Futures:
Semalam, kontrak LME lead 3M dibuka pada $1.909,5/mt pada 7 September, terkonsolidasi di level tinggi dalam kisaran $1.909-1.916/mt selama jam perdagangan Asia, dan mencapai tertinggi harian $1.916,0/mt. Setelah memasuki jam perdagangan Eropa dan AS yang tumpang tindih, kontrak dengan cepat jatuh ke wilayah negatif, turun ke level terendah $1.896,5/mt. Kontrak diperdagangkan dalam kisaran $1.896,5-1.916,0/mt sepanjang hari, dengan sedikit penurunan menjelang penutupan, akhirnya menetap di $1.899,5/mt, turun $7,0/mt atau 0,37% dari harga penutupan hari perdagangan sebelumnya. Volume perdagangan tercatat 4.282 lot, dan open interest 172.291 lot.
Semalam, kontrak SHFE lead 2610 bergerak turun setelah pembukaan lebih tinggi pada sesi malam dan terus melemah. Kontrak dibuka pada 16.160 yuan/mt, sempat melonjak ke 16.185 yuan/mt setelah pembukaan, kemudian pusatnya terus bergerak turun, turun ke 16.070 yuan/mt pada dini hari, dan akhirnya menetap di 16.080 yuan/mt, turun 130 yuan/mt atau 0,80% dari harga penutupan hari perdagangan sebelumnya, menghapus semua kenaikan dari sesi siang. Volume perdagangan sesi malam adalah 23.472 lot, dan open interest 65.309 lot.
Dari sisi makro:
Di luar negeri, pada hari Senin, terseret oleh yen yang lebih kuat, indeks dolar AS turun di bawah tekanan dan kehilangan level 99, ditutup turun 0,26% di 98,91. USD/JPY sempat mendekati 154, mencapai level terendah baru sejak 23 Februari. Kemarin adalah hari libur Hari Buruh AS, dengan pasar saham dan pasar spot Treasury AS ditutup. Di sisi geopolitik, selama akhir pekan, AS dan Iran kembali saling menyerang kapal tanker minyak masing-masing. Pada hari Senin, fasilitas minyak Saudi Aramco diserang, meskipun Houthi belum mengklaim tanggung jawab. Iran secara bersamaan meluncurkan rudal tipe baru, dan Ukraina terus menyerang fasilitas penyulingan minyak dan pemrosesan minyak bumi di wilayah Yaroslavl Rusia dan wilayah lainnya. Didorong oleh kekhawatiran gangguan pasokan, harga minyak internasional melonjak setelah pembukaan lebih tinggi, dengan minyak mentah WTI ditutup naik 1,62% di $90,76/barel. Terusan Panama memperingatkan kemungkinan pengurangan kapasitas transit, dengan transit harian berpotensi dipotong dari 32 menjadi 27.
Di Tiongkok, PBOC terus menambah kepemilikan emasnya pada bulan Agustus, mencetak rekor bulanan baru untuk siklus pembelian emas saat ini. Di bidang industri, MIIT menerbitkan "Rencana Lima Tahun ke-15 untuk Pengembangan Industri Informasi dan Komunikasi." Dua departemen bersama-sama mengeluarkan pemberitahuan tentang mendorong produsen mobil untuk menstandarkan pembayaran pemasok dan mengoptimalkan manajemen jangka waktu pembayaran. NDRC mengatur peningkatan skala pengiriman batu bara Xinjiang ke luar wilayah. Di bidang kebijakan dan industri, Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi menerbitkan "Rencana Lima Tahun ke-15 untuk Pengembangan Industri Informasi dan Komunikasi"; Biro Penyesuaian Operasi Ekonomi dari Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional mengorganisir dan mengerahkan upaya untuk meningkatkan skala pengiriman batu bara Xinjiang ke luar wilayah; dua departemen bersama-sama mengeluarkan pemberitahuan tentang mendorong produsen mobil untuk menstandarkan pembayaran pemasok dan mengoptimalkan manajemen jangka waktu pembayaran.
Fundamental spot:
Kemarin, harga rata-rata timbal #1 SMM naik 50 yuan/mt. Untuk timbal primer, pemasok menjual seperti biasa dan mempertahankan premi kecil, tetapi kuotasi untuk kargo EXW dari smelter timbal primer sedikit melonggar. Premi menyempit di Tiongkok selatan, dengan area produksi utama mengutip premi 0-25 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal #1 SMM. Sentimen pemasok terbagi, dengan sebagian menahan harga karena terbatasnya kargo yang beredar, sementara yang lain aktif menjual untuk mencairkan dana, menghasilkan perbedaan kuotasi regional yang mencolok. Untuk timbal sekunder, pasokan yang beredar di pasar juga terbatas, dengan timbal olahan sekunder dari area produksi utama ditawarkan dengan diskon 100-50 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal #1 SMM. Di hilir, perusahaan hanya sedikit melakukan permintaan, dengan sebagian menawar untuk diskon lebih dalam, dan pembelian terutama berdasarkan kebutuhan dan kontrak jangka panjang. Transaksi secara keseluruhan lesu, belum ada perbaikan signifikan.
Persediaan: Per 7 September, total persediaan sosial ingot timbal SMM di lima wilayah mencapai 74.700 mt, naik 3.800 mt dari 31 Agustus dan naik 3.600 mt dari 3 September. Persediaan timbal LME tercatat 388.450 mt, turun 3.525 mt dari hari perdagangan sebelumnya; total persediaan warrant ingot timbal SHFE tercatat 57.742 mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.
Perkiraan harga timbal hari ini:
Semalam, timbal SHFE dan LME keduanya turun dengan posisi yang meningkat. Harga timbal SHFE mengembalikan seluruh kenaikan sesi siang pada sesi malam, turun kembali ke level 16.000, sementara timbal LME nyaris bertahan di Pita Bollinger tengah. Kontrak berjangka melemah dalam jangka pendek, dan harga timbal spot hari ini mungkin turun tipis mengikuti kontrak berjangka, bergerak konsolidasi dengan nada lemah. Namun, dolar AS yang kehilangan level 99 dan tembaga LME yang mencetak rekor tertinggi masih menopang sentimen di sektor logam non-besi. Selain itu, KDJ timbal SHFE berada dalam kondisi jenuh jual yang dalam, mengindikasikan permintaan pemantulan teknis, dan pasokan timbal primer tetap ketat, dengan beberapa smelter menghentikan penawaran karena persediaan rendah serta persediaan LME yang terus berkurang, memberikan batas bawah dan membatasi ruang penurunan yang dalam. Di sisi spot, sentimen pemasok terbelah, premi timbal primer menyempit, timbal sekunder olahan mempertahankan diskon, dan pembelian hilir didasarkan pada permintaan serta kontrak jangka panjang dengan transaksi yang lesu, membuat pemantulan sama lemahnya. Harga timbal spot hari ini diperkirakan bergerak konsolidasi dengan nada lemah di level tinggi dengan sedikit tekanan, dengan ruang naik dan turun yang terbatas. Perhatikan apakah timbal SHFE bertahan di level 16.000, transmisi sentimen dari dolar AS dan sektor logam non-besi LME setelah perdagangan AS dilanjutkan, serta apakah premi spot dan transaksi aktual dapat mengikuti.
![SHFE dan LME turun bersamaan, SHFE timbal ditutup turun 0,80% pada sesi malam [SMM Berita Pagi Timbal]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/xVUpr20251217171722.jpg)
![SHFE timbal menguat, ditutup naik 0,50%, bertahan di atas Bollinger Band tengah [Komentar Singkat Futures Timbal]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/hrxHx20251217171721.jpeg)
