[SMM Tinjauan Mingguan Timur Tengah] Risiko Logistik Membebani; Billet Impor Teluk Meningkat, Afrika Utara Berbeda

Harga HRC pekan ini melemah dibandingkan pekan lalu, dengan sentimen perdagangan secara keseluruhan memburuk. Dari sisi pasokan, dampak pemeliharaan lini penggulungan menurun secara mingguan, dan produksi HRC secara keseluruhan pulih. Dari sisi permintaan, permintaan nyata naik secara mingguan, tetapi permintaan musim puncak September-Oktober belum sepenuhnya terwujud. Dari sisi persediaan, data SMM menunjukkan persediaan sosial HRC di 86 gudang nasional (sampel besar) sebesar 4,6625 juta ton, naik 21.100 ton secara mingguan, atau +0,45% secara mingguan, dan +28,06% secara tahunan. Berdasarkan wilayah, semua wilayah mengalami penumpukan persediaan kecuali Tiongkok Utara yang mencatat sedikit pengurangan persediaan. Dari sisi biaya, kenaikan harga kokas putaran kelima diterapkan pekan ini. Ke depan, negosiasi kenaikan harga kokas putaran keenam telah dimulai, dan dukungan biaya untuk HRC tetap terjaga. Ditambah dengan pabrik baja yang saat ini beroperasi dalam kondisi rugi, pabrik-pabrik mempertahankan sikap harga yang relatif tegas, memberikan dukungan bawah yang kuat. Meskipun permintaan restocking diperkirakan menjelang libur Festival Pertengahan Musim Gugur dan Hari Nasional, permintaan musim puncak belum terkonfirmasi. Dengan tekanan permintaan yang membatasi pergerakan naik yang signifikan, harga HRC diperkirakan akan berkonsolidasi pada level saat ini pekan depan, dengan kontrak paling aktif diperkirakan diperdagangkan pada kisaran 3.280-3.390.

[UE] Harga baja canai panas (HRC) Uni Eropa tetap stabil secara umum, dengan ketersediaan spot yang terbatas terus mendukung penetapan harga pabrik. Indeks HRC Eropa Barat Laut turun tipis sekitar 1 USD/ton menjadi 854 USD/ton EXW, sementara indeks Italia naik sekitar 2 USD/ton menjadi 852 USD/ton EXW. Pabrik-pabrik Eropa Utara mempertahankan penawaran pada 870-893 USD/ton EXW, meskipun level yang dapat dinegosiasikan umumnya dinilai sekitar 841 USD/ton EXW. Transaksi lebih rendah pada 829-835 USD/ton EXW dilaporkan hanya tersedia untuk pelanggan tertentu. Di Italia, likuiditas tetap lemah karena pembeli menunggu kejelasan lebih lanjut mengenai prospek produksi Acciaierie d'Italia. HRC di pelabuhan tersedia sekitar 847 USD/ton loaded, sementara stok impor yang ada ditawarkan pada 835-858 USD/ton DDP. Penawaran impor berjangka melebihi 870 USD/ton DDP karena risiko kuota dan persyaratan CBAM yang akan datang meningkatkan biaya impor. Dalam jangka pendek, opsi pasokan yang terbatas dapat menjaga harga HRC UE tetap kuat, tetapi permintaan hilir yang lemah kemungkinan akan membatasi penerimaan penawaran pabrik yang jauh lebih tinggi.

Harga HRC UE naik awal pekan ini sebelum memasuki fase konsolidasi. Indeks Eropa Barat Laut naik ke €744,50/ton EXW (sekitar $864/ton EXW) pada Senin sebelum turun ke €736/ton EXW (sekitar $854/ton EXW) pada Jumat, tetap stabil secara mingguan. Indeks Italia ditutup di €734,25/ton EXW (sekitar $852/ton EXW) pada Jumat, naik €2/ton secara harian tetapi hampir tidak berubah secara mingguan, sementara naik sekitar €15/ton dari 25 Agustus. Tingkat transaksi sangat bervariasi. Sebuah pabrik Eropa utara dilaporkan menjual sekitar 10.000 ton pada €740-750/ton EXW (sekitar $858-870/ton EXW), sementara lot pengiriman November sebesar 2.000 ton di Italia utara berpindah tangan pada €750/ton EXW, dengan volume lebih besar dapat dinegosiasikan pada €735-740/ton EXW. Namun, transaksi aktual di antara pembeli inti Eropa Barat Laut tetap lebih rendah pada €715-720/ton EXW (sekitar $829-835/ton EXW). Penawaran November pabrik sebesar €750-770/ton EXW dan penawaran uji pada €790/ton EXW mendapat penerimaan terbatas, sementara material pelabuhan tersedia pada €730/ton (sekitar $847/ton, dimuat). Gangguan sisi pasokan tetap sering terjadi. ADI Taranto menghadapi persediaan bahan baku yang sangat rendah, sementara Metinvest Valsider, dengan kapasitas gabungan pelat dan HRC sebesar 800.000 ton/tahun, mengakhiri force majeure dan diperkirakan akan melanjutkan produksi selama akhir pekan. Tingkat operasi tanur tiup Eropa berada di 68,58%, sementara harga gas alam TTF mendekati €80/MWh, level tertinggi sejak Desember 2022. Aktivitas impor juga meningkat. Penilaian impor Italia naik €5/ton secara mingguan menjadi €580/ton CIF (sekitar $673/ton CIF), dengan penawaran India pada €615/ton CIF (sekitar $713/ton CIF) dan penawaran Turki sekitar $600/ton FOB. Meskipun demikian, tarif 50% pada volume di luar kuota dan persyaratan CBAM untuk data emisi tingkat produk terus menghambat pemesanan pasti. Penawaran pengiriman kuartal pertama sudah terlihat di atas €750/ton DDP (sekitar $870/ton DDP). Pasar baja panjang berbeda arah: penilaian rebar bulanan Jerman turun €17,50/ton menjadi €665/ton DEL (sekitar $771/ton DEL), sementara penilaian rebar mingguan Italia naik €15/ton menjadi €705/ton EXW (sekitar $818/ton EXW). Sebuah survei industri menunjukkan bahwa 44% responden memperkirakan harga HRC Eropa Barat Laut akan berada di kisaran €750 hingga €800/ton EXW (sekitar $870-928/ton EXW) pada Q4. Prospek: Menjelang minggu depan, aktivitas pemesanan impor dapat meningkat menjelang pembukaan jendela kuota kuartalan baru pada 1 Oktober. Indeks HRC domestik diperkirakan akan terkonsolidasi dalam kisaran €730-745/ton EXW, dengan arah negosiasi kontrak kuartal keempat tetap menjadi pendorong pasar utama.