Backwardation yang Melebar Menopang Kuotasi, Premi Spot Mencapai Level Tertinggi Baru Tahun Ini [SMM Tembaga Spot Shanghai]

SMM 31 Agustus:

Hari ini, harga spot katoda tembaga SMM #1 terhadap kontrak tembaga SHFE 2609 tercatat pada premium 550–670 yuan/ton, dengan premium rata-rata 610 yuan/ton, naik 75 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Pada perdagangan awal, kontrak tembaga SHFE 2609 awalnya melemah kemudian menguat. Setelah pembukaan, harga turun cepat, menyentuh level rendah sekitar 108.550 yuan/ton; kemudian bergerak konsolidasi di level rendah, stabil, dan berangsur rebound. Menjelang tengah hari, kenaikan meningkat nyata, dengan harga naik ke sekitar 109.270 yuan/ton sebelum sedikit terkoreksi dan berakhir di 109.150 yuan/ton. Spread backwardation antara kontrak bulan berjalan dan bulan berikutnya berada di kisaran 500–600 yuan/ton, dan tembaga LME libur hari ini.

Pada hari itu, sentimen penjualan untuk katoda tembaga Shanghai berada di 3,23, naik 0,13 dibandingkan hari sebelumnya, dan sentimen pembelian berada di 3,50, naik 0,16 dibandingkan hari sebelumnya; data historis dapat ditemukan di basis data. Pada awal perdagangan pagi, kuotasi pemasok sangat bervariasi. Beberapa pemasok menawarkan kargo Lufang berfaktur bulan ini pada premium 600 yuan/ton, beberapa menawarkan kargo Tiefeng dan Yuguang berfaktur bulan depan pada premium 600 yuan/ton, dan kargo Guixi berfaktur bulan ini ditawarkan pada premium 720 yuan/ton. Selanjutnya, kuotasi pasar mulai menyatu: merek Tiefeng, Yuguang, dan lainnya dikutip pada premium 550 yuan/ton untuk kargo berfaktur bulan depan; Lufang, JCC, dan lainnya dikutip pada premium 580–590 yuan/ton; plat besar Jintun dikutip pada 700 yuan/ton untuk kargo berfaktur bulan ini; merek tembaga yang tidak terdaftar seperti TCC dan HMC dikutip pada premium 330–350 yuan/ton untuk kargo berfaktur bulan depan; Somediz dikutip pada premium 400 yuan/ton untuk kargo berfaktur bulan ini; dan Mabende serta lainnya dikutip pada premium 400 yuan/ton untuk kargo berfaktur bulan depan. Memasuki sesi perdagangan kedua, ketersediaan pasokan tetap ketat dan harga tidak banyak berubah.

Melihat ke depan untuk besok, spread backwardation intraday tembaga SHFE antara kontrak bulan berjalan dan bulan berikutnya tetap berada di level yang relatif tinggi 570–600 yuan/ton. Ditambah dengan ketersediaan pasokan di pasar Shanghai yang tetap ketat, hal ini memberikan dukungan kuat bagi premium spot. Menurut komunikasi pasar SMM, kuotasi utama saat ini untuk tembaga kualitas standar dengan faktur bertanggal bulan depan pada dasarnya dipertahankan pada premi 550 yuan/ton atau lebih tinggi, keinginan pemasok untuk menjual pada harga rendah terbatas, dan sentimen untuk menahan harga tetap kuat. Namun, setelah premi spot naik ke level tinggi, penerimaan perusahaan hilir terhadap kuotasi saat ini menurun nyata. Sebagian perusahaan memilih menunda pembelian, menunggu premi turun sebelum mengisi kembali stok, dan transaksi aktual selama hari itu tetap terutama didasarkan pada permintaan kaku. Sementara itu, setelah pasar memasuki September, siklus pengadaan baru akan segera dimulai, dan sebagian perusahaan hilir serta pedagang memiliki kebutuhan pengisian stok, yang dapat memberikan dukungan pada batas bawah premi. Secara keseluruhan, didukung oleh spread backwardation yang tinggi dan pasokan tersedia yang ketat, harga tembaga spot Shanghai terhadap kontrak tembaga SHFE 2609 diperkirakan tetap berada pada premi tinggi besok. Namun, premi tinggi semakin menahan pembelian hilir, dan ruang untuk kenaikan premi lebih lanjut secara cepat mungkin agak terbatas; premi kemungkinan akan terkonsolidasi di level tinggi.