Selama 31 Agustus–6 September, kondisi cuaca di seluruh Tiongkok mengalami transisi yang jelas, dengan suhu yang berangsur-angsur turun di wilayah utara sementara Tiongkok Timur dan Selatan tetap terpapar curah hujan terkait topan. Topan No. 18 “Saudel” menjadi peristiwa cuaca paling menonjol pada pekan ini. Setelah melemah dan diturunkan statusnya pada 30 Agustus, sirkulasi sisa topan bergerak ke Laut Tiongkok Selatan, menguat kembali menjadi topan bernama pada 1 September, dan melakukan pendaratan ketiga di dekat Gulei, Kabupaten Zhangpu, Fujian pada 3 September, menandai episode langka yang melibatkan dua klasifikasi terpisah dan tiga pendaratan. Dengan latar belakang ini, perubahan cuaca, pembangkitan energi terbarukan, dan biaya energi primer mendorong fluktuasi besar pada harga listrik spot provinsi. Rata-rata waktu nyata Shandong bangkit kembali dari titik rendah RMB 192/MWh menjadi RMB 376/MWh pada akhir pekan; harga waktu nyata Guangdong melonjak dari titik rendah RMB 206/MWh menjadi RMB 578/MWh; harga day-ahead dan intraday Jiangsu menguat pada paruh kedua pekan; sisi pembangkitan waktu nyata Mongolia Dalam bagian barat berfluktuasi antara RMB 220–432/MWh; harga day-ahead Shanxi naik ke RMB 427/MWh pada 5 September sebelum mundur; sementara pasar day-ahead Shaanxi tetap lesu meskipun harga waktu nyatanya naik ke RMB 407/MWh selama akhir pekan. Di sisi bahan bakar, batu bara termal CCTD Qinhuangdao 5.500 kkal/kg mencapai RMB 741/mt per 4 September, dengan kendala pasokan, biaya transportasi yang lebih tinggi, dan persediaan pelabuhan yang menurun memperkuat dukungan terhadap biaya pembangkitan berbasis batu bara. Harga kedatangan LNG Tiongkok SMM yang tersedia berkisar $24,61–25,91/MMBtu, sementara harga LNG Guangdong timur tetap tidak berubah pada RMB 5.860/mt. Saat September dimulai dan permintaan akibat panas memudar, output energi terbarukan, biaya energi primer, dan deviasi antara prakiraan day-ahead dan kondisi sistem waktu nyata menjadi pendorong harga listrik yang semakin penting.
Harga Shandong turun terlebih dahulu lalu bangkit kembali, karena pembangkitan energi terbarukan yang kuat menekan harga awal pekan sementara biaya pembangkitan batu bara yang lebih tinggi membatasi penurunan lebih lanjut. Rata-rata sisi pembangkitan waktu nyata provinsi tersebut dimulai pada RMB 191,87/MWh pada 31 Agustus, pulih ke RMB 295,10–301,31/MWh selama 1–3 September, kemudian menguat tajam ke RMB 412,94/MWh pada 5 September sebelum mengakhiri pekan di RMB 376,43/MWh. Rata-rata mingguan sekitar RMB 321,24/MWh. Permintaan pendinginan melemah secara signifikan dari level gelombang panas Agustus, sementara cuaca yang relatif cerah mendukung pembangkitan tenaga surya dan melonggarkan keseimbangan pasokan-permintaan siang hari, berkontribusi pada harga rendah di awal minggu. Sementara itu, batu bara termal CCTD Qinhuangdao 5.500 kkal/kg naik menjadi RMB 741/mt, mengangkat basis biaya unit berbahan bakar batu bara dan memberikan dukungan pada batas bawah penawaran mereka. Akibatnya, meskipun beban yang didorong panas melemah, harga tidak tetap tertekan, dan perubahan pembangkitan energi terbarukan serta permintaan sistem mendorong pemulihan cepat di akhir minggu.
Guangdong mencatat pembalikan tajam berbentuk V, karena curah hujan terkait Saudel awalnya menekan beban sebelum harga real-time melonjak seiring membaiknya kondisi cuaca. Rata-rata day-ahead turun dari RMB 394,81/MWh menjadi RMB 299,82/MWh pada 2 September sebelum pulih menjadi RMB 415,08/MWh pada 6 September. Harga real-time bahkan lebih fluktuatif, turun dari RMB 306,81/MWh menjadi RMB 205,59/MWh pada 2 September sebelum melonjak menjadi RMB 578,06/MWh pada 5 September dan tetap tinggi di RMB 443,57/MWh pada 6 September. Selama 1-3 September, Saudel dan sirkulasi luarnya membawa curah hujan besar ke Guangdong timur, sementara mengurangi permintaan pendingin udara. Saat curah hujan melemah mulai 5 September, suhu dan permintaan listrik pulih, dengan cepat memperketat keseimbangan real-time. Harga batu bara termal yang lebih tinggi memberikan dukungan bagi unit berbahan bakar batu bara, tetapi harga LNG Guangdong timur tetap stabil di RMB 5.860/mt, menunjukkan bahwa kenaikan harga LNG internasional baru-baru ini belum tersalurkan secara material ke biaya gas domestik. Fluktuasi tajam harga listrik Guangdong oleh karena itu tetap terutama didorong oleh cuaca, beban real-time, dan ketersediaan pembangkitan, bukan semata-mata biaya bahan bakar.
Harga Jiangsu menguat setelah awal yang fluktuatif, karena biaya pembangkitan batu bara yang lebih tinggi memberikan dukungan meskipun permintaan musim panas memudar, sementara kondisi pasokan-permintaan mengetat di akhir minggu. Rata-rata tertimbang day-ahead naik dari RMB 319,71/MWh menjadi RMB 396,10/MWh pada 6 September, rata-rata sekitar RMB 349,91/MWh untuk minggu tersebut. Harga intraday meningkat dari RMB 330,54/MWh, mencapai RMB 391,22/MWh pada 5 September dan tetap di RMB 374,84/MWh pada 6 September, dengan rata-rata mingguan sekitar RMB 353,11/MWh. Curah hujan dan pendinginan akibat sirkulasi topan serta udara dingin melemahkan permintaan pendingin ruangan pada awal pekan. Seiring meredanya curah hujan, konsumsi listrik industri yang tangguh dan perubahan pembangkitan energi terbarukan kembali memperketat pasar. Pada saat yang sama, kenaikan harga batu bara termal mengangkat batas bawah biaya pembangkitan marjinal berbahan bakar batu bara. Kombinasi antara permintaan yang lebih rendah akibat cuaca dan biaya pembangkitan yang lebih tinggi membuat harga di Jiangsu tidak turun seiring suhu, melainkan menguat pada paruh kedua pekan.
Mongolia Dalam tetap sangat fluktuatif, dengan pembangkitan tenaga angin dan surya masih menjadi pendorong utama sementara harga batu bara yang lebih kuat memperbesar sensitivitas harga saat keluaran energi terbarukan melemah. Rata-rata tertimbang waktu nyata sisi pembangkitan turun dari RMB 385,83/MWh ke titik terendah mingguan RMB 220,04/MWh pada 3 September, kemudian melonjak cepat ke RMB 432,29/MWh pada 5 September sebelum melandai ke RMB 358,12/MWh pada 6 September. Rata-rata aritmetika seluruh sistem sisi pengguna bergerak searah, menurun dari RMB 424,26/MWh ke RMB 253,17/MWh sebelum pulih ke RMB 455,99/MWh. Rata-rata mingguan sekitar RMB 321,48/MWh di sisi pembangkitan dan RMB 349,31/MWh di sisi pengguna. Mengingat armada tenaga angin dan surya Mongolia Dalam bagian barat yang besar, harga waktu nyata tetap terutama didorong oleh pembangkitan energi terbarukan dan permintaan transmisi keluar. Namun, ketika keluaran energi terbarukan turun dan unit batu bara tambahan dipanggil, biaya batu bara yang lebih tinggi menaikkan biaya pembangkitan marjinal. Pemulihan dari sekitar RMB 220/MWh ke atas RMB 430/MWh dengan demikian menggambarkan dampak gabungan volatilitas energi terbarukan dan dukungan biaya batu bara yang lebih kuat.
Shanxi melonjak sebelum mundur, dengan harga batu bara yang lebih kokoh menopang dasar pasar sementara ekspektasi day-ahead yang lebih ketat tidak sepenuhnya terwujud dalam perdagangan waktu nyata. Rata-rata aritmetika day-ahead naik dari RMB 266,17/MWh ke RMB 374,80/MWh pada 4 September dan lebih lanjut ke RMB 426,54/MWh pada 5 September, sebelum turun kembali ke RMB 305,91/MWh pada 6 September. Rata-rata mingguan sekitar RMB 319,65/MWh. Harga intraday terutama diperdagangkan antara RMB 276-343/MWh, dengan rata-rata sekitar RMB 314,99/MWh. Shanxi masih sangat bergantung pada pembangkitan berbahan bakar batu bara, sehingga kenaikan harga batu bara termal memperkuat batas bawah biaya pembangkitan marjinal dan membatasi ruang penurunan harga spot. Namun, pada 5 September rata-rata day-ahead melampaui rata-rata intraday lebih dari RMB 130/MWh, menunjukkan bahwa ekspektasi output energi terbarukan yang lebih ketat, beban, atau ekspor antarprovinsi tidak sepenuhnya terealisasi dalam operasi sistem aktual. Oleh karena itu, biaya batu bara memberikan dukungan lebih besar pada batas bawah harga, sementara kenaikan jangka pendek sebagian besar tetap ditentukan oleh kondisi pasokan-permintaan real-time.
Pasar day-ahead Shaanxi tetap lesu sementara harga real-time menguat tajam di akhir pekan, karena biaya bahan bakar yang lebih tinggi memperkuat dampak deviasi prakiraan energi terbarukan. Rata-rata tertimbang day-ahead sebagian besar diperdagangkan antara RMB 208-246/MWh, dengan rata-rata sekitar RMB 226,61/MWh untuk minggu tersebut. Harga real-time naik dari RMB 199,42/MWh pada 31 Agustus menjadi RMB 346,76/MWh pada 4 September dan selanjutnya menjadi RMB 407,46/MWh pada 6 September, menghasilkan rata-rata mingguan sekitar RMB 276,90/MWh. Pasokan energi terbarukan yang melimpah menjaga harga day-ahead tetap rendah di awal minggu, sementara kondisi sistem aktual mengetat secara signifikan relatif terhadap prakiraan day-ahead di akhir periode. Pada saat yang sama, harga batu bara termal yang lebih tinggi meningkatkan biaya marjinal pembangkitan listrik berbahan bakar batu bara. Pada jam-jam ketika output energi terbarukan berkinerja buruk dan unit berbahan bakar batu bara dioperasikan lebih banyak, basis biaya bahan bakar yang lebih tinggi menjadi lebih terlihat. Pergerakan harga minggu ini bukan semata-mata akibat kenaikan harga batu bara; melainkan, deviasi prakiraan energi terbarukan meningkatkan kebutuhan pembangkitan termal marjinal, dengan biaya bahan bakar yang lebih tinggi memperkuat pergerakan harga real-time.
Secara keseluruhan, pasar spot di berbagai provinsi mengalami fluktuasi harga yang lebar minggu ini. Permintaan yang didorong oleh panas secara bertahap menjadi kurang dominan, sementara pengaruh pembangkitan energi terbarukan, biaya energi primer, dan deviasi pasokan-permintaan real-time semakin meningkat. Shandong memulai minggu ini pada level rendah di tengah output surya yang kuat dan beban yang lebih lemah, tetapi kenaikan biaya pembangkitan berbahan bakar batu bara membatasi penurunan lebih lanjut. Guangdong mencatat pembalikan berbentuk V yang dalam di bawah curah hujan terkait Saudel, sementara harga LNG Guangdong timur yang stabil berarti beban dan kondisi sistem real-time tetap menjadi pendorong dominan. Jiangsu menguat di akhir minggu meskipun cuaca lebih dingin, menyoroti semakin pentingnya biaya pembangkitan berbahan bakar batu bara dan perubahan keseimbangan sistem. Mongolia Dalam bagian barat, Shanxi, dan Shaanxi semuanya menunjukkan tingkat interaksi yang bervariasi antara volatilitas pembangkitan energi terbarukan dan biaya pembangkitan termal. Seiring suhu yang terus menurun pada bulan September, biaya batu bara, output angin dan surya, perdagangan antarprovinsi, serta deviasi antara prakiraan harian dan kondisi waktu nyata akan menjadi variabel yang semakin penting untuk dipantau.
Energi Primer
31 Agustus–6 September
Batu bara termal: Kendala pasokan dan pengosongan stok pelabuhan saling memperkuat, menjaga harga tetap kokoh.
Harga batu bara termal terus naik minggu ini. Per 4 September, batu bara CCTD Qinhuangdao 5.500 kkal/kg berada di RMB 741/mt, naik RMB 10/mt dari 28 Agustus; batu bara 5.000 kkal/kg mencapai RMB 673/mt, naik RMB 11/mt minggu ke minggu; dan batu bara 4.500 kkal/kg naik RMB 10/mt menjadi RMB 606/mt. Meskipun permintaan batu bara sektor listrik berangsur menurun setelah puncak musim panas, harga terus menguat, menunjukkan bahwa pendorong utama pasar bergeser dari permintaan musim puncak menuju pasokan yang lebih ketat. Inspeksi keselamatan yang lebih ketat di wilayah penghasil utama, pemeliharaan tambang sementara, biaya transportasi yang lebih tinggi, dan penurunan persediaan di pelabuhan utara secara bersama-sama memperkuat dukungan harga.
Permintaan: Dengan suhu di utara yang menurun setelah berakhirnya periode musim panas terpanas, pembakaran batu bara pembangkit listrik pesisir berangsur turun dari puncaknya. Namun, suhu tinggi yang terputus-putus masih terjadi di sebagian Tiongkok selatan, menjaga permintaan listrik termal agar tidak turun terlalu cepat. Sektor metalurgi, kimia, dan sektor non-listrik lainnya juga mempertahankan tingkat pembelian spot tertentu. Meski demikian, cakupan persediaan pembangkit listrik telah membaik, batu bara kontrak jangka panjang tetap menjadi sumber pasokan utama, dan pembelian spot sebagian besar terbatas pada kebutuhan mendesak. Oleh karena itu, pengguna akhir tetap berhati-hati terhadap kenaikan harga pasar yang cepat, yang berarti permintaan bukan satu-satunya pendorong kenaikan saat ini.
Pasokan: Kendala pasokan telah menjadi pendorong yang semakin penting bagi penguatan harga batu bara. Pengawasan keselamatan tetap ketat di Shanxi, Shaanxi, dan Mongolia Dalam, sementara pemeliharaan dan gangguan cuaca telah membatasi produksi tambang jangka pendek dan pengiriman keluar. Seiring kenaikan harga di mulut tambang, biaya transportasi ke pelabuhan utara juga meningkat, menekan margin perdagangan di beberapa rute dan mengurangi kesediaan pedagang untuk mengirim kargo ke pelabuhan. Sementara itu, perubahan pasokan luar negeri dan biaya angkut telah mempersempit keunggulan harga batu bara impor, membatasi kemampuannya untuk memberikan pasokan tambahan berbiaya rendah yang signifikan dan semakin mendukung batas bawah harga domestik.
Persediaan: Persediaan di pelabuhan utara terus menurun, memperketat ketersediaan kargo spot. Dengan arus masuk yang lebih lemah dari wilayah penghasil sementara pembeli hilir mempertahankan tingkat permintaan angkut tertentu, persediaan di pelabuhan-pelabuhan utama Lingkar Bohai tetap berada di bawah tekanan. Meskipun persediaan pengguna akhir masih memberikan penyangga yang cukup, pengosongan stok pelabuhan yang berlanjut telah memperkuat kesediaan penjual untuk bertahan pada penawaran. Ke depan, penurunan permintaan listrik musiman pada bulan September dapat membatasi laju kenaikan harga lebih lanjut. Namun, jika pemulihan produksi tetap lambat dan arus masuk pelabuhan tetap lemah, harga batu bara termal kemungkinan akan mempertahankan dukungan biaya yang kokoh dalam jangka pendek.
LNG: Harga kedatangan Tiongkok tetap tinggi, sementara harga di Guangdong timur belum mengikuti kenaikan.
Harga kedatangan LNG Tiongkok SMM tetap tinggi minggu ini. Harga berada di $24,61/MMBtu pada 31 Agustus, naik menjadi $25,06/MMBtu pada 1 September dan lebih lanjut menjadi $25,91/MMBtu pada 2 September, sebelum sedikit turun menjadi $25,54/MMBtu pada 3 September. Pusat harga tetap lebih tinggi daripada akhir Agustus. Sebaliknya, rata-rata LNG Guangdong timur tidak berubah di RMB 5.860/mt, menunjukkan bahwa harga spot internasional yang lebih tinggi belum secara material diteruskan ke harga pengguna akhir domestik. Pasar gas internasional tetap didukung oleh risiko pasokan dan ekspektasi pengisian stok musim dingin, sementara pasar domestik Tiongkok tetap berada dalam masa sepi tradisional. Kontrak LNG jangka panjang dan gas pipa juga meredam permintaan impor spot. Oleh karena itu, biaya bahan bakar untuk pembangkitan berbahan bakar gas di Guangdong tetap stabil secara umum untuk saat ini, meskipun kekuatan harga LNG luar negeri yang berkepanjangan pada akhirnya dapat menaikkan biaya impor dan mengangkat biaya marjinal pembangkitan listrik berbahan bakar gas.
Tinjauan Cuaca
Selama 31 Agustus–6 September, pola cuaca Tiongkok bergeser dari panas puncak musim panas menuju kondisi yang lebih sejuk di utara dan curah hujan terkait topan di selatan. Topan No. 18 “Saudel” melemah dan diturunkan statusnya pada 30 Agustus, tetapi sirkulasi sisa kemudian bergerak ke Laut Tiongkok Selatan dan menguat kembali menjadi topan bernama pada 1 September. Pada pukul 06:30 tanggal 3 September, topan ini melakukan pendaratan ketiga di dekat Gulei, Kabupaten Zhangpu, Fujian, sebelum bergerak ke barat dan berangsur melemah. Sepanjang siklus hidupnya, Saudel mengalami tiga kali pendaratan, dua kali klasifikasi, dan dua kali penurunan status, sebuah evolusi yang luar biasa kompleks.
Sirkulasi sisa Saudel, kelembapan monsun, dan udara dingin membawa hujan lebat yang persisten ke sebagian Tiongkok Timur dan Selatan, termasuk Fujian, Guangdong, Zhejiang, dan Jiangsu selatan, dengan beberapa wilayah mengalami hujan sangat deras. Suhu maksimum Shandong umumnya sekitar 30–33°C selama minggu tersebut, menandai penurunan yang jelas pada beban akibat panas. Guangdong berangsur menghangat kembali setelah pengaruh topan melemah pada akhir minggu, sementara Jiangsu mengalami lebih banyak curah hujan pada awal periode sebelum kondisi membaik. Ke depan, aktivitas udara dingin yang menguat diperkirakan akan semakin mengurangi kontribusi suhu terhadap permintaan listrik nasional. Namun, topan musim gugur dan cuaca konvektif parah dapat terus memperbesar volatilitas harga spot jangka pendek dengan memengaruhi beban listrik dan pembangkitan energi terbarukan secara bersamaan.
II. Berita Pasar Listrik Domestik
Pada 31 Agustus, Departemen Umum Administrasi Energi Nasional merilis Pemberitahuan tentang Permintaan Pendapat Publik atas Revisi Langkah-Langkah Pengungkapan Informasi oleh Perusahaan Penyedia Tenaga Listrik. Revisi ini semakin menyempurnakan Langkah-Langkah Pengungkapan Informasi oleh Perusahaan Penyedia Tenaga Listrik yang ada (Guonengfa Jianguan Gui [2021] No. 56), dengan masa konsultasi berlangsung 30 hari sejak publikasi. Revisi ini berfokus pada peningkatan standardisasi dan transparansi pengungkapan informasi oleh penyedia tenaga listrik. Seiring bertambahnya jumlah pengguna berbasis pasar, pengecer, dan peserta pasar baru, pengungkapan yang lebih baik akan mengurangi asimetri informasi dan memperkuat akses pengguna terhadap informasi tentang layanan penyediaan tenaga listrik dan biaya terkait.
Pada 31 Agustus, Biro Regulasi Tiongkok Tengah dari Administrasi Energi Nasional merilis pembaruan tentang bulan pertama perdagangan bantuan timbal balik listrik antarprovinsi di antara empat provinsi timur Tiongkok Tengah. Henan, Hubei, Hunan, dan Jiangxi meluncurkan operasi uji coba penyelesaian berkelanjutan untuk perdagangan bantuan timbal balik pada 1 Juli. Selama Juli, 653 peserta pasar menyelesaikan transaksi, dengan volume perdagangan melebihi 500 juta kWh dan daya bantuan timbal balik antarprovinsi maksimum mencapai 3,533 GW. Dua puluh sembilan stasiun penyimpanan energi dan satu pembangkit listrik virtual diselesaikan di pasar, sementara 327 pembangkit energi terbarukan meningkatkan pembangkitan keluar hampir 100 juta kWh yang sebelumnya dapat dibatasi. Oleh karena itu, pasar antarprovinsi jangka pendek berkembang dari penyeimbangan berbasis pembangkitan konvensional menuju partisipasi energi terbarukan, penyimpanan, dan pembangkit listrik virtual.
Pada 4 September, Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional merilis Pengumuman tentang Permintaan Pendapat Publik atas Draf Langkah-Langkah Administrasi Pengecer Listrik. Draf ini semakin menyempurnakan kerangka kerja administrasi pengecer listrik yang ada, dengan penekanan lebih besar pada pendaftaran, jaminan kinerja, pengungkapan informasi, dan manajemen risiko operasional. Seiring meningkatnya volatilitas harga spot, daya saing pengecer akan semakin bergantung pada manajemen kontrak jangka menengah dan panjang, prakiraan beban, dan manajemen eksposur pasar spot daripada sekadar selisih harga grosir-eceran.
Pada 4 September, Dewan Negara menerbitkan revisi Peraturan tentang Tanggap Darurat, Investigasi, dan Penanganan Kecelakaan Keselamatan Tenaga Listrik. Peraturan yang direvisi semakin menstandardisasi prosedur tanggap darurat dan investigasi kecelakaan sambil memperkuat tanggung jawab keselamatan bagi peserta pasar terkait. Seiring ekspansi cepat pembangkitan energi terbarukan, penyimpanan energi baru, dan sumber daya terhubung jaringan lainnya, tanggung jawab keselamatan yang lebih jelas akan membantu memperkuat koordinasi antara operasi berbasis pasar dan keamanan sistem tenaga listrik.
Pada 4 September, Administrasi Energi Nasional merilis Pengumuman tentang Proyek Pembangkitan Listrik Energi Terbarukan yang Baru Terdaftar di Seluruh Negeri pada Juli 2026 (Tidak Termasuk PV Terdistribusi Perumahan). Sebanyak 4.276 proyek energi terbarukan baru terdaftar pada Juli, termasuk 38 proyek angin, 4.236 proyek surya, dan dua proyek biomassa. PV terdistribusi industri dan komersial mencakup 4.207 proyek. Ekspansi berkelanjutan pembangkitan energi terbarukan terdistribusi akan meningkatkan integrasi energi terbarukan pada siang hari dan tekanan penyeimbangan jangka pendek pada jaringan distribusi, semakin meningkatkan pentingnya penyimpanan energi, respons permintaan, dan manajemen beban sisi ritel.
