[Analisis SMM] Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga yang Sering Berubah Menyebabkan Harga Nikel Berfluktuasi Liar

Minggu ini, harga nikel menunjukkan pola liar "turun—pantul—turun lagi", dengan pusat operasi mingguan sedikit lebih rendah. Probabilitas kenaikan suku bunga The Fed AS pada September naik menjadi 66,9%, dan aksi jual obligasi global menekan aset berisiko. Nikel SHFE turun ke penutupan terendah mingguan di 126.910 yuan/mt. Pada Kamis, data tenaga kerja ADP AS Agustus yang mengejutkan lemah sedikit mendinginkan taruhan kenaikan suku bunga. Nikel LME semalam melonjak 1,38% melawan tren, dan nikel SHFE dibuka dan bergerak lebih tinggi. Penurunan mingguan minggu ini sekitar 0,4%, dan kontrak nikel LME 3M melemah sejalan, turun sekitar 0,4%. Di pasar spot, harga rata-rata nikel rafinasi SMM #1 minggu ini adalah 128.460 yuan/mt, turun 1.450 yuan/mt WoW. Premi nikel rafinasi Jinchuan terus melebar selama minggu ini, secara bertahap naik dari 1.500 yuan/mt menjadi 1.650 yuan/mt. Premi nikel elektrodeposisi arus utama dikutip dalam kisaran -200 hingga 500 yuan/mt. Penurunan harga berjangka merangsang sebagian minat penetapan harga hilir, dan aktivitas perdagangan sedikit pulih.

Di sisi makro, ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed AS pada September "memanas dulu, lalu mendingin" minggu ini, mendorong sentimen pasar berayun berulang kali. Awal minggu, Gubernur The Fed Warsh mengatakan inflasi belum membaik, dan ekspektasi kenaikan suku bunga meningkat. Pada Rabu, probabilitas kenaikan suku bunga September yang tersirat pasar telah naik menjadi 66,9%, diperparah oleh aksi jual obligasi global dan dolar AS yang lebih kuat, menekan aset berisiko secara luas. Situasi berbalik mulai Kamis: data tenaga kerja ADP AS Agustus yang mengejutkan lemah sedikit mendinginkan taruhan kenaikan suku bunga. Pada Jumat, Gubernur The Fed Waller membuat pernyataan dovish, lebih lanjut menarik mundur ekspektasi kenaikan suku bunga September, dengan dolar AS dan imbal hasil Treasury AS bergerak lebih rendah.

Di sisi inventori, inventori Zona Berikat Shanghai minggu ini sekitar 1.400 mt, datar WoW. Inventori sosial Tiongkok sekitar 129.000 mt, destocking sekitar 1.200 mt WoW.

Saat ini, harga nikel didukung di bawah oleh biaya produksi nikel elektrodeposisi dan ditekan di atas oleh inventori tinggi. Kontrak nikel SHFE 2610 yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran inti 127.000-131.000 yuan/mt minggu depan.