Ekspektasi musim puncak belum terealisasi secara efektif; tren rantai industri titanium bergerak divergen dalam tarik-menarik [Tinjauan Mingguan Titanium SMM]

Konsentrat Titanium

Minggu ini, konsentrat titanium domestik (TiO2≥46%) ditawarkan pada harga 1.200-1.250 yuan/mt, rata-rata 1.225 yuan/mt, sementara kadar TiO2≥47% ditawarkan pada 1.300-1.350 yuan/mt, rata-rata 1.325 yuan/mt. Konsentrat titanium asal Mozambik TiO2≥46% ditawarkan pada 1.270-1.300 yuan/mt, rata-rata 1.285 yuan/mt, turun 50 yuan/mt WoW; konsentrat titanium asal Nigeria TiO2≥50% ditawarkan pada 1.430-1.500 yuan/mt, stabil WoW; konsentrat titanium asal Australia TiO2≥50% ditawarkan pada 1.500-1.550 yuan/mt, juga stabil WoW.

Pasar konsentrat titanium secara umum stabil minggu ini. Bijih kadar 46 dari Panxi diperdagangkan mendekati 1.200 yuan/mt, dengan bijih kadar 47 hanya sekitar 100 yuan/mt lebih tinggi dari kadar 46. Pabrik titanium dioksida hilir mempertahankan laju pembelian moderat, dengan tingkat produksi dan penjualan tidak menunjukkan perubahan berarti. Meskipun kedatangan bijih impor menurun belakangan ini, harga bijih secara keseluruhan tetap rendah, membuat margin penambang tipis. Ditambah dengan terus bertambahnya pasokan baru dari Xinjiang, bijih domestik masih menghadapi tekanan pasokan. Harga bijih impor terus turun, secara bertahap mempersempit selisih dengan bijih domestik, dan beberapa kargo impor bahkan lebih murah. Banyak produsen titanium dioksida pesisir sudah mulai menyesuaikan proses mereka dengan bijih impor. Pabrik titanium dioksida hilir melakukan beberapa penyesuaian harga, tetapi permintaan pengguna akhir belum pulih secara material, dan kondisi industri titanium dioksida saat ini memberi umpan balik ke hulu, menekan harga konsentrat titanium. Namun, pasar menilai harga bijih sudah berada di level rendah, dengan ruang penurunan lebih lanjut yang terbatas dan kemungkinan kenaikan moderat ke depan. Meski begitu, ekspektasi untuk musim puncak September tidak tinggi, dan bahkan jika terjadi pemulihan, kenaikannya kemungkinan terbatas.

Titanium Dioksida

Minggu ini, titanium dioksida anatase ditawarkan pada 12.000-13.000 yuan/mt, rata-rata 12.500 yuan/mt; titanium dioksida rutil ditawarkan pada 12.500-14.800 yuan/mt, rata-rata 13.650 yuan/mt; titanium dioksida proses klorida ditawarkan pada 15.300-17.000 yuan/mt. Harga semua kadar titanium dioksida pada dasarnya stabil minggu ini.

Titanium dioksida tetap berada dalam kebuntuan yang lemah namun stabil minggu ini, dengan upaya kenaikan harga menghadapi resistensi signifikan. Pasokan menunjukkan divergensi yang jelas: perusahaan dengan basis klien lapis atas yang solid mempertahankan keseimbangan produksi dan penjualan dengan tekanan inventori yang relatif kecil, dan beberapa kargo bahkan ketat. Namun, banyak pabrik kesulitan menyelaraskan produksi dan penjualan, dengan inventori terus menumpuk. Untuk mengurangi inventori, mereka memilih menjual dengan konsesi, semakin memperlebar selisih harga transaksi aktual. Tingkat operasi industri tetap stabil secara keseluruhan, dan dengan kapasitas baru yang secara bertahap mulai beroperasi, tekanan pasokan secara keseluruhan tidak mungkin mereda dalam jangka pendek. Harga proses klorida berfluktuasi relatif sedikit karena pasokan yang lebih ketat. Di sisi bahan baku, berakhirnya kontrol ekspor pupuk fosfat pertanian membawa ekspektasi biaya asam sulfat yang lebih tinggi, tetapi harga konsentrat titanium tetap tertekan, meninggalkan dukungan bahan baku aktual yang lemah. Di sisi permintaan, real estat dan pelapis tetap lesu secara terus-menerus, dan musim puncak tradisional September-Oktober belum terwujud. Pembeli hilir sebagian besar membeli secara tepat waktu tanpa penimbunan terkonsentrasi. Bahkan ketika beberapa produsen mengumumkan penyesuaian harga atau menaikkan penawaran secara tentatif, penerimaan pengguna akhir rendah dan pesanan aktual tidak memenuhi harapan. Biaya memberikan beberapa dukungan dasar, tetapi inventori tinggi dan permintaan lemah membatasi ruang kenaikan, meninggalkan pasar terjebak di antara kekuatan naik dan turun. Konsolidasi jangka pendek dan kebuntuan diperkirakan akan berlanjut, dengan fokus pada pelepasan aktual pesanan hilir.

Terak Titanium

Minggu ini, terak titanium larut asam (Sichuan) ditawarkan pada 3.600-3.800 yuan/mt; terak titanium kadar 90 biasa terutama ditawarkan pada 5.200-5.400 yuan/mt.

Pasar terak titanium menunjukkan tren lemah namun stabil minggu ini. Pada harga, harga tender untuk terak titanium tinggi kalsium-magnesium rendah kadar 90 ditetapkan pada 5.400 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dari putaran sebelumnya, dengan tekanan penurunan masih dilepaskan. Pada pasokan, tingkat operasi di seluruh industri tetap rendah. Di Liaoning, biaya listrik tinggi membebani operasi, dengan hanya sedikit perusahaan yang mempertahankan produksi dan beroperasi pada tingkat yang dikurangi. Mongolia Dalam memiliki produksi yang relatif lebih besar, tetapi profitabilitas tetap tidak mencukupi, membatasi keinginan produsen untuk beroperasi. Di sisi bahan baku, harga bijih titanium terklorinasi terus menurun, namun perusahaan terak titanium masih merugi, dengan inversi harga jual-biaya yang tidak berubah. Permintaan tidak menunjukkan perbaikan yang berarti, dengan pengadaan hilir sebagian besar hanya tepat waktu dan perdagangan pasar lesu. Secara keseluruhan, dengan biaya tinggi, permintaan lemah, dan tekanan margin yang bertambah, pasar terak titanium diperkirakan akan tetap lemah dalam jangka pendek.

Spons Titanium

Minggu ini, spons titanium kelas-0 ditawarkan pada 44.000-45.000 yuan/mt, rata-rata 44.500 yuan/mt; spons titanium kelas-0 FOB rata-rata $6.800/mt; spons titanium kelas-1 ditawarkan pada 43.000-44.000 yuan/mt, rata-rata 43.500 yuan/mt; spons titanium kelas-2 ditawarkan pada 42.000-43.000 yuan/mt, rata-rata 42.500 yuan/mt.

Pasar spons titanium tetap lemah namun stabil pada bulan Agustus. Setelah penurunan harga kolektif pada bulan Juli, pengguna akhir hanya melakukan pengadaan tepat waktu. Beberapa perusahaan yang sebelumnya merencanakan pemotongan produksi tidak memenuhi komitmen tersebut, dan dengan kapasitas yang terus berkembang tahun ini, industri mempertahankan tingkat produksi yang tinggi. Pada akhir Agustus, penawaran perusahaan kembali melonggar, dan pembeli hilir sebagian besar menegosiasikan harga. Untuk ekspor, pesanan ekspor spons titanium sebagian besar dieksekusi berdasarkan kontrak jangka panjang, dengan sedikit perubahan secara keseluruhan.

Bahan Titanium

Minggu ini, ingot titanium TA1 dihargai 55-57 yuan/kg, ingot titanium TA2 54-55 yuan/kg, dan TC4 64-66 yuan/kg. Pelat titanium canai panas (3-8mm) ditawarkan pada 64-68 yuan/kg, pipa las titanium 105-110 yuan/kg, batang titanium murni 105-110 yuan/kg, dan batang paduan murni 120-125 yuan/kg.

Pasar bahan titanium saat ini menunjukkan divergensi struktural yang nyata dalam pola pasokan-permintaannya. Di sisi pasokan, pelepasan kapasitas di sektor sipil terbatas, dengan tingkat operasi di pabrik ingot pengecoran kecil dan menengah di bawah 50%. Margin pengerolan dingin tertekan hingga titik impas, melemahkan keinginan produksi. Sementara itu, kapasitas bahan titanium kelas kedirgantaraan terkonsentrasi di antara pemain papan atas, dengan buku pesanan penuh yang secara signifikan memperpanjang waktu tunggu pengiriman dan menjaga pasokan tetap ketat. Di sisi permintaan, pasar sipil terdampak musim sepi, dengan pengadaan tangki penyimpanan bahan kimia dan peralatan kelas bawah menyusut. Pembelian hilir terutama berupa pengisian ulang stok kecil-kecilan secara tepat waktu, dengan sentimen menunggu yang kuat. Sektor kedirgantaraan dan militer tetap sangat kuat, dengan perusahaan penempaan menimbun stok lebih awal dan mengunci harga, mendorong permintaan kuat untuk billet titanium ukuran besar dan ingot cor peleburan busur vakum. Secara keseluruhan, pola terpolarisasi berupa kelebihan pasokan bahan titanium sipil dan kekurangan pasokan bahan titanium kelas atas kemungkinan tidak akan berubah dalam jangka pendek, sementara spons titanium hulu yang mendekati garis biayanya memberikan dukungan dasar bagi seluruh rantai industri.

Ringkasan Mingguan

Minggu ini, rantai industri titanium Tiongkok menunjukkan pola tekanan lemah di hulu, konsolidasi stagnan di tengah, dan divergensi struktural di hilir. Transmisi biaya di seluruh rantai buruk, dan ekspektasi musim puncak belum terwujud. Konsentrat titanium hulu berada di level rendah, bijih impor menurun, dan pasokan baru Xinjiang menambah ketersediaan domestik, membuat margin penambang tipis dan ruang penurunan harga terbatas. Tingkat operasi terak titanium rendah, perusahaan merugi, dan perdagangan pasar lesu. Titanium dioksida di tengah lemah namun stabil dalam kebuntuan, dengan tingkat operasi stabil, pelepasan kapasitas baru, persediaan yang berbeda-beda, dan beberapa perusahaan menjual dengan konsesi untuk mengurangi stok. Berakhirnya kontrol ekspor pupuk fosfat membawa ekspektasi kenaikan biaya asam sulfat, tetapi konsentrat titanium yang lebih lemah melemahkan dukungan bahan baku. Permintaan real estat dan pelapis lesu, dan penyesuaian harga sebagian besar merupakan upaya perbaikan pesanan, dengan pesanan aktual tidak memenuhi harapan, membuat pasar terjebak di antara kekuatan naik dan turun. Spons titanium hilir tertekan oleh kapasitas tinggi, dengan hanya transaksi tepat waktu. Bahan titanium terpolarisasi, dengan permintaan sipil lemah tetapi pesanan kelas atas dari sektor kedirgantaraan dan militer melimpah. Biaya spons titanium membentuk dukungan dasar, dan tren yang berbeda di berbagai segmen mendominasi pergerakan pasar jangka pendek.

Prospek

Pasar titanium diperkirakan akan berkonsolidasi dalam jangka pendek. Di sisi pasokan, beberapa perusahaan titanium dioksida baru-baru ini menaikkan kuotasi secara proaktif, tetapi putaran kenaikan harga ini lebih merupakan langkah perbaikan setelah pesanan harga rendah sebelumnya berakhir. Penerimaan kenaikan di hilir masih terbatas, dan pasar memandang penyesuaian tersebut hanya sebagai sinyal, bukan bukti perbaikan yang substansial. Di sisi bahan baku, meskipun ada ekspektasi kenaikan harga asam sulfat, asam sulfat belum menunjukkan tanda-tanda penguatan yang jelas, dan konsentrat titanium masih berada di bawah tekanan. Bahan baku hanya memberikan dukungan dasar terhadap penurunan, bukan membentuk momentum kenaikan yang kuat. Dari sisi permintaan, pesanan menunjukkan perbaikan marjinal sejak September, tetapi bagi perusahaan dengan persediaan yang sebelumnya tinggi, pemulihan yang moderat hanya sedikit meringankan tekanan persediaan. Pasar masih membutuhkan pelepasan permintaan hilir lebih lanjut, ditambah dengan terwujudnya puncak musim tradisional September-Oktober, sebelum titanium dioksida memiliki dasar untuk bangkit kembali.