[SMM Analysis] Ekspor Seng Olahan Tiongkok Agustus Melonjak — Akankah Momentum Berlanjut hingga September?

SMM, 20 September:

Menurut data bea cukai terbaru, impor seng rafinasi Tiongkok pada Agustus 2026 adalah 2.300 ton, turun 2.700 ton atau 53,14% MoM dan turun 90,68% YoY. Dari Januari hingga Agustus, impor seng rafinasi kumulatif adalah 67.100 ton, turun 71,51% YoY. Ekspor seng rafinasi Tiongkok pada Agustus 2026 adalah 40.600 ton, naik 31.400 ton atau 340,36% MoM dan naik 12.976,53% YoY. Dari Januari hingga Agustus, ekspor seng rafinasi kumulatif adalah 70.700 ton, naik 438,79% YoY. Ini berarti ekspor bersih seng rafinasi pada Agustus adalah 38.300 ton.

Berdasarkan tujuan impor, impor ingot seng utama berasal dari Australia (1.300 ton, 54,72%), Korea Selatan (500 ton, 21,6%), dan Spanyol (200 ton, 8,35%), tanpa impor dari Kazakhstan. Berdasarkan tujuan ekspor, ekspor ingot seng utama Tiongkok dikirim ke Singapura (15.500 ton, 38,08%), Hong Kong, Tiongkok (14.700 ton, 36,18%), dan Taiwan, Tiongkok (2.400 ton, 5,82%). Secara keseluruhan, ekspor seng rafinasi meningkat tajam pada Agustus, terutama karena rasio harga seng SHFE/LME yang rendah membuka jendela ekspor untuk seng rafinasi. Berdasarkan mode perdagangan, impor ingot seng terutama melalui Perdagangan Entrepot oleh Area Kontrol Khusus Bea Cukai, mencakup 59%; ekspor ingot seng terutama melalui Perdagangan Biasa, mencakup 95%, dengan sisanya adalah Barang Masuk dan Keluar di Area Kontrol Berikat.

Memasuki September, meskipun ekspor dan penimbunan kembali pada harga seng rendah mendorong inventaris sosial Tiongkok turun menjadi sekitar 210.000 ton, dan rasio harga seng SHFE/LME pulih karena pasar domestik mengungguli pasar luar negeri, struktur backwardation tinggi LME Cash-3M tetap bertahan. Jendela untuk mengekspor ingot seng Tiongkok ke Asia Tenggara tetap terbuka, dan ingot seng Tiongkok terus mengalir keluar. Namun, mengingat jendela untuk ekspor pengiriman Oktober ke gudang pengiriman Asia Tenggara akan ditutup, ekspor ingot seng diperkirakan lebih rendah dari Agustus. Jendela impor ingot seng tetap tertutup, menjaga impor pada level rendah.

Pernyataan sumber data: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, semua data lain diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi, bukan merupakan saran investasi.