SHFE timah turun lagi 2,22% semalam ke 394.730 yuan/mt. Posisi beli dan jual tetap berhati-hati jelang rapat FOMC September. [SMM Tin Morning Brief]

Pagi Singkat Timah SMM | Timah SHFE turun lagi 2,22% semalam ke 394.730 yuan/mt, dengan bull dan bear berhati-hati jelang FOMC September

[Futures] Kontrak timah SHFE paling aktif dibuka di 411.000 yuan/mt pada 14 September, ditutup di 398.050 yuan/mt, turun 3,22% (13.330 yuan/mt), dengan tertinggi 411.580 yuan/mt dan terendah 397.820 yuan/mt, volume 124.700 lot dan open interest 36.100 lot. Pada sesi malam awal 15 September, kontrak melanjutkan penurunan, dibuka di 395.000 yuan/mt dan ditutup di 394.730 yuan/mt, turun lagi 2,22% (8.950 yuan/mt), dengan terendah 392.800 yuan/mt, volume 63.430 lot, sementara open interest turun ke 35.570 lot (penurunan harian 485 lot). Melihat struktur posisi, bull menambah 853 lot hari itu sementara bear mengurangi 141 lot, dengan kedua belah pihak sebagian besar menunggu; penurunan harga disertai penyusutan total open interest menunjukkan tekanan jual persisten dari atas sementara minat beli murah bullish masih kurang. Timah LME 3M dikutip $52.780/mt, turun $1.033/mt (-1,92%) dari hari perdagangan sebelumnya. Harga spot rata-rata timah SMM #1 adalah 402.600 yuan/mt (turun 8.000 yuan/mt), dengan kisaran kuotasi spot 401.000-404.200 yuan/mt.

[Makro] CPI AS Agustus naik 3,4% YoY, sesuai ekspektasi, tetapi kenaikan 0,4% MoM adalah tertinggi sejak Juni, dan CPI inti naik 0,3% MoM, melampaui ekspektasi. Probabilitas kenaikan suku bunga 25bp pada pertemuan FOMC Fed 15-16 September naik ke sekitar 90%. Imbal hasil Treasury 10 tahun menyentuh 4,986% intraday, mendekati level 5%, sementara indeks dolar AS bertahan stabil di 99,1, menjaga valuasi aset berisiko secara luas di bawah tekanan. Ketegangan geopolitik di Timur Tengah meningkat bersamaan, dengan fasilitas energi Saudi diserang lagi dan kapasitas pengiriman melalui Selat Hormuz terganggu. Pada 14 September, minyak mentah WTI naik 2,39% ke $102,44/bbl, dan Brent naik 2,59% ke $107,32/bbl (menembus di atas $108 intraday). Tarif sewa tanker harian melampaui $1 juta/hari untuk pertama kalinya, dan risiko kenaikan harga minyak internasional (Bernstein memperingatkan potensi lonjakan ke $150) akan semakin memicu tekanan reflasi.

[Fondamental] Polarisasi sisi permintaan berlanjut, dengan pesanan stabil untuk aplikasi kelas atas seperti server AI, pengemasan canggih, dan bahan timah semikonduktor, sementara solder tradisional, tinplate, dan bahan kimia timah masih berkinerja buruk di musim puncak. Setelah level psikologis 400.000 yuan/mt ditembus, sentimen pengisian kembali stok di hilir pulih sedikit tetapi dengan volume tambahan yang terbatas. Di sisi pasokan, masalah ketinggian air dan kadar bijih di Negara Bagian Wa Myanmar terus membatasi laju pemulihan produksi setelah musim hujan. Ekspor ingot timah Indonesia untuk Juli-Agustus direvisi naik menjadi masing-masing 4.795 mt dan 4.510 mt (melampaui 4.500 mt selama dua bulan berturut-turut), mendorong pasar untuk menilai ulang probabilitas pencapaian target produksi setahun penuh, dengan laju spesifik masih harus dikonfirmasi oleh data ekspor resmi Agustus dari Badan Pusat Statistik Indonesia.

[Komprehensif] Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan terkonsolidasi dengan nada lemah dalam kisaran 390.000-405.000 yuan/mt hari ini, dengan perhatian pada panduan lebih lanjut dari keputusan suku bunga The Fed AS, dot plot, dan konferensi pers ketua mengenai jalur kenaikan suku bunga September.

[Pernyataan sumber data: Kecuali informasi publik, semua data lain diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi, bukan merupakan saran pengambilan keputusan. Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan Shanghai Metals Market]