Data CPI AS Agustus Dirilis; Pasar Perak Menunjukkan Sentimen Wait-and-See yang Kuat karena Futures Berkonsolidasi [Tinjauan Harian SMM]

Hari ini, harga SGE Ag (T+D) pukul 10.00 pagi dari SMM adalah 15.620 yuan/kg, dengan kisaran premi yang dikutip dari paritas hingga +10 yuan/kg terhadap TD, dan harga rata-rata tertimbang adalah 2,61 yuan/kg.

Dari sisi makro, data IHK AS bulan Agustus menunjukkan IHK utama sebesar 3,4% YoY, naik 0,4% MoM; IHK inti naik 0,3% MoM, di atas ekspektasi pasar sebesar 0,2%, menunjukkan inflasi yang kembali lengket. Komponen energi menjadi pendorong utama yang mengangkat IHK utama, sementara laju penurunan harga di sisi jasa melambat. Setelah data dirilis, probabilitas kenaikan suku bunga 25bp pada pertemuan FOMC September melonjak tajam, dan pasar menilai ulang jalur kebijakan The Fed. Imbal hasil obligasi AS melonjak dalam jangka pendek, dan indeks dolar AS bergerak konsolidasi dengan volatilitas. Meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga yang didorong oleh inflasi yang lebih panas dari perkiraan menekan logam mulia dalam jangka pendek; namun, pasar sebagian besar telah memperhitungkan ekspektasi kenaikan suku bunga ini, dengan tanda-tanda pencernaan marginal terhadap faktor-faktor bearish. Logam mulia tetap berada dalam kisaran di tengah dinamika yang saling bertentangan antara inflasi yang tangguh yang meningkatkan permintaan lindung nilai dan suku bunga tinggi yang menekan valuasi, dengan fokus pasar pada pertemuan FOMC minggu ini.

Di pasar spot, seiring menyempitnya selisih harga spot-futures, kuotasi pagi di Shanghai terkonsentrasi pada diskon 25-20 yuan/kg terhadap kontrak SHFE 2610 yang paling aktif diperdagangkan. Penawaran harga pabrik smelter berada di sisi rendah, dan pembelian hilir terutama didasarkan pada negosiasi sesuai kebutuhan, dengan transaksi condong ke ujung bawah kuotasi.

Secara keseluruhan, pasar berada dalam jendela verifikasi kunci sebelum pertemuan FOMC, dengan sentimen menunggu yang kuat dan aktivitas perdagangan yang biasa-biasa saja. Kuotasi premi hari ini terhadap kontrak SHFE 2610 yang paling aktif diperdagangkan berada pada diskon 30 hingga 20 yuan/kg, dengan transaksi terkonsentrasi mendekati paritas terhadap SGE Ag (T+D).