Untuk pekan yang berakhir 4 September, pasar asam sulfat domestik tetap lemah. Indeks asam peleburan tembaga Tiongkok SMM berada di 1.539,5 yuan/mt, turun 44 yuan/mt dari Jumat lalu (1.583,5 yuan/mt), dengan penurunan yang melebar signifikan dari pekan sebelumnya (-12 yuan/mt). Ini menandai penurunan mingguan kesembilan berturut-turut sejak pekan 10 Juli dan level terendah baru sejak Agustus. Berbeda dengan pencarian titik terendah yang semakin cepat di Tiongkok, pasar luar negeri menunjukkan tanda-tanda stabilisasi pekan ini: pasar Asia yang sebelumnya memimpin penurunan (CFR Indonesia, FOB Korea Selatan) datar pekan ini setelah "penurunan bertahap" pada akhir Agustus, sementara harga tinggi di sabuk tembaga Afrika tidak berubah selama sebulan. Di sisi belerang, harga EXW domestik Shandong memantul dari level terendah pekan ini setelah penurunan tajam pada akhir Agustus, mengirimkan sinyal awal stabilisasi di sisi biaya.
Divergensi regional melebar pekan ini: Yunnan bergerak berlawanan tren dengan kenaikan 30 yuan/mt untuk menstabilkan pasar, Tiongkok timur di sepanjang Sungai Yangtze (Anhui, Jiangxi, Shandong) sebagian besar mengikuti tren penurunan, beberapa perusahaan di Guangxi memangkas harga sebesar 50-100 yuan/mt, Heilongjiang melakukan pemangkasan menyusul sebesar 120 yuan/mt, dan sebagian besar wilayah lain bertahan stabil. Secara keseluruhan, divergensi mulai muncul dalam rantai asam sulfat—"realitas domestik yang lemah masih berlanjut sementara pasar luar negeri dan LME stabil di margin"—dan konfirmasi titik terendah domestik masih menunggu tindak lanjut dari sisi permintaan.
Kinerja regional
Tiongkok Timur: Pekan ini Tiongkok timur sebagian besar mengikuti tren penurunan, dengan pemangkasan signifikan di Jiangxi dan Anhui, sedikit pergeseran turun pada pusat harga Fujian, dan kenaikan berlawanan tren pada pusat harga Shandong karena keluarnya kargo. Harga EXW di area Tongling, Anhui diturunkan menjadi 1.400-1.450 yuan/mt (vs 1.455-1.505 yuan/mt pekan lalu), terutama karena tingkat operasi pupuk yang rendah dan penjualan asam peleburan yang lesu; pemeliharaan di smelter lokal besar masih berlangsung, dan pengurangan pasokan telah terwujud tetapi belum memberikan dukungan harga. Produsen asam utama di Jiangxi melakukan pemangkasan terkonsentrasi sebesar 50-140 yuan/mt pekan ini, jelas mengikuti tren penurunan. Harga EXW di Fujian berada di 1.580-1.600 yuan/mt, dengan harga rata-rata turun 20 yuan MoM dan sentimen menunggu masih mendominasi. Di Shandong, kisaran harga berada di 1.440-1.550 yuan/mt, dengan harga kelas atas naik 50 yuan WoW.
Tiongkok Barat Daya: Terjadi divergensi di wilayah barat daya minggu ini—Yunnan menaikkan harga melawan tren, Guangxi mengikuti tren penurunan, dan Sichuan sedikit melemah. Perusahaan-perusahaan terkemuka di Yunnan menaikkan harga sebesar 30 yuan/mt mulai 1 September, dengan niat yang jelas untuk menstabilkan pasar. Harga EXW di Sichuan berada di 1.320-1.450 yuan/mt, dengan harga rata-rata turun 10 yuan MoM. Beberapa smelter di Guangxi memangkas harga sebesar 50-100 yuan/mt, terutama karena penurunan serentak di wilayah sekitarnya; sebuah smelter lokal berencana melakukan pemeliharaan pada bulan Oktober, yang dapat mengganggu pasokan regional ke depannya.
Tiongkok Tengah: Minggu ini Tiongkok tengah sebagian besar stabil, dengan beberapa wilayah memimpin penyesuaian harga. Smelter di wilayah Daye, Hubei memimpin dengan pemangkasan 50 yuan/mt pada Jumat lalu (28 Agustus), pengurangan yang dianggap oleh perusahaan-perusahaan sekitar seperti di Tongling, Anhui sebagai titik awal dari putaran pemangkasan harga di sepanjang Sungai Yangtze ini, dengan Anhui dan Jiangxi mengikuti minggu ini. Harga EXW di Hunan berada di 1.400-1.500 yuan/mt, dengan harga rata-rata turun 75 yuan. Harga asam yang rendah terus menekan margin peleburan.
Tiongkok Barat Laut dan Utara: Minggu ini Tiongkok barat laut dan utara sebagian besar stabil, tanpa penyesuaian harga yang terkonsentrasi. Harga EXW di Shanxi berada di 1.380-1.420 yuan/mt, datar MoM, bertahan stabil setelah pergerakan mengejar penurunan sebelumnya; perhatian tetap tertuju pada pergerakan kargo berharga murah dari Shandong. Kuotasi EXW di Gansu berada di 1.700-1.910 yuan/mt, tetap menjadi yang tertinggi di negara ini, tanpa perubahan harga selama minggu ini; keseimbangan pasokan-permintaan regional tetap utuh dan pengiriman berjalan lancar. Sebuah smelter tembaga besar di Qinghai mempertahankan harga di sekitar 1.630 yuan/mt setelah penyesuaian 26 Agustus, melaporkan volume penjualan yang moderat dan operasi yang stabil setelah perubahan harga berlaku. Kuotasi di Xinjiang berada di sekitar 1.500 yuan/mt, dengan perusahaan melaporkan pada dasarnya tidak ada perubahan dan tekanan inventaris yang terbatas.
Tiongkok Timur Laut dan Mongolia Dalam: Terjadi divergensi di wilayah timur laut minggu ini: Heilongjiang memangkas harga, Jilin berada dalam kondisi lesu, dan Liaoning serta Chifeng sebagian besar stabil. Harga asam di Heilongjiang dipangkas sebesar 120 yuan/mt, dengan pengurangan yang sebelumnya diperkirakan pasar terwujud minggu ini. Jilin sedang lesu: kuotasi tetap di 2.400 yuan/mt, dengan perusahaan melaporkan biaya tinggi dan harga pada dasarnya tidak berubah, sementara beberapa daerah memangkas harga sebesar 80-120 yuan/mt. Kuotasi di Liaoning dipertahankan pada 1.580-1.800 yuan/mt; dampak bertahap dari pemeliharaan pada konsumen utama pupuk magnesium terhadap permintaan regional masih harus dilihat. Kuotasi di Chifeng, Mongolia Dalam adalah 1.510-1.610 yuan/mt, dengan kuotasi EXW utama tidak berubah dan beberapa perusahaan memangkas harga kepada pedagang sebesar 100 yuan/mt.
Harga asam sulfat internasional berhenti turun dan datar di semua pasar minggu ini, dengan pasar Asia stabil setelah penurunan sebelumnya dan pasar Afrika bertahan di level tinggi. SMM asam sulfat CFR Indonesia: $305-325/mt, rata-rata $315/mt, datar WoW. SMM asam sulfat FOB Korea Selatan: $300-320/mt, rata-rata $310/mt, datar WoW. SMM asam sulfat EXW DRC: $910-960/mt, rata-rata $935/mt, datar MoM, tidak berubah selama lima minggu berturut-turut sejak Agustus, dengan kesenjangan pasokan lokal yang masih ada dan harga bertahan di level tertinggi global. SMM asam sulfat EXW Zambia: $380-420/mt, rata-rata $400/mt, datar MoM, tidak berubah selama lima minggu berturut-turut sejak Agustus.
Di sisi belerang, harga memantul dari level terendah setelah penurunan cepat dan tajam pada akhir Agustus. Harga transaksi utama belerang SMM (EXW Shandong) adalah 7.450-8.500 yuan/mt, rata-rata 7.975 yuan/mt, naik 575 yuan/mt dari minggu lalu (6.900-7.900 yuan/mt, rata-rata 7.400 yuan/mt), kenaikan mingguan sekitar 7,8%. Transaksi kelas bawah membaik dan sentimen pasar pulih.
Prospek ke depan: Dalam jangka pendek, pencarian titik terendah yang lemah pada asam sulfat domestik kemungkinan tidak akan berubah, dan perhatian tetap pada bagaimana kebijakan terkait ekspor pupuk fosfat diterapkan setelah batas waktu 31 Agustus dan pada kemajuan stok pupuk. Harga asam sulfat nasional minggu depan diperkirakan akan terkonsolidasi dengan nada lemah dan secara bertahap mencari titik terendah, dengan penurunan kemungkinan menyempit dari minggu ini.
![Ekspektasi biaya memberikan sedikit dukungan; titanium dioksida sulit pulih dengan cepat [Berita Spot Titanium SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/uSadJ20251217171723.jpeg)
