"Baterai Ion Natrium" Masuk dalam Daftar yang "Diperkuat" Selama Rencana Lima Tahun ke-15: Satu Kebijakan, Tiga Perhitungan [Analisis SMM]

SMM, 18 September:

Pada 15 September, Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi (MIIT) serta Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) bersama-sama menerbitkan “Rencana Lima Tahun ke-15 untuk Pengembangan Industri Manufaktur Informasi Elektronik.”

Sebagian besar perhatian pasar tertuju pada dua angka utama—pendapatan perusahaan skala besar melampaui 30 triliun yuan pada 2030 dan intensitas R&D sebesar 3,5%. Namun menurut SMM, yang benar-benar memuat informasi bagi rantai industri baterai ion-natrium adalah bagian kurang dari 100 kata pada kolom “baterai jenis baru”:

  ...R&D dan industrialisasi baterai ion-natrium berbiaya rendah dan berumur panjang.

Enam kata, dengan penekanan pada “biaya rendah.” Ini bukan sekadar kata sifat; ini adalah penetapan posisi.

I. Mengapa “biaya rendah, umur panjang” alih-alih “energi spesifik tinggi” atau “keamanan tinggi”

Kata sifat yang dilekatkan rencana tersebut pada tiga jalur teknologi—baterai litium, baterai solid-state, dan baterai ion-natrium—sangat bermakna: baterai litium mendapat “keamanan tinggi,” solid-state mendapat “energi spesifik tinggi,” dan hanya baterai ion-natrium yang memperoleh “biaya rendah, umur panjang” yang terdengar kurang glamor. SMM menilai ini justru penilaian harga paling jujur dalam rencana tersebut terhadap baterai ion-natrium:

batas atas densitas energi baterai ion-natrium lebih rendah daripada LFP, dan teknologi saat ini tidak dapat mengusung narasi “energi spesifik tinggi”;

stabilitas termal baterai ion-natrium secara inheren jauh lebih unggul dibanding baterai litium cair, tetapi saat ini itu bukan nilai jual yang paling langka;

satu-satunya kartu yang bisa dibawa ke persaingan pasar adalah biaya per kWh yang dibenchmark terhadap LFP—dan inilah alasan mendasar rencana tersebut menggunakan kata “biaya rendah.”

Dengan kata lain, rencana tersebut sudah menuliskan pesaing baterai ion-natrium melalui kata sifatnya. Pesaingnya tidak pernah solid-state; melainkan LFP.

II. Pembebasan pajak konsumsi adalah “polis asuransi ekonomi,” tetapi kebijakan ini memiliki tanggal kedaluwarsa

Apakah baterai ion-natrium dapat bertahan secara mandiri tanpa subsidi sebelum jendela kebijakan ditutup pada akhir 2028 adalah pertanyaan paling mendesak bagi rantai industri saat iniPertanyaan ini dapat dipecah menjadi dua perhitungan.

Perhitungan pertama: pajak. Menurut kerangka pajak konsumsi baterai yang sebelumnya diumumkan oleh tiga kementerian, baterai lithium-ion telah dikenakan tarif pajak 2% sejak 1 September 2026, naik menjadi 4% mulai 1 September 2027; baterai ion natrium, baterai solid-state, sel bahan bakar, dan kategori lainnya dibebaskan hingga 31 Desember 2028. Pajak konsumsi adalah pajak yang sudah termasuk harga dan langsung dihitung ke dalam biaya. Untuk segmen manufaktur baterai lithium Tiongkok, yang marginnya sudah tipis, ini adalah variabel baru yang harus diserap; namun untuk baterai ion natrium, jendela pembebasan pajak justru mencakup tahap peningkatan kritis dari pengiriman skala GWh menuju peningkatan skala.

Perhitungan kedua: harga lithium. Menurut data SMM, indeks lithium karbonat tingkat baterai SMM turun dari 159.137 yuan/mt pada 1 September menjadi 133.148 yuan/mt pada 17 September, penurunan sekitar 16,3% dalam setengah bulan; pada periode yang sama, harga spot lithium karbonat terendah turun dari 158.000 yuan/mt menjadi 128.000 yuan/mt, dengan selisih harga tinggi-rendah melebar hingga lebih dari 10.000 yuan/mt pada satu titik. Berdasarkan sekitar 550 mt lithium karbonat yang dikonsumsi per GWh LFP, setiap perubahan 10.000 yuan/mt pada harga lithium setara dengan perubahan sekitar 5,5–6 yuan/kWh pada biaya sel baterai LFP; penurunan putaran ini sekitar 26.000 yuan/mt secara teoretis membebaskan ruang biaya sekitar 14–16 yuan/kWh untuk sel baterai LFP.

Ketika kedua perhitungan ini dipertimbangkan bersama-sama, kesimpulannya tidak "stabil":

  Dividen biaya yang diberikan pembebasan pajak konsumsi kepada baterai ion natrium dan ruang biaya yang dikembalikan penurunan harga lithium putaran ini kepada LFP (14–16 yuan/kWh) berada pada orde besaran yang sama.

Penilaian yang ingin ditekankan SMM adalah ini: keekonomisan baterai ion natrium tidak pernah menjadi "kemenangan pasti", melainkan perlombaan yang membutuhkan pengejaran terus-menerus—setiap langkah harga lithium turun, baterai ion natrium harus mengandalkan pengurangan biaya material untuk mendorong kurva biayanya turun satu langkah lagi. Ini juga alasan mendasar mengapa rencana tersebut menempatkan "biaya rendah" di depan "umur panjang": parit pertahanan untuk baterai ion natrium hanya dapat digali dari material, bukan dipinjam dari kebijakan.

III. Karbon keras adalah batas nyata bagi baterai ion natrium

Jika hanya melihat kebijakan, jalur baterai ion natrium sudah jelas; tetapi ketika data produksi SMM dipaparkan, muncul kendala yang lebih keras.

Pertama, lihat tingkat pertumbuhan. Menurut statistik SMM, pertumbuhan anoda jelas lebih cepat daripada pertumbuhan katoda, menunjukkan bahwa lokalisasi karbon keras semakin cepat—bergeser dari ketergantungan pada bahan baku berbasis tempurung kelapa impor menuju rute prekursor yang terdiversifikasi seperti biomassa berbasis bambu.

Berikutnya, lihat konsumsi per unit dan pasokan. 1 GWh baterai ion natrium membutuhkan sekitar 1.500 metrik ton anoda karbon keras, sementara pasokan tahunan global karbon keras berbasis tempurung kelapa kurang dari 80.000 metrik ton. Meskipun rencana tersebut tidak menyoroti bahan anoda secara khusus, SMM meyakini bahwa apakah baterai ion natrium dapat mewujudkan "biaya rendah" pada akhirnya bergantung pada apakah karbon keras dapat mewujudkan "biaya rendah"—kemiringan kurva biaya karbon keras menentukan apakah biaya sel baterai ion natrium dapat turun lebih jauh dari level saat ini sekitar 0,5 yuan/Wh selama 2027–2028.

Kesenjangan pertumbuhan antara katoda dan anoda juga berarti bahwa penyebaran kapasitas tahun ini berpusat pada sisi anoda. Pada tahap berikutnya, variabel paling kritis dalam rantai industri baterai ion natrium bukanlah produsen sel baterai mana yang telah menandatangani pesanan penyimpanan energi lainnya, melainkan laju penurunan harga satuan karbon keras.

IV. Pasar Sudah Memberikan Suara—Katoda Polianion Mendominasi Secara Luar Biasa

Rincian lebih lanjut dari struktur produksi SMM mengungkapkan bahwa divergensi rute teknologi baterai ion natrium sudah menjadi sangat jelas.

Pada Agustus 2026, rute polianion menyumbang hampir 90% dari produksi.

Ini bukan kebetulan. Katoda polianion (biasanya turunan seperti natrium vanadium fosfat dan natrium besi fosfat) jelas lebih unggul daripada oksida berlapis dalam hal umur siklus, rentang suhu operasi yang luas, dan stabilitas termal; oksida berlapis, di sisi lain, menawarkan kepadatan energi yang lebih dekat dengan LFP, tetapi umur siklusnya yang lebih pendek membatasi penerapannya dalam skenario frekuensi tinggi seperti penyimpanan energi. Dominasi luar biasa dari rute polianion secara langsung sejalan dengan pilihan hilir untuk penyimpanan energi, bukan baterai daya.

Pada titik ini, dapat dinyatakan lebih blak-blakan: enam kata "biaya rendah, umur panjang" dalam rencana tersebut, pada kenyataannya, telah dipilih oleh pasar melalui struktur produksinya.

Katoda polianion yang dipasangkan dengan anoda karbon keras adalah perwujudan konkret dari enam kata tersebut.

V. Perhitungan yang Tidak Dihitung Siapa Pun Saat Ini, tetapi Harus Dihitung Setelah 2028

Pada bagian rantai industri pendukung, rencana tersebut mengusulkan untuk terus meningkatkan sistem pensiun dan daur ulang baterai litium dan modul PV, serta mendorong pemanfaatan sirkular bernilai tinggi dan terstandar untuk material baterai.

Kalimat ini membawa dua lapis implikasi bagi baterai ion natrium, keduanya lebih berjangkauan luas daripada yang terlihat.

Dalam jangka pendek, ini secara struktural bearish. Baterai ion litium telah dimasukkan ke dalam cakupan pajak konsumsi untuk pertama kalinya, tetapi standardisasi sistem daur ulang yang berjalan bersamaan akan membawa pasokan litium sekunder dan nikel-kobalt sekunder yang lebih stabil—dalam jangka menengah, material daur ulang secara bertahap akan menjadi variabel marjinal dalam pasokan primer dan memengaruhi pusat harga litium melalui laju pelepasannya. Ini bukan kabar baik bagi baterai ion natrium, karena keunggulan relatifnya semula didasarkan pada ketidakpastian harga litium.

Dalam jangka panjang, ini adalah risiko nilai sisa. Baterai ion natrium tidak mengandung litium, kobalt, atau nikel, dan secara teori tidak didukung oleh nilai daur ulang—tetapi ini juga berarti mereka tidak memiliki perlindungan nilai sisa. Ketika gelombang pertama produk baterai ion natrium skala besar mulai memasuki masa pensiun, penanganan nilai sisa akan menjadi biaya dalam biaya listrik tertingkat siklus hidup penuh untuk baterai ion natrium yang tidak dihitung siapa pun saat ini tetapi harus dihitung pada saat itu. Perhitungan ini pada akhirnya akan jatuh pada operator, integrator turnkey, atau perusahaan daur ulang, dan hampir tidak pernah dipertimbangkan dalam laporan studi kelayakan proyek saat ini.

SMM mengingatkan: penilaian biaya siklus hidup penuh baterai ion natrium perlu dibahas lebih serius daripada biaya pengadaan satu kali. Inilah makna sebenarnya dari kata "biaya rendah" dalam rencana tersebut di luar jendela kebijakan—biaya rendah tidak dapat dinilai hanya dari harga pabrik; biaya pensiun juga harus dipertimbangkan.

VI. Pandangan SMM

Berdasarkan teks kebijakan, data harga, dan struktur produksi, SMM memberikan empat penilaian atas pernyataan terkait baterai ion natrium dalam “Rencana Lima Tahun ke-15”:

Pertama, yang diberikan kebijakan adalah “peta jalan teknologi,” bukan “target kapasitas.” Rencana tersebut tidak menetapkan target pemasangan untuk baterai ion natrium; sebaliknya, rencana itu menyematkan posisi “biaya rendah dan umur panjang” dalam bahasa deskriptifnya. Ini berarti selama tiga tahun ke depan, fokus investasi utama untuk baterai ion natrium akan berada di sisi material (anoda karbon keras, katoda polianion).

Kedua, “biaya rendah” diukur terhadap biaya per kWh LFP. Pesaing baterai ion natrium tidak pernah menjadi kapasitas kelas atas dari baterai litium solid-state atau litium cair, melainkan kurva biaya LFP dalam aplikasi penyimpanan energi dan daya. Rumusan dalam rencana tersebut telah memperjelas hal ini.

Ketiga, harga litium penting dalam jangka pendek, sementara karbon keras penting dalam jangka menengah. Variabel marjinal untuk baterai ion natrium tetap harga litium karbonat—variabel itu menentukan kekuatan keunggulan biaya relatifnya; variabel jangka menengah adalah kapasitas dan kurva biaya anoda karbon keras—variabel itu menentukan apakah biaya absolut dapat turun di bawah LFP.

Keempat, jendela pembebasan pajak bukanlah pelindung permanen. 31 Desember 2028 adalah batas akhir pembebasan pajak konsumsi. Sebelum tanggal tersebut, baterai ion natrium harus menurunkan kurva biayanya ke tingkat yang memungkinkan bersaing secara mandiri—begitu pembebasan dicabut, kelemahan struktural berupa tidak adanya dukungan nilai sisa dari daur ulang akan semakin terlihat. Ujian sesungguhnya bagi baterai ion natrium bukan terletak pada masa perlindungan kebijakan, melainkan setelah kebijakan dicabut.

Peringatan risiko: Laju implementasi kebijakan, fluktuasi harga litium karbonat, kemajuan pelepasan kapasitas anoda karbon keras, dan apakah kebijakan pajak konsumsi lanjutan akan diperpanjang dapat menyimpang dari penilaian di atas.

Tim Riset Energi Baru SMM

Wang Cong 021-51666838

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875