[SMM Ringkasan Rapat Pagi Kobalt] Permintaan Lemah di Rantai Bahan Logam, Biaya Menurun Memperkuat Tekanan Harga

Kobalt rafinasi:

Pada awal pekan ini, pasar kobalt rafinasi bergerak mendatar, dengan harga perdagangan elektronik berfluktuasi sempit di sekitar level 300.000 yuan/mt, dengan volatilitas keseluruhan terbatas. Dari sisi pasokan, smelter utama mempertahankan harga EXW di 310.000 yuan/mt, sementara kuotasi pedagang tetap stabil pada spread harga spot-futures dengan premi 1.000-13.000 yuan/mt. Pasokan spot tetap stabil, dan niat penetapan harga yang kuat dari penambang terus memberikan dukungan pada batas bawah harga. Dari sisi permintaan, perusahaan hilir secara bertahap melanjutkan pengadaan seiring berakhirnya liburan musim panas, tetapi kekhawatiran akan penurunan harga lebih lanjut membuat pembelian tetap hati-hati, dengan sebagian besar aktivitas terbatas pada pesanan kebutuhan kaku dalam jumlah kecil dan tidak ada pembelian besar yang muncul di pasar. Dalam jangka pendek, dukungan harga dari sisi pasokan dan pemulihan permintaan yang lebih lambat dari perkiraan saling mengimbangi, sehingga ruang pergerakan harga ke arah mana pun terbatas. Harga diperkirakan akan terus berkonsolidasi, dengan perhatian pada laju pemulihan pengadaan hilir dan apakah penimbunan terkonsentrasi muncul.

Produk antara:

Pada awal pekan ini, pasar produk antara kobalt tetap dalam kebuntuan, dengan kesenjangan harga psikologis antara hulu dan hilir semakin melebar. Dari sisi pasokan, sebagian besar penambang mempertahankan niat penawaran di sekitar $19-20/lb; dari sisi permintaan, niat pembelian hilir semakin diturunkan ke sekitar $15-16/lb. Perbedaan antara pembeli dan penjual semakin dalam, membuat transaksi sulit berlanjut, dan tender baru-baru ini sebagian besar gagal. Dalam jangka pendek, tarik-menarik antara penambang yang menahan harga dan pembeli hilir yang mendorong harga lebih rendah terus meningkat. Dengan spread harga yang gagal menyempit, transaksi substansial tidak mungkin terwujud. Perhatian akan tertuju pada apakah strategi penetapan harga penambang menunjukkan tanda-tanda pelonggaran.

Kobalt sulfat:

Pada awal pekan ini, harga kobalt sulfat tetap stabil, tetapi tekanan terus meningkat dari biaya yang melemah dan permintaan yang lesu. Dari sisi biaya, pembayaran kobalt MHP terus menurun, dengan transaksi disepakati pada 65% selama pekan ini, membawa biaya produksi langsung turun menjadi sekitar 60.000 yuan/mt dan semakin melemahkan dukungan biaya. Di sisi pasokan, kuotasi utama smelter sebagian besar bertumpu pada tiga level: 63.000 yuan/mt, 65.000 yuan/mt, dan 68.000 yuan/mt, dengan perbedaan terutama berasal dari jenis bahan baku dan tekanan pengiriman yang bervariasi di antara produsen. Di segmen perdagangan, beberapa pedagang, yang khawatir akan penurunan harga lebih lanjut, mempertimbangkan untuk menjual inventaris lama kobalt sulfat dengan harga rendah mendekati 61.000-62.000 yuan/mt. Di sisi permintaan, karakteristik musim puncak tahun ini tidak terlihat jelas, dengan beberapa perusahaan terner mulai melakukan penjajakan tetapi tidak menunjukkan keinginan untuk menyelesaikan transaksi; produsen Co3O4 tetap enggan membeli karena inventaris tinggi dan permintaan lesu. Dalam jangka pendek, meskipun harga pasar saat ini belum turun, di bawah berbagai tekanan termasuk biaya bahan baku yang terus melemah, penjualan harga rendah di segmen perdagangan, dan permintaan hilir yang lesu, harga kemungkinan akan terus merosot pada September-Oktober, dengan pemulihan kepercayaan pasar masih bergantung pada perbaikan permintaan yang jelas atau langkah kebijakan yang mendukung.

Kobalt klorida:

Minggu ini, harga pasar kobalt klorida sedikit turun dibandingkan minggu lalu, dengan transaksi tetap lesu. Dari segi struktur transaksi, hanya sedikit pesanan jangka pendek yang tersebar yang diselesaikan di pasar minggu ini, dengan sebagian besar produsen kobalt klorida masih mengirimkan terutama berdasarkan kontrak jangka panjang yang telah ditandatangani sebelumnya. Sirkulasi aktual terutama didukung oleh permintaan kaku, tanpa adanya pembelian tambahan. Di sisi pasokan, di tengah sentimen pasar yang terus lemah dan keinginan pembelian hilir yang tidak memadai, beberapa produsen hulu memanfaatkan kesempatan untuk menghentikan produksi guna pemeliharaan, secara proaktif mengurangi output untuk meringankan tekanan inventaris dan kerugian. Di sisi permintaan, sentimen pembelian hilir negatif, dengan sebagian besar mengambil sikap menunggu atau bahkan bearish terhadap permintaan September. Baru-baru ini, karena naiknya biaya komponen seperti chip memori, beberapa merek ponsel pintar domestik utama telah menaikkan harga jual untuk model yang sedang dijual, yang dapat meredam permintaan penggantian pengguna akhir dan menimbulkan keraguan terhadap kekuatan pengisian ulang stok musim puncak. Secara keseluruhan, pasar kobalt klorida diperkirakan tetap bearish dalam jangka pendek.

Garam kobalt (Co3O4):

Minggu ini, harga Co3O4 sedikit turun dibandingkan minggu lalu, dengan perdagangan pasar tetap lesu dan tidak ada transaksi besar yang dilaporkan. Produsen kobalt klorida hulu kesulitan mempertahankan harga, dengan beberapa perusahaan menurunkan penawaran, melemahkan dukungan biaya yang secara bertahap diteruskan ke Co3O4. Produsen Co3O4 kelas atas umumnya mengambil sikap menunggu dan melihat, menjaga penawaran tetap stabil untuk saat ini dan tidak menunjukkan keinginan untuk melakukan pemotongan signifikan secara proaktif. Di sisi pasokan, sebagian besar produsen mempertahankan laju produksi normal, tanpa kontraksi output yang mencolok. Di sisi permintaan, produsen bahan katoda tetap berhati-hati dalam pengadaan, dengan sedikit transaksi aktual yang disepakati. Secara keseluruhan, jika penawaran hulu terus menurun dan dukungan biaya semakin melemah, harga Co3O4 diperkirakan akan terus terkonsolidasi lebih rendah.

Serbuk kobalt dan lainnya:

Pada awal minggu ini, pasar serbuk kobalt tetap lemah, dengan pusat harga terus bergeser lebih rendah. Di sisi pasokan, penawaran smelter semakin diturunkan, dengan penawaran perusahaan saat ini turun di bawah angka 400.000 yuan/mt. Penurunan putaran ini sebagian berasal dari permintaan yang terus-menerus lemah dan sebagian dari harga garam kobalt hulu yang lebih rendah, dengan beberapa produsen kobalt karbonat menurunkan penawaran hingga mendekati 170.000 yuan/mt, secara signifikan melemahkan dukungan biaya. Di sisi permintaan, meskipun liburan musim panas telah berakhir, sentimen perdagangan pasar tetap lesu, dengan perusahaan hilir tidak menunjukkan keinginan beli yang jelas dan pengadaan pesanan spot tetap sporadis. Dalam jangka pendek, tekanan ganda dari biaya yang menurun dan permintaan yang lemah belum mereda, dan harga serbuk kobalt kemungkinan akan melanjutkan tren lemahnya mencapai titik terendah, dengan stabilisasi pasar masih bergantung pada pemulihan substansial dalam keinginan beli hilir.

Prekursor katoda terner:

Pada awal minggu ini, harga prekursor katoda terner sedikit menurun, dengan harga nikel sulfat menurun hari ini sementara harga kobalt sulfat dan mangan sulfat tetap stabil.

Mengenai diskon, untuk pesanan September dan Q3, beberapa produsen masih menunjukkan keinginan untuk mempertahankan harga karena biaya bahan baku sulfat yang lebih tinggi di awal periode. Untuk kontrak jangka panjang, beberapa produsen telah menyepakati kontrak tahunan pada awal tahun, dan sebagian besar produsen belum menaikkan koefisien mereka. Penerimaan hilir terhadap kenaikan koefisien untuk pesanan kuartalan juga tetap lemah, dengan sebagian besar produsen mempertahankan persyaratan yang sebagian besar stabil dibandingkan dengan Q2, kecuali beberapa produsen kelas atas dengan daya tawar tertentu. Untuk pesanan spot, mengingat kinerja harga garam nikel dan kobalt yang relatif lemah belakangan ini, beberapa perusahaan hilir mencari pemrosesan bahan baku dengan skema tolling atau meningkatkan produksi internal, sehingga koefisien pesanan September tetap tertekan.

Di sisi produksi, produsen lapis atas terus melihat pesanan ekspor yang kuat bulan ini, dengan jadwal produksi pada tingkat yang relatif tinggi. Beberapa produsen lapis atas domestik memiliki sedikit ekspektasi pengurangan pesanan nikel menengah, sementara produsen kecil dan menengah lainnya mempertahankan jadwal produksi yang relatif rendah karena musim sepi.

Ke depan, harga sulfat belum menunjukkan pemulihan yang jelas, dan penetapan harga untuk pesanan baru akan bergantung pada permintaan hilir aktual selama musim puncak September-Oktober.

Material katoda terner:

Pada awal pekan ini, harga material katoda terner mengalami penurunan yang semakin cepat. Dari sisi bahan baku, harga nikel sulfat dan kobalt sulfat tetap stabil, sementara harga litium karbonat dan litium hidroksida melanjutkan koreksi pekan lalu dengan penurunan yang melebar, menekan harga material katoda terner lebih rendah. Dalam hal transaksi, dengan harga bahan kimia litium pada tahap yang relatif rendah, beberapa produsen sel baterai dengan kebutuhan pengisian stok diperkirakan akan melakukan pembelian tertentu pekan ini, yang berpotensi memperbaiki sentimen perdagangan pesanan spot. Di sisi permintaan, produsen sel baterai terner utama baru-baru ini melakukan penyesuaian signifikan terhadap pesanan September dan kuartal keempat, dengan pesanan material nikel menengah dan tinggi paling terdampak, terutama karena penjualan beberapa model mobil kelas atas domestik yang tidak sesuai ekspektasi. Dengan persediaan bahan baku yang melimpah, produsen sel baterai secara proaktif memperlambat laju pengambilan barang; ditambah dengan akumulasi persediaan produk jadi di pabrik katoda sebelumnya, pabrik katoda kemungkinan akan fokus pada konsumsi persediaan dan menghentikan sementara produksi baru dalam waktu dekat, sehingga menurunkan jadwal produksi katoda terner domestik pada September. Untuk permintaan luar negeri, didorong oleh ekspektasi pengendalian ekspor baterai litium yang akan segera diberlakukan kembali, pesanan material nikel tinggi tetap berada pada tingkat yang tinggi belakangan ini.

LCO:

Pekan ini, harga pasar LCO sebagian besar tetap stabil, dengan fundamental keseluruhan masih lemah dan dorongan musim puncak tidak sesuai ekspektasi. Di sisi pasokan, fluktuasi secara keseluruhan terbatas, dengan perusahaan katoda mempertahankan tingkat operasi rendah dan strategi produksi berdasarkan penjualan, menjaga output industri relatif stabil. Di sisi permintaan, kinerja biasa saja, dengan pengadaan hilir masih terutama didasarkan pada permintaan kaku dengan pembelian sesuai kebutuhan, dan tidak ada penimbunan terpusat skala besar yang muncul. Pendorong musim puncak tradisional September-Oktober tidak terwujud seperti yang diharapkan, mendinginkan ekspektasi pasar untuk penimbunan musim puncak. Penyerapan inventaris di seluruh rantai industri tetap lambat, dan pola pasokan-permintaan belum menunjukkan perbaikan substantif.

Secara keseluruhan, pada tahap saat ini, sisi biaya memberikan beberapa dukungan, dan dengan pembeli hilir tidak lagi mendorong harga lebih rendah, harga LCO telah mendapatkan ruang bernapas dalam jangka pendek, dengan pasar diperkirakan akan berkonsolidasi dan tetap sebagian besar stabil. Namun, permintaan penggunaan akhir kurang momentum naik, dan jika penimbunan pengguna akhir September terus gagal memenuhi ekspektasi, pasar masih menghadapi potensi risiko melemah lagi.

Berita:    

[SAMR: Memperdalam terobosan kualitas, mengatasi hambatan teknis, dan menyelesaikan sejumlah masalah kualitas "kemacetan" yang membatasi pengembangan industri baterai daya] Pada pagi hari 4 September, pertemuan khusus Konferensi Baterai Daya Dunia 2026 tentang "Rantai Pasokan Berbasis Kualitas: Membangun Ekosistem Baru untuk Industri Baterai Daya" diadakan di Yibin, Provinsi Sichuan. Liu Min, Kepala Insinyur Administrasi Negara untuk Regulasi Pasar, menghadiri pertemuan tersebut dan menyampaikan pidato. Pertemuan tersebut mencatat bahwa lanskap persaingan industri baterai daya global sedang mengalami penyesuaian mendalam, dengan inovasi teknologi yang dipercepat dan tren nyata restrukturisasi rantai industri dan rantai pasokan. Perlu untuk memperdalam terobosan kualitas, mengatasi hambatan teknis, dan menyelesaikan sejumlah masalah kualitas "kemacetan" yang membatasi pengembangan industri baterai daya. Perusahaan harus didorong untuk meningkatkan investasi R&D, menerapkan metode manajemen kualitas canggih, memastikan kinerja produk stabil dan andal, serta meningkatkan ketahanan dan keamanan rantai industri dan pasokan. Perlu untuk memperkuat kepemimpinan standar, memperkuat fondasi industri, mempromosikan penyelarasan dan pengakuan timbal balik standar domestik dan internasional, meningkatkan dari kepatuhan pasif menjadi penetapan standar proaktif, meningkatkan suara dan pengaruh standar Tiongkok di panggung internasional, dan mendorong pengembangan berkualitas tinggi dengan standar tinggi. Perlu bersama-sama membangun ekosistem dan mendorong pembangunan terkoordinasi, dengan pemerintah, perusahaan, asosiasi industri, dan lembaga penelitian masing-masing menjalankan perannya serta berkolaborasi erat untuk membangun ekosistem industri baru yang terbuka, inklusif, dan saling menguntungkan melalui upaya multipihak.

[Dua kementerian: Lebih lanjut mengatur manajemen jangka waktu pembayaran pemasok oleh produsen mobil] Pada 7 September, Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi serta Administrasi Negara untuk Regulasi Pasar bersama-sama menerbitkan "Pemberitahuan tentang Mendorong Produsen Mobil untuk Mengatur Pembayaran Pemasok dan Mengoptimalkan Manajemen Jangka Waktu Pembayaran," dokumen manajemen jangka waktu pembayaran tingkat nasional pertama yang menargetkan sektor industri dan langkah kunci untuk pengembangan ekosistem industri. Pemberitahuan ini membahas masalah pembayaran pemasok oleh produsen mobil dan mengajukan persyaratan di lima bidang. Ini termasuk lebih lanjut mengatur titik awal jangka waktu pembayaran. Dijelaskan bahwa jangka waktu pembayaran dihitung sejak tanggal pemasok mengirimkan barang, proyek, atau layanan dan lolos pemeriksaan penerimaan. Lebih lanjut mengatur praktik penerimaan. Produsen mobil diharuskan menyelesaikan penerimaan bahan produksi umum seperti suku cadang dalam 3 hari kerja setelah menerima barang, proyek, atau layanan, dan dalam 5 hari kerja untuk suku cadang fungsional yang memerlukan verifikasi pemasangan kendaraan. Lebih lanjut mengatur metode pembayaran. Pembayaran tunai didorong, dan pemasok tidak boleh dipaksa atau secara tidak langsung dipaksa untuk menerima metode pembayaran nontunai seperti wesel aksep bank, wesel aksep komersial, atau surat sanggup rantai pasok. (Berita CCTV)

[MIIT: Untuk produsen mobil dengan utang usaha besar, jangka waktu pembayaran yang sengaja diperpanjang, atau keluhan yang sering, wawancara bersama dengan departemen terkait akan dilakukan dan perbaikan didesak] Seorang pejabat terkait dari Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi menjawab pertanyaan wartawan mengenai "Pemberitahuan tentang Mendorong Produsen Mobil untuk Mengatur Pembayaran Pemasok dan Mengoptimalkan Manajemen Jangka Waktu Pembayaran." MIIT mengandalkan "Jendela Refleksi Masalah (Saran) Daring untuk Komitmen Jangka Waktu Pembayaran Produsen Mobil Utama" dan memanfaatkan peran pengawas media dalam isu jangka waktu pembayaran industri untuk menerima masalah dan saran mengenai implementasi jangka waktu pembayaran, survei, dan evaluasi. Untuk produsen mobil dengan utang usaha besar, jangka waktu pembayaran yang sengaja diperpanjang, atau keluhan yang sering, wawancara bersama dengan departemen terkait akan dilakukan dan perbaikan didesak. Melalui langkah-langkah ini, diharapkan antusiasme semua pihak dapat terstimulasi sepenuhnya, rasa kebersamaan industri dapat terbentuk, ketahanan dan keamanan rantai industri dan pasokan dapat terus ditingkatkan, serta pembangunan ekosistem industri yang adil, jujur, dan saling menguntungkan dapat dipercepat. (Aplikasi Data Jin10)

Pernyataan sumber data: Kecuali informasi yang tersedia untuk publik, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi serta bukan merupakan saran pengambilan keputusan.

Tim Riset Energi Baru SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868