertinggi 23.810 yuan/mt dan terendah 23.710 yuan/mt, lalu ditutup pada 23.790 yuan/mt, naik tipis 15 atau 0,06%. Posisi bull dan bear untuk sementara berada dalam keseimbangan, dan momentum kenaikan sedikit melambat. Volume perdagangan tercatat 2.841 lot, turun 1.156 lot dibandingkan sesi sebelumnya. Setelah reli yang didorong volume, pasar berkonsolidasi dengan volume menyusut, menunjukkan agresivitas bull yang melemah. Open interest tercatat 19.791 lot, naik 104 lot, sedikit meningkat. Modal tetap terlibat dalam tarik-menarik, tanpa arus keluar berskala besar.
Basis harian: Menurut data SMM, pada 18 Sep, harga spot SMM ADC12 mencatat premi teoretis 810 yuan/mt di atas harga penutupan kontrak paduan aluminium cor yang paling aktif (AD2611) pada pukul 10:15.
Waran harian: Data SHFE menunjukkan bahwa pada 18 Sep, total waran terdaftar paduan aluminium cor mencapai 22.336 mt, turun 419 mt dari hari perdagangan sebelumnya. Berdasarkan wilayah, Shanghai mencatat 1.477 mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; Guangdong mencatat 837 mt, turun 89 mt; Jiangsu mencatat 8.389 mt, turun 151 mt; Zhejiang mencatat 9.380 mt, turun 118 mt; Chongqing mencatat 2.104 mt, turun 61 mt; Sichuan mencatat 149 mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.
Skrap aluminium: Jumat lalu, harga aluminium SMM A00 ditutup pada 24.380 yuan/mt, naik 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga pasar skrap mengikuti dengan kenaikan 100-150 yuan/mt. Terkait selisih harga, pada 18 Sep, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan sekitar 2.557 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense yang diparut sekitar 1.336 yuan/mt. Pasar skrap aluminium diperkirakan akan terus berkonsolidasi dengan kecenderungan menguat. Dari sisi pasokan, dampak audit pajak terus meluas. Jika lapak skrap memperlambat pengiriman, pasokan yang beredar akan kembali mengetat, memberikan dukungan kuat bagi harga skrap aluminium. Ke depan, perhatian akan tetap tertuju pada efek lanjutan audit pajak di seluruh rantai industri skrap aluminium dan perubahan pesanan di perusahaan pengguna skrap.
Logam silikon: Pekan lalu, silikon #553 yang ditiup oksigen di Tiongkok timur berada di 9.300-9.400 yuan/mt, dan silikon #441 berada di 9.400-9.600 yuan/mt. Pada pertengahan bulan, dipengaruhi oleh ekspektasi melemahnya permintaan polisilikon kuartal keempat, sentimen pasar terhadap kontrak bulan jauh cenderung lemah. Pada tahap saat ini, fundamental logam silikon pada bulan September masih menunjukkan penurunan pasokan secara bulanan, pertumbuhan permintaan, dan pengurangan stok. Ketika kontrak logam silikon yang paling aktif diperdagangkan turun ke kisaran 8.400-8.500 yuan per ton, dukungan biaya dan minat beli di bawah harga berjangka menguat, dan harga bergeser ke konsolidasi.
Pasar di luar Tiongkok: Di sisi impor, penawaran impor ADC12 tetap berada di $3.100-3.200 per ton. Hari ini, nilai tengah yuan naik ke 6,7521, dan kurs spot di dalam negeri menembus level 6,70 secara intraday. Nilai tukar yang lebih kuat, dikombinasikan dengan harga domestik yang lebih tinggi, menurunkan biaya impor yang dikonversi, dan laba/rugi langsung telah tertekan mendekati garis impas. Perhatian akan tertuju pada apakah pasokan impor dapat memberikan pengisian kembali yang efektif.
Ringkasan: Jumat lalu, kuotasi pasar ADC12 secara keseluruhan dinaikkan. Harga ADC12 SMM naik 150 yuan per ton dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 24.500 yuan per ton. Di sisi biaya, penegakan kebijakan faktur pajak yang lebih ketat baru-baru ini telah meningkatkan ketergantungan perusahaan pada pembelian bahan baku dengan faktur. Namun, pasokan dengan faktur terbatas dan dihargai dengan premi, sehingga tekanan biaya pengadaan bahan baku dan faktur meningkat secara bersamaan. Selain itu, kekuatan berjangka baru-baru ini juga memberikan dukungan pada kuotasi pasar spot. Secara keseluruhan, kenaikan harga pasar ADC12 saat ini lebih didorong oleh kendala sisi biaya dan pasokan. Meskipun perbaikan marjinal di sisi permintaan masih memberikan dukungan, kontradiksi inti di balik kenaikan harga saat ini tetap terkonsentrasi pada bahan baku dan faktur pajak. Harga spot jangka pendek diperkirakan akan tetap bertahan dengan baik.
[Pernyataan sumber data: Kecuali informasi publik, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi serta bukan merupakan saran pengambilan keputusan.]
![Destocking continues as the holiday approaches, aluminum prices continue to consolidate at highs [SMM Aluminum Morning Meeting Summary]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/GEsWk20251217171650.jpg)
