[Analisis SMM] Produksi Konsentrat Seng Luar Negeri Turun Tajam pada H1 2026

SMM 31 Agustus Berita:

Semester pertama 2026 telah berakhir, dan sebagian besar perusahaan tambang utama yang tercatat di bursa luar negeri baru-baru ini merilis laporan semester pertama mereka. Berdasarkan data produksi yang dipublikasikan sejauh ini, produksi konsentrat seng luar negeri terus terganggu pada kuartal I dan II oleh faktor-faktor seperti gempa bumi, penurunan kadar bijih, banjir, dan pemeliharaan, sehingga produksi konsentrat seng luar negeri pada semester I 2026 turun signifikan secara tahunan. Rinciannya sebagai berikut:

SMM memantau kinerja produksi 17 perusahaan tambang utama luar negeri. Berdasarkan data produksi yang dipublikasikan, 17 perusahaan sampel tersebut memproduksi total 2,4578 juta ton seng pada semester I 2026, turun 8,9% secara tahunan, yang menunjukkan penurunan signifikan produksi konsentrat seng luar negeri pada semester I 2026.

Berdasarkan Perusahaan Tambang

• Boliden: Berdasarkan tambang, Tara memproduksi 35.100 ton seng pada semester I 2026, turun 16% secara tahunan. Garpenberg di Swedia memproduksi 21.300 ton, turun 56% secara tahunan, terutama akibat gempa bumi pada Maret yang menghentikan seluruh produksi. Produksi kini telah berhasil dilanjutkan pada badan bijih yang tidak terdampak langsung oleh gempa. Area Boliden di Swedia memproduksi 18.700 ton pada semester I 2026, turun 16% secara tahunan. Zinkgruvan di Swedia memproduksi 34.400 ton, turun 21% secara tahunan. Somincor memproduksi 53.900 ton, secara umum tidak banyak berubah dari tahun sebelumnya.
• Buenaventura: Produksi seng total mencapai 14.700 ton pada semester I 2026. Laporan menunjukkan bahwa El Brocal di Peru tidak menghasilkan konsentrat seng pada semester I 2026. Uchucchacua memproduksi 14.000 ton konsentrat seng, naik 15% secara tahunan dan sesuai ekspektasi. Tambomayo memproduksi 800 ton seng, turun 46% secara tahunan.
• MMG: Produksi konsentrat seng total mencapai 105.800 ton pada semester I 2026, secara umum tidak banyak berubah secara tahunan. Dugald River memproduksi 87.200 ton, naik 3% secara tahunan, sedangkan Rosebery memproduksi 18.600 ton, turun 21% secara tahunan. Penurunan tersebut terutama disebabkan oleh kadar seng yang lebih rendah terkait dengan urutan penambangan. Panduan produksi 2026 masing-masing adalah 170.000-180.000 ton dan 45.000-55.000 ton.
• Newmont: Produksi konsentrat seng total mencapai 102.000 ton pada semester I 2026, turun 19% secara tahunan. Panduan produksi perusahaan untuk 2026 adalah 220.000 mt.
• Nexa: Produksi konsentrat seng mencapai total 158.700 mt pada H1 2026, naik 13% tahun-ke-tahun, terutama karena peningkatan kadar bijih. Produksi seng Q2 sebesar 79.000 mt, secara umum sesuai dengan ekspektasi. Peningkatan dari pemulihan operasi pertambangan di Peru mengimbangi dampak penurunan kadar bijih di operasi Aripuanã. Komisioning filter tailing keempat dan penggantian liner ball mill yang direncanakan juga memengaruhi produksi.
• Pan American Silver Corp: Produksi konsentrat seng mencapai total 30.800 mt pada H1 2026, naik 16% tahun-ke-tahun. Panduan produksi seng perusahaan untuk 2026 adalah 58.500-62.500 mt.
• Teck: Red Dog memproduksi 218.200 mt konsentrat seng pada H1 2026, turun 14% tahun-ke-tahun, terutama karena penurunan kadar bijih, sesuai dengan ekspektasi berdasarkan rencana tambang. Panduan produksi untuk tambang ini diperkirakan akan terus menurun pada 2027-2028.
• Vedanta: Produksi konsentrat seng di Zinc India di India mencapai total 583.000 mt pada H1 2026, secara umum tidak berubah dibandingkan tahun lalu. Produksi konsentrat seng di Zinc International menurun. Gamsberg memproduksi 87.000 mt seng pada H1 2026, naik 1% tahun-ke-tahun, sementara BMM memproduksi 10.000 mt, turun 52% tahun-ke-tahun, terutama karena operasi Deeps mendekati akhir masa tambangnya, yang mengakibatkan produksi lebih rendah.
• Glencore: Produksi seng dari sumber sendiri mencapai total 365.600 mt pada H1 2026, turun 21% tahun-ke-tahun. Panduan produksinya untuk 2026 telah diturunkan menjadi 700.000-740.000 mt.
• Antamina: Produksi konsentrat seng mencapai total 116.600 mt pada H1 2026, turun 50% tahun-ke-tahun. Berdasarkan panduan produksinya, output konsentrat seng tambang ini diperkirakan akan menurun menjadi sekitar 240.000-280.000 mt pada 2026, dengan panduan 2027 yang turun lebih jauh menjadi sekitar 150.000-200.000 mt.

Prospek Setahun Penuh

Produksi konsentrat seng di luar negeri menurun secara signifikan pada H1 2026. Namun, beberapa kapasitas baru di China terus meningkat. SMM memperkirakan produksi konsentrat seng global akan meningkat sekitar 70.000 mt kandungan seng pada 2026.

Melihat pasar pertambangan luar negeri pada H2, proyek konsentrat seng Romina di Peru mulai berproduksi pada Q2 dan diperkirakan akan terus meningkat pada H2. Kipushi diperkirakan akan terus meningkatkan produksi sesuai dengan rencana produksinya, sementara tambang Aljustrel di Portugal diperkirakan akan mempertahankan operasinya.

Pada saat yang sama, tambang-tambang seperti Antamina dan Red Dog akan terus terdampak oleh penurunan kadar bijih, sementara dampak gempa Garpenberg belum sepenuhnya teratasi. Akibatnya, penurunan produksi secara keseluruhan dari tambang-tambang luar negeri diperkirakan akan semakin nyata pada semester kedua.

(Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan data pasar dan evaluasi menyeluruh oleh tim riset SMM. Informasi yang diberikan dalam artikel ini hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran langsung untuk riset investasi dan pengambilan keputusan. Pelanggan harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak boleh menggantikan penilaian independen mereka dengan informasi ini. Segala keputusan yang dibuat oleh pelanggan tidak terkait dengan SMM.)