Harga tembaga menembus level 110.000, sentimen wait-and-see di hilir kuat, perdagangan spot lesu [SMM Tembaga Spot Tiongkok Selatan]

[SMM Shanghai Spot Tembaga] Menatap ke depan hingga besok, kontrak tembaga SHFE 2609 melonjak tajam dan menembus level 110.000 yuan/mt. Harga tembaga yang tinggi telah secara signifikan menekan pembelian di hilir, dengan pengguna akhir secara keseluruhan masih melakukan pembelian tepat waktu dan menunjukkan keinginan yang lemah untuk mengejar harga. Meskipun sentimen pembelian intraday membaik dari hari perdagangan sebelumnya, transaksi terutama terkonsentrasi di antara para pedagang, mencerminkan bahwa penerimaan hilir terhadap harga tembaga saat ini dan premi spot masih terbatas. Di sisi lain, pasokan yang tersedia di pasar Shanghai masih relatif ketat dibandingkan dengan Jiangsu, dengan peredaran beberapa kargo merek terbatas, memberikan beberapa dukungan terhadap penurunan premi spot. Sementara itu, spread backwardation antara kontrak bulan depan dan bulan berikutnya tetap berada di kisaran tinggi 430-550 yuan/mt, dan perubahan selanjutnya dalam selisih harga antara kontrak berjangka akan terus secara langsung memengaruhi rollover posisi pemasok dan laju penjualan. Secara keseluruhan, dengan harga tembaga yang tinggi menekan permintaan pengguna akhir, pemasok menurunkan harga untuk memfasilitasi transaksi, dan pasokan spot yang ketat memberikan dukungan, harga spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2609 diperkirakan akan tetap pada premi besok, dengan pusat keseluruhan kemungkinan sedikit menurun, tetapi ruang penurunan lebih lanjut relatif terbatas. Fokus pada perubahan struktur backwardation antara kontrak bulan depan dan bulan berikutnya.

[SMM Konsentrat Tembaga Impor] Menurut data terbaru dari Administrasi Umum Kepabeanan, impor bijih tembaga dan konsentrat Tiongkok pada Agustus 2026 adalah 2,508 juta ton dalam kandungan fisik, naik 5,4% MoM tetapi turun 9,8% YoY. Impor kumulatif dari Januari hingga Agustus mencapai 19,492 juta ton dalam kandungan fisik, turun 2,8% YoY. Meskipun impor Agustus pulih dari Juli, tetap jauh di bawah periode yang sama tahun lalu.