Kenaikan suku bunga The Fed AS terjadi, harga timbal naik alih-alih turun; harga timbal spot diperkirakan stabil di sisi yang lebih kuat hari ini [Ringkasan Pertemuan Pagi Timbal SMM]

Futures:

Semalam, kontrak LME lead 3M dibuka pada $1.875,0/mt pada 16 September, bergerak melemah selama jam perdagangan Asia dan Eropa. Setelah keputusan suku bunga The Fed diumumkan pada dini hari, harga dengan cepat melonjak naik hingga $1.890,0/mt, kemudian sedikit terkoreksi pada akhir perdagangan dan ditutup pada $1.882,0/mt, naik $6,5/mt atau 0,35% dari harga penutupan hari perdagangan sebelumnya. Rentang perdagangan sepanjang hari adalah $1.871,5-1.891,0/mt, dengan volume 5.993 lot, sedikit meningkat, dan open interest 178.216 lot, naik 3.735 lot. Candlestick harian ditutup sebagai candlestick bullish kecil.

Semalam, kontrak SHFE lead 2610 dibuka pada 15.915 yuan/mt pada sesi malam, dengan cepat turun ke 15.845 yuan/mt setelah pembukaan, kemudian menguat secara bertahap, mencapai tertinggi intraday 15.930 yuan/mt. Harga kemudian bergerak konsolidasi di kisaran 15.860-15.900 yuan/mt, dan setelah keputusan suku bunga diumumkan pada dini hari, harga tetap kokoh, akhirnya ditutup pada 15.900 yuan/mt, naik 30 yuan/mt atau 0,19% dari harga penutupan hari perdagangan sebelumnya. Volume sesi malam adalah 20.137 lot, kontraksi yang cukup signifikan, dengan open interest 58.038 lot, turun 4.242 lot. Kontrak SHFE lead 2609 memiliki hari penyerahan akhir hari ini (17 September), dan perpindahan kontrak paling aktif semakin cepat, dengan dana bermigrasi dari kontrak 2610 ke kontrak 2611.

Dari sisi makro:

Di luar negeri, keputusan suku bunga The Fed September diumumkan pada dini hari ini, dengan suara bulat untuk menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin, kenaikan pertama sejak Juli 2023. Dot plot terbaru bergeser lebih tinggi secara signifikan, dengan median suku bunga akhir tahun di 4,1%, mengindikasikan kemungkinan satu kenaikan lagi tahun ini. Ketua The Fed Warsh mengatakan inflasi masih tinggi, langkah ini menghilangkan sebagian akomodasi, dan menolak memberikan panduan ke depan, dengan nada hawkish secara keseluruhan. Penjualan ritel AS Agustus naik 1,2% MoM, tertinggi sejak Maret, dan ketahanan ekonomi memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga. Indeks dolar AS melonjak 0,7% menembus level 100 (di 100,1, kenaikan harian terbesar sejak pertengahan Juni), sementara imbal hasil Treasury 10 tahun rebound dalam bentuk V yang dalam dan bertahan di atas 5%. Dolar yang kuat dan suku bunga tinggi menekan valuasi logam nonferrous, tetapi dengan kenaikan suku bunga yang kini telah terjadi dan sebagian besar sudah diperhitungkan, timbal LME dan timbal SHFE naik alih-alih turun pada dini hari. Terkait geopolitik, Arab Saudi berupaya memulihkan setengah kapasitas pipa minyak yang diserang dalam beberapa hari, tetapi situasi Timur Tengah tetap bergejolak, dengan Houthi mengumumkan operasi militer di dalam wilayah Saudi.

Di Tiongkok, Wang Yi mengadakan pembicaraan dengan Menteri Luar Negeri Iran Araghchi yang berkunjung. Di sektor industri, State Grid Corporation of China merilis langkah-langkah untuk mengoptimalkan lingkungan bisnis ketenagalistrikan dan memberdayakan pembangunan berkualitas tinggi. Di pasar keuangan, saham A terkonsolidasi dan rebound kemarin, dengan Shanghai Composite naik 0,71%, Shenzhen Component naik 1,26%, ChiNext naik 1,96%, dan STAR 50 melonjak 4,14%. Total omzet di kedua bursa mencapai 1,84 triliun yuan, meningkat lebih dari 220 miliar yuan, dengan lebih dari 4.100 saham menguat dan selera risiko pasar pulih. Indeks Hang Seng naik tipis 0,19%, sementara saham baterai litium dan minyak melemah. Terkait rumor bahwa "produsen mobil terkait telah memilih pemasok baterai daya lain" yang menyebabkan penurunan harga saham berturut-turut, CATL akan memberikan tanggapan dalam beberapa hari ke depan.

Fundamental spot:

Kemarin, harga timbal SMM #1 datar dari hari perdagangan sebelumnya. Timbal SHFE rebound setelah menguji titik terendah, dan pemasok menaikkan kuotasi premium mereka dari kemarin, terutama untuk kargo timbal primer yang diambil sendiri dari lokasi produksi, di mana premium naik lebih tajam. Kuotasi area produksi utama berada pada premium 50-150 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM #1 ex-works. Pada timbal sekunder, smelter menahan diri untuk tidak menjual dengan harga rendah, dan sebagian timbal olahan sekunder dari area produksi utama dikutip pada premium 0-100 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM #1 ex-works. Pasokan timbal spot yang tersedia di pasar menyusut signifikan, dengan beberapa smelter timbal kehabisan inventaris dan sebagian besar pedagang tidak memiliki kargo bulan berjalan untuk dijual, mulai melakukan pra-penjualan kargo bulan depan. Perusahaan hilir, setelah dua hari berturut-turut melakukan pengadaan, menunjukkan antusiasme penimbunan yang sedikit mendingin, sementara sebagian pengadaan tepat waktu terus berlanjut.

Inventaris: Per 16 September, inventaris timbal LME tercatat 378.350 mt, turun 1.500 mt dari hari perdagangan sebelumnya; total inventaris warrant ingot timbal SHFE adalah 59.719 mt, turun 377 mt dari hari perdagangan sebelumnya.

Prakiraan harga timbal hari ini:

Pada dini hari, The Fed AS menaikkan suku bunga sebesar 25 bp. Karena faktor bearish sebagian telah diperhitungkan sebelumnya, LME lead dan SHFE lead naik alih-alih turun, menunjukkan rebound jenuh jual jangka pendek setelah berita negatif habis. Di sisi spot, pasokan domestik yang beredar tetap ketat, beberapa smelter kehabisan inventaris, dan pemasok serta smelter umumnya menahan harga dengan premi yang melebar, memberikan dukungan di bawah harga timbal. Namun, antusiasme pembelian hilir mendingin setelah dua hari berturut-turut melakukan penimbunan, dengan hanya pembelian tepat waktu yang mengikuti, membatasi keinginan untuk mengejar harga yang lebih tinggi. Dikombinasikan dengan penarikan inventaris LME lead yang berlanjut dan sedikit penurunan pada SHFE warrants, harga timbal spot diperkirakan akan stabil sedikit dan berkonsolidasi dengan bias lebih kuat bersama dengan futures hari ini. Ruang rebound tetap dibatasi oleh level 16.000 yuan/mt dan tindak lanjut transaksi spot. Fokus pada pergerakan dolar AS, keberlanjutan rebound LME lead, dan apakah SHFE lead dapat merebut kembali level 16.000 yuan/mt.