Pasokan Bijih Tembaga dan Scrap Sama-sama Ketat, Produksi Katoda Tembaga Sulit Ditingkatkan [Analisis SMM]

       Pada Agustus, produksi katoda tembaga domestik mencapai 1,147 juta mt, naik 1,79% MoM dan turun 2,09% YoY; pertumbuhan kumulatif sebesar 356.100 mt. Pada Agustus, beberapa smelter menyelesaikan atau mendekati akhir pemeliharaan, sehingga produksi berangsur pulih, namun pasokan anoda tembaga yang ketat tetap menyebabkan dampak pemeliharaan yang signifikan. Indeks konsentrat tembaga impor Agustus adalah -182,81 $/dmt, turun 34,53 $/dmt MoM dari Juli. Pada Agustus, rata-rata bulanan laba/rugi smelter yang dihitung SMM (membeli konsentrat tembaga spot, termasuk pendapatan produk samping) adalah -2.091,57 yuan/mt. Bulan ini, anoda tembaga berbahan skrap tetap ketat, dan produksi katoda tembaga berbahan skrap terus menurun; penurunan ini menjadi alasan utama mengapa produksi katoda tembaga lambat meningkat setelah pemeliharaan katoda tembaga berbahan bijih.

       Dari sisi hari persediaan, hari persediaan katoda tembaga di smelter pada Agustus hanya 1,62 hari, turun 0,44 hari MoM. Pada Agustus, seiring terbukanya jendela ekspor katoda tembaga, sebagian smelter menyiapkan stok untuk ekspor terpusat, sehingga persediaan di pabrik menurun.

       Produksi katoda tembaga domestik September diperkirakan akan direvisi turun melebihi ekspektasi, dengan proyeksi hanya 1,139 juta mt, turun 0,67% MoM. Pada September, akan ada pemeliharaan tak terduga di smelter, sehingga produksi direvisi turun. Meski beberapa smelter kembali berproduksi setelah pemeliharaan pada Agustus, pasokan anoda tembaga berbahan bijih dan skrap yang ketat akan sulit mereda, sehingga terus menekan produksi untuk kembali ke level tinggi. Pada September, smelter besar masih akan menjalani pemeliharaan terpusat, dengan dampak pemeliharaan diperkirakan melebihi 30.000 mt. Selain itu, perusahaan yang baru beroperasi pada September akan meningkatkan produksi secara lambat dan belum akan menyumbang pertumbuhan yang berarti. Dari sisi hari persediaan, hari persediaan katoda tembaga di smelter pada Agustus hanya 1,62 hari, turun 0,44 hari MoM. Pada Agustus, seiring terbukanya jendela ekspor katoda tembaga, sebagian smelter menyiapkan stok untuk ekspor terpusat, sehingga persediaan di pabrik menurun.