[SMM Rangkuman Rapat Pagi Kobalt] Biaya bahan baku melemah, permintaan lesu, dan pusat harga terus bergeser turun

Kobalt olahan:

Pada awal pekan ini, harga spot kobalt olahan berhenti turun dan kembali menguat. Tidak ada berita bullish yang jelas di pasar pekan ini; kenaikan harga terutama didorong oleh perbaikan aktivitas perdagangan. Sejumlah besar pedagang melaporkan bahwa minat beli dari pengguna akhir dan pedagang lain membaik pada Senin sore, dan harga menguat di tengah pembelian yang aktif. Di sisi spot, smelter utama mempertahankan harga EXW di 295.000 yuan/mt; kuotasi pedagang menunjukkan sedikit perubahan pada selisih harga spot-futures, tetap pada premi 1.000-13.000 yuan/mt, dengan keuntungan penjualan terutama bergantung pada selisih harga lindung nilai antara kontrak futures dan selisih harga spot-futures. Dalam jangka pendek, penguatan harga hari ini masih perlu waktu untuk membuktikan keberlanjutannya. Jika pembelian berakhir dan permintaan melemah lagi, harga kobalt olahan dapat terus melemah.

Produk antara:

Pada awal pekan ini, pasar produk antara kobalt tetap stabil. Di sisi pasokan, penambang papan atas terus menahan harga, tetapi niat beli hilir tetap rendah, dan kesenjangan antara kedua belah pihak tidak dapat dijembatani, membuat tender penambang sulit diselesaikan. Perlu dicatat, dua transaksi yang diduga terjadi dilaporkan pekan lalu: pertama, seorang pedagang luar negeri menjual volume kecil sekitar $15/lb pada awal pekan, meskipun pasar masih mempertanyakan apakah pembeli akhir adalah perusahaan domestik atau luar negeri; kedua, pembicaraan pasar pertengahan pekan menunjukkan seorang pedagang domestik menjual produk antara dalam jumlah besar sekitar $17/lb. Dengan latar belakang tidak adanya transaksi yang diselesaikan dalam waktu lama, munculnya kargo berharga rendah ini semakin menekan sentimen pasar. Dalam jangka pendek, tarik-menarik antara penambang yang menahan harga dan transaksi pasar berharga rendah terus berlanjut. Jika transaksi berharga rendah secara bertahap dikonfirmasi, pusat harga untuk produk antara dapat bergeser lebih rendah. Perhatian harus diberikan pada apakah sikap penetapan harga tegas penambang menunjukkan tanda-tanda melonggar.

Kobalt sulfat:

Pada awal pekan ini, harga kobalt sulfat stabil. Di sisi biaya, untuk bahan primer, pembayaran kobalt MHP tetap rendah, dengan biaya produksi spot berkisar sekitar 60.000 yuan/mt; untuk bahan daur ulang, pembayaran kobalt saat ini adalah 70-72 untuk baterai terner, 69-71 untuk baterai LCO, 74,5-76 untuk elektroda terner, dan 72-74 untuk elektroda LCO. Hanya mempertimbangkan kobalt, biaya spot hanya 56.000-58.000 yuan/mt. Dukungan biaya secara keseluruhan terus melemah, dan keunggulan biaya di sisi daur ulang juga menyisakan ruang untuk penjualan dengan harga rendah. Di sisi pasokan, beberapa pendaur ulang menjual dengan harga rendah karena tekanan keuangan, dengan penawaran terendah turun ke sekitar 55.000-59.000 yuan/mt. Terpengaruh oleh persaingan harga rendah ini, penawaran smelter arus utama ikut turun. Produsen yang saat ini bersedia menjual menawarkan 62.000-63.000 yuan/mt, sementara beberapa dengan keinginan menjual yang lebih lemah mempertahankan penawaran di 65.000-70.000 yuan/mt atau menangguhkan penawaran. Di sisi permintaan, permintaan hilir belum menunjukkan tanda-tanda perbaikan sejak September. Di sisi terner, bahkan ada rumor bahwa produsen sel baterai papan atas akan memangkas volume secara signifikan pada September, yang semakin melemahkan ekspektasi permintaan. Di tengah pemangkasan harga oleh beberapa smelter, harga niat beli hilir diturunkan ke sekitar 60.000 yuan/mt. Dalam jangka pendek, faktor bearish di sisi pasokan dan permintaan terus menumpuk, dan pusat harga mungkin terus bergerak turun. Perhatian harus diberikan pada keberlanjutan penjualan harga rendah dan perubahan jadwal produksi produsen sel baterai.

Kobalt klorida:

Minggu ini, harga kobalt klorida stabil dan tetap datar, dengan perdagangan pasar masih relatif lesu, sebagian besar didorong oleh penawaran, dan volume perdagangan aktual cukup terbatas. Di sisi biaya, produksi saat ini masih mempertahankan margin keuntungan tertentu, tetapi karena permintaan belum dirilis secara signifikan, keinginan untuk menjual sebagian besar tetap stabil. Di sisi pasokan, meskipun inventaris produk jadi produsen tetap pada tingkat tertentu, perusahaan menunjukkan keinginan kuat untuk menahan harga tetap, dan laju pengurangan stok tetap stabil. Di sisi permintaan, pemangkasan produksi dan pemeliharaan di segmen Co3O4 agak menekan konsumsi bahan baku, tetapi karena pembelian sesuai kebutuhan hilir berlanjut, pasar berada dalam keseimbangan pasokan-permintaan relatif sementara. Secara keseluruhan, harga kobalt klorida diperkirakan tetap datar dan bergerak sideways dalam jangka pendek.

Garam kobalt (Co3O4):

Minggu ini, harga Co3O4 berhenti turun dan stabil, menunjukkan tren datar secara keseluruhan, tetapi fundamental pasar tidak membaik secara material. Di sisi pasokan, karena permintaan hilir yang terus lesu, pemeliharaan industri dan pemangkasan atau penghentian produksi masih meluas, dan produsen terpaksa mempertahankan tingkat operasi rendah untuk meringankan tekanan penjualan. Di sisi permintaan, keinginan pembelian produsen LCO hilir tetap lemah. Peluncuran ponsel baru dan ekspektasi penimbunan memberikan dorongan yang sangat terbatas pada permintaan aktual. Perdagangan pasar terus lesu, dan pencernaan inventaris tetap lambat. Secara keseluruhan, di bawah kebuntuan pasokan dan permintaan yang lemah, harga Co3O4 diperkirakan akan tetap datar atau bergerak sideways dalam jangka pendek.

Bubuk kobalt dan lainnya:

Pada awal minggu ini, pasar bubuk kobalt tetap lemah. Pesanan dari perusahaan karbida semen hilir besar belum pulih, dan perusahaan masih mencerna inventaris yang terakumulasi sebelumnya. Permintaan pengadaan dilepaskan secara perlahan, dan perdagangan pasar tetap lesu. Terkendala oleh permintaan yang terus lemah, kuotasi smelter terus bergerak lebih rendah, dengan kuotasi ujung bawah saat ini turun menjadi sekitar 385.000-390.000 yuan/mt. Pelemahan simultan harga garam kobalt hulu juga membuat biaya bubuk kobalt hampir tidak memiliki dukungan. Dalam jangka pendek, sebelum inventaris hilir sepenuhnya dicerna, pasar bubuk kobalt akan kesulitan mendapatkan dorongan permintaan yang substansial, dan harga mungkin terus perlahan mencapai titik terendah. Perhatian harus diberikan pada laju pemulihan pesanan di perusahaan karbida semen.

Prekursor katoda terner:

Pada awal minggu ini, harga prekursor katoda terner melemah. Hari ini, harga mangan sulfat dan nikel sulfat turun, sementara harga kobalt sulfat tetap stabil.

Mengenai diskon, untuk pesanan September dan Q4, beberapa produsen masih berniat menahan harga karena biaya bahan baku sulfat yang lebih tinggi sebelumnya. Mengenai kontrak jangka panjang, beberapa produsen telah menyetujui kontrak tahunan pada awal tahun, dan sebagian besar produsen belum menaikkan utang usaha. Penerimaan hilir terhadap kenaikan utang usaha untuk pesanan kuartalan juga lemah. Kecuali beberapa produsen papan atas dengan daya tawar tertentu, sebagian besar produsen diperkirakan akan tetap stabil secara keseluruhan dibandingkan dengan Q2. Mengenai pesanan spot, karena harga garam nikel dan kobalt relatif lemah belakangan ini, ditambah dengan permintaan hilir yang lemah untuk beberapa produsen, utang usaha pesanan September tetap berada di bawah tekanan.

Di sisi produksi, pesanan ekspor dari produsen kelas atas tetap kuat bulan ini, dengan jadwal produksi berada pada level yang relatif tinggi. Namun, beberapa produsen kelas atas domestik menunjukkan minat penimbunan yang lebih lemah dan tingkat operasi yang lebih rendah karena permintaan pengguna akhir tidak sesuai ekspektasi. Secara keseluruhan, jadwal produksi menunjukkan tren penurunan bulan ini.

Ke depan, harga sulfat belum menunjukkan pemulihan yang jelas, dan harga pesanan baru di masa mendatang akan bergantung pada permintaan hilir aktual pada kuartal keempat.

Material katoda terner:

Pada awal pekan ini, harga material katoda terner terus menurun. Dari sisi bahan baku, harga nikel sulfat sedikit melemah dan turun di bawah angka 30.000 yuan/mt, harga kobalt sulfat tetap stabil di level rendah, dan harga litium karbonat serta litium hidroksida melanjutkan penurunan dengan kerugian yang kembali melebar, sehingga menekan harga material katoda terner lebih rendah. Dalam perdagangan, harga kimia nikel, kobalt, dan litium semuanya berada dalam tren penurunan, dengan ekspektasi penurunan lebih lanjut dan belum ada tanda-tanda berhenti turun. Saat harga pertama kali turun pekan lalu, beberapa produsen telah melakukan penimbunan lebih awal. Pekan ini, sentimen menunggu dan melihat semakin kuat dan laju pengadaan melambat, dengan perdagangan kembali mendingin. Dari sisi permintaan, ekspektasi permintaan pasar kendaraan listrik domestik yang lemah terus berlanjut, dengan pesanan yang jelas berkurang. Hilir terutama mengonsumsi persediaan, dan sentimen pembelian bahan baku menjadi semakin lesu.

LCO:

Pekan ini, harga pasar LCO domestik melemah dan terkoreksi secara keseluruhan. Dorongan tradisional industri "puncak musim September" gagal terwujud, dan fundamental secara keseluruhan berada di bawah tekanan. Sisi biaya menjadi hambatan utama. Harga Co3O4 hulu turun, yang secara langsung menekan dukungan biaya untuk LCO dan mendorong harga produk ikut turun. Di sisi pasokan, perusahaan katoda domestik mempertahankan strategi hati-hati dengan memproduksi berdasarkan penjualan, dengan output industri secara keseluruhan sedikit berfluktuasi dan pasokan pasar relatif stabil, tanpa tekanan pasokan yang jelas akibat ketidakseimbangan pasokan-permintaan. Di sisi permintaan, kelemahan sepenuhnya terlihat. Dorongan puncak musim jauh di bawah ekspektasi pasar, minat penimbunan pasar pengguna akhir hilir rendah, dan seluruh proses hanya mempertahankan pola pengadaan sesuai kebutuhan. Permintaan pengguna akhir masih kekurangan daya dorong kenaikan yang efektif. Saat ini, laju pencernaan inventaris di seluruh rantai industri secara keseluruhan relatif lambat, dan pola pasokan-permintaan masih lemah tanpa perbaikan substantif. Meskipun hilir belum secara aktif mendorong penurunan harga, hal ini tidak dapat mengimbangi dampak bearish ganda dari penurunan biaya dan permintaan yang lemah. Secara keseluruhan, nada lemah pasar LCO jangka pendek telah terbentuk, dan tren konsolidasi penurunan harga terlihat jelas. Perhatian harus diberikan pada kemajuan penimbunan stok pengguna akhir pada pertengahan hingga akhir September. Jika permintaan pengguna akhir tetap lemah dan musim puncak terus absen, harga pasar LCO masih menghadapi risiko pelemahan lebih lanjut.

Berita:    

[Chengxin Lithium: Pasar bahan kimia litium masih dalam proses pertumbuhan berkelanjutan] Pada 11 September, Chengxin Lithium menyatakan dalam acara penerimaan kolektif investor online wilayah Sichuan 2026 dan pengarahan kinerja laporan semesteran bahwa harga berjangka litium karbonat belakangan ini berfluktuasi signifikan, dengan harga berjangka dipengaruhi oleh berbagai faktor termasuk ekspektasi permintaan dan pasokan, perubahan kebijakan, modal, dan sentimen. Pasar bahan kimia litium masih dalam proses pertumbuhan berkelanjutan. Selama proses ini, pola pasokan-permintaan secara keseluruhan juga berubah secara dinamis. Hubungan pasokan-permintaan di masa depan masih perlu dinilai secara komprehensif berdasarkan faktor-faktor seperti pertumbuhan permintaan pengguna akhir, perubahan inventaris industri, laju pelepasan proyek sumber daya baru, dan kemajuan perluasan kapasitas proyek sumber daya yang ada. (Aplikasi Data Jin10)

[Mengendalikan risiko dari sumbernya: 4 standar nasional wajib untuk keselamatan tambang dirilis] Administrasi Negara untuk Regulasi Pasar (Administrasi Standardisasi Tiongkok) baru-baru ini menyetujui dan merilis 4 standar nasional wajib untuk keselamatan tambang, termasuk "Spesifikasi Survei Umum Faktor Tersembunyi Penyebab Bencana di Tambang" dan "Persyaratan Teknis untuk Baterai Daya Litium-ion yang Digunakan di Tambang Bawah Tanah," yang memberikan tolok ukur teknis wajib terpadu untuk pencegahan risiko tambang dan keselamatan peralatan. Standar-standar ini disusun dan dirumuskan oleh Administrasi Keselamatan Tambang Nasional dan akan diberlakukan mulai 1 Maret 2027. (Berita CCTV)

[Standar nasional baru dirilis! Lebih lanjut meningkatkan sistem tata kelola keamanan perangkat lunak untuk kendaraan terhubung cerdas] Administrasi Negara untuk Regulasi Pasar (Administrasi Standardisasi Tiongkok) baru-baru ini menyetujui dan merilis standar nasional "Spesifikasi Manajemen untuk Kualitas dan Cacat Perangkat Lunak Otomotif. "Dalam hal perencanaan kualitas, standar ini mewajibkan produsen mobil, penyedia perangkat lunak, dan organisasi terkait dalam rantai pasokan hulu dan hilir untuk membangun sistem manajemen kualitas dan keselamatan perangkat lunak, menerapkan 10 aktivitas jaminan kualitas utama termasuk manajemen keselamatan perangkat lunak, penghindaran masalah historis, dan pemantauan laporan status, beradaptasi dengan berbagai model pengembangan, serta memperkuat persyaratan pengendalian untuk berbagai jenis objek seperti perangkat lunak kecerdasan buatan, perangkat lunak tertanam, dan perangkat lunak cloud. Dalam hal tinjauan proses kunci dan penilaian risiko perangkat lunak, standar ini menetapkan periode tinjauan untuk 5 proses kunci termasuk perencanaan proyek perangkat lunak, analisis kebutuhan, desain dan implementasi, integrasi perangkat lunak, serta verifikasi dan validasi, yang memungkinkan pelaksanaan gabungan berdasarkan kondisi proyek aktual. Standar ini mewajibkan pembentukan mekanisme penilaian risiko perangkat lunak, memasukkan masalah perangkat lunak dari setiap tahap ke dalam penilaian berjenjang, dan mendorong transformasi pengendalian kualitas dari "penanganan pasca-kejadian" menjadi "pencegahan cacat." (CCTV News)

Pernyataan sumber data: Kecuali informasi publik, semua data lainnya diolah oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi serta bukan merupakan saran pengambilan keputusan.

Tim Riset Energi Baru SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868