SMM: Lanskap Industri LFP Global & Transmisi Biaya Bahan Baku dan Restrukturisasi Mekanisme Penetapan Harga pada 2026

Pada yang diselenggarakan oleh Shanghai Metals Market (SMM), Chen Bolin, Analis Senior LFP di SMM, membagikan wawasan tentang "Lanskap Industri Besi Fosfat (Litium) Global pada 2026 & Transmisi Biaya Bahan Baku dan Restrukturisasi Mekanisme Penetapan Harga."

Kapasitas besi fosfat berkembang pesat, dengan ruang untuk peningkatan lebih lanjut dalam tingkat utilisasi kapasitas

SMM memperkirakan bahwa dari 2023 hingga 2030, kapasitas besi fosfat Tiongkok akan tumbuh pada tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 22%, dengan kapasitas nominal mencapai sekitar 1,25 juta ton pada 2030, dan tingkat utilisasi kapasitas diperkirakan naik dari 31% sebelumnya menjadi sekitar 86%.

Secara keseluruhan, SMM meyakini bahwa ekspansi kapasitas LFP Tiongkok melampaui pelepasan produksi, dan seiring permintaan hilir yang mengejar, tingkat utilisasi kapasitas akan naik secara bertahap.

Proses berbasis amonium tetap dominan, sementara pangsa proses berbasis besi meningkat

Menurut SMM, dari 2024 hingga 2026, proses berbasis amonium akan tetap dominan, meskipun pangsa proses berbasis besi terus meningkat, dengan pangsanya diperkirakan naik sekitar 8 poin persentase pada 2026. Secara keseluruhan, pemilihan rute proses juga merupakan keputusan pengadaan bahan baku, dan ketersediaan, harga, serta kecepatan peningkatan produksi sumber besi akan semakin memengaruhi daya saing.

Sumber fosfor relatif umum di berbagai proses; yang benar-benar membedakan rute proses adalah sumber besi dan perlakuan pendukungnya.

Harga belerang mentransmisikan sepanjang rantai sumber fosfor, menjadi variabel sistemik dalam biaya besi fosfat

Menurut analisis SMM, kenaikan harga belerang telah secara signifikan mengangkat pusat biaya sumber fosfor. Namun, dari Juli hingga Agustus 2026, harga asam fosfat turun lebih banyak daripada belerang, mencerminkan bahwa permintaan penggunaan akhir, tingkat persediaan, dan daya tawar rantai industri dapat menyebabkan divergensi harga sementara. Oleh karena itu, dalam penilaian pasar, perlu untuk secara bersamaan melacak tekanan biaya yang dibawa oleh belerang, serta efisiensi transmisi biaya aktual dari asam fosfat dan MAP tingkat industri, daripada hanya mengandalkan belerang sebagai variabel tunggal untuk memproyeksikan harga spot.

Divergensi harga sumber besi: ferrous sulphate turun, sementara serbuk besi dan besi oksida merah tetap stabil

Harga besi tidak mengikuti fluktuasi belerang: ferrous sulphate melonjak pada Q2 2026 sebelum turun, sementara serbuk besi tingkat baterai dan besi oksida merah memasuki rentang stabil yang sempit.

Implikasi proses: proses berbasis amonium dan natrium lebih sensitif terhadap perubahan ferrous sulphate; proses berbasis besi melewati ferrous sulphate, tetapi harga rata-rata serbuk besi saat ini 1.900 yuan/mt lebih tinggi dari asumsi perhitungan awal.

Untuk setiap kenaikan harga belerang 1.000 yuan/mt, proses berbasis amonium memiliki eksposur biaya teoretis tertinggi

Berdasarkan hubungan konsumsi per mt belerang terhadap asam fosfat atau MAP tingkat industri, proses berbasis amonium menggunakan MAP tingkat industri dan asam fosfat, sehingga sensitivitas biaya per unit lebih tinggi daripada proses berbasis natrium dan besi.

Pandangan inti: Belerang merupakan faktor risiko sistemik yang umum di ketiga rute; pemilihan rute hanya dapat mengubah intensitas eksposur, bukan menghilangkan penerusan biaya sumber fosfor.

Setelah penilaian ulang dengan harga rata-rata bulanan, rute amonium memiliki total biaya terendah; keunggulan rute besi dan natrium diimbangi oleh kenaikan harga asam fosfat.

Harga listrik ditetapkan seragam 0,5 yuan/kWh; harga rata-rata bulanan SMM dapat digunakan untuk menggantikan asam fosfat, MAP tingkat industri, ferrous sulphate, dan serbuk besi; item lain tanpa kuotasi atau akses tetap menggunakan asumsi awal.

Setelah penilaian ulang dengan harga rata-rata bulanan, membandingkan struktur biaya ketiga proses iron phosphate, rute amonium memiliki total biaya terendah. Serbuk besi naik 45% dari asumsi awal 4.200 yuan/mt, menjadikan biaya bahan baku utama rute besi tertinggi di antara ketiga rute.

Perusahaan LFP sangat termotivasi untuk memperluas kapasitas, tetapi kapasitas efektif dan berkualitas tinggi tetap ketat.

Menurut perkiraan SMM, dari 2026 hingga 2030, ekspansi kapasitas nominal LFP akan melampaui pasokan efektif berkualitas tinggi, dan generasi material serta persaingan antarperusahaan akan berkembang menuju densitas kompaksi tinggi. SMM memperkirakan pangsa rute densitas kompaksi tinggi akan naik dari sekitar 22% pada 2026 menjadi sekitar 60% pada 2030.

Perbandingan struktur biaya: Proses iron oxide red menghasilkan total biaya terendah melalui keunggulan bahan baku.

Biaya produksi umum pada dasarnya sama di ketiga rute; proses iron oxide red memiliki biaya energi tertinggi, tetapi campuran bahan bakunya yang jauh lebih rendah mengurangi total biaya sebesar 6,8% dibandingkan dengan rute iron phosphate.

Kesimpulan: Keunggulan biaya berasal dari sisi bahan baku; peningkatan skala harus memprioritaskan verifikasi stabilitas pasokan dan konsistensi produk di bawah sistem harga saat ini.

Proses iron oxide red sudah menunjukkan keunggulan biaya yang jelas, tetapi konsumsi daya yang lebih tinggi serta kebutuhan pengadaan besi dan fosfor secara independen berarti manfaat peningkatan skala masih bergantung pada stabilitas pasokan bahan baku, rendemen, dan konsistensi produk.

Proses iron oxide red memiliki keunggulan biaya yang jelas, mendorong perusahaan LFP untuk mempercepat penerapannya.

Menurut analisis SMM, LFP proses iron oxide red di Tiongkok berkembang pesat dari basis yang rendah, dan bauran proses mulai terdiversifikasi, tetapi rute iron phosphate masih mendominasi; di pasar yang ada, metode iron oxide red tetap niche; di pasar inkremental, metode iron oxide red mengalami percepatan.

Pertumbuhan kapasitas nominal ferrous oxalate lebih cepat daripada kapasitas efektif; ramp-up proyek menentukan pasokan riil.

Menurut perkiraan SMM, kapasitas nominal ferrous oxalate akan sekitar 2,68 juta ton pada 2026, dengan kapasitas efektif naik menjadi sekitar 2,2 juta ton; ekspansi kapasitas nominal jelas lebih cepat daripada kapasitas efektif. SMM menilai pasokan ferrous oxalate aktual mungkin tetap ketat dalam jangka pendek, dan ekspansi kapasitas nominal yang cepat tidak berarti kapasitas efektif dapat dirilis secara bersamaan.

LFP memberikan basis yang stabil, dan LMFP menjadi pendorong pertumbuhan marjinal setelah 2027.

Sinyal proses: Di sisi LFP, permintaan LDP tetap didominasi oleh rute ferrous oxalate; di sisi LMFP, rute hibrida padat-cair mencakup lebih dari 85%.

SMM meninjau dan memperkirakan output serta permintaan LDP dari 2025 hingga 2030. Pada 2025-2026, pasar menunjukkan kondisi pasokan ketat; pada 2027-2029, setelah kapasitas LDP dirilis, pasar bergeser ke kondisi longgar; pada 2030, pasokan dan permintaan diperkirakan kembali ke kondisi keseimbangan ulang setelah permintaan mengejar pasokan.

Secara keseluruhan, pertumbuhan permintaan hilir LDP memiliki kepastian yang kuat, tetapi tren harga industri dan ketatnya pasar spot tidak semata-mata ditentukan oleh sisi permintaan, dan akan lebih bergantung pada laju pelepasan aktual kapasitas efektif di setiap proyek.

Saat ini terikat pada harga litium karbonat, kenaikan harga besi fosfat dapat mendorong pemisahan struktur penyelesaian