Ketersediaan Kargo Terus Mengetat, Premi Tembaga Spot Shanghai Mencapai Level Tertinggi Baru Tahun Ini [SMM Tembaga Spot Shanghai]

Berita SMM 28 Agustus:

Hari ini, SMM menilai premi spot untuk katoda tembaga #1 terhadap kontrak tembaga SHFE 2609 sebesar 500–570 yuan/mt, dengan rata-rata 535 yuan/mt, naik 85 yuan/mt dibanding hari perdagangan sebelumnya. Pada awal perdagangan, kontrak tembaga SHFE 2609 umumnya bergerak konsolidasi dengan kenaikan. Setelah pembukaan, harga cepat melonjak menembus 109.100 yuan/mt; volatilitas kemudian meningkat di level tinggi, dengan harga sempat terkoreksi ke sekitar 108.950 yuan/mt. Selanjutnya harga kembali menguat, mencapai tertinggi intrahari sekitar 109.220 yuan/mt. Menjelang tengah hari, harga terus berkonsolidasi di level tinggi dan akhirnya ditutup pada 109.200 yuan/mt. Selisih harga Back antara kontrak berjangka berada di 330–370 yuan/mt, dan margin laba impor tembaga SHFE terhadap kontrak 2609 (kargo dengan tanggal faktur bulan ini) berkisar dari rugi 1.700 yuan/mt hingga rugi 1.630 yuan/mt.

Intrahari, sentimen penjualan katoda tembaga di Shanghai sebesar 3,1, naik 0,13 MoM, sementara sentimen pembelian sebesar 3,34, turun 0,1 MoM; data historis dapat ditelusuri di basis data. Intrahari, penawaran pemasok untuk tembaga standar (kargo dengan tanggal faktur bulan depan) berada pada premi 500–530 yuan/mt. Untuk kargo dengan tanggal faktur bulan ini, penawaran awal pada pembukaan berada pada premi 480 yuan/mt, kemudian dinaikkan, dengan transaksi terjadi pada premi 540–550 yuan/mt. Tembaga berkualitas tinggi langka, hanya tersedia sebagian material Guixi; penawaran berada pada premi 580 yuan/mt untuk kargo dengan tanggal faktur bulan depan, dengan transaksi pada premi 560–580 yuan/mt. Tembaga non-terdaftar diperdagangkan pada premi 400–450 yuan/mt untuk kargo dengan tanggal faktur bulan depan.

Melihat ke pekan depan, premi spot di pasar Shanghai telah naik mendekati level tertinggi tahun ini. Karena premi dinaikkan dengan cepat dan berkelanjutan, penerimaan hilir terhadap kargo berharga tinggi agak menurun, dan momentum kenaikan premi spot lebih lanjut diperkirakan melemah. Dari sisi pasokan, SMM mengetahui bahwa sebagian tembaga non-terdaftar yang sebelumnya tertunda masuk persediaan akibat kemacetan pelabuhan diperkirakan akan tiba di pelabuhan secara bertahap pekan depan, sehingga menambah pasokan kargo yang tersedia di pasar ShanghaiSementara itu, setelah selisih harga spot antara Shanghai dan wilayah sekitarnya melebar, jendela arbitrase lintas wilayah telah terbuka, dan sebagian kargo dari luar daerah berada dalam posisi untuk dikirim ke Shanghai, yang dapat sedikit meredakan kondisi pasokan yang ketat ke depan. Namun, setelah memasuki September, putaran baru siklus pengadaan akan segera dimulai. Sebagian pelaku hilir dan pedagang memiliki kebutuhan restok pada awal bulan, dan dengan persediaan pasar Shanghai serta kargo yang tersedia masih relatif ketat, hal ini akan memberikan dukungan pada sisi bawah bagi premi spot. Secara keseluruhan, dengan ekspektasi pengisian kembali yang lebih kuat dari impor dan kargo lintas wilayah, premi tinggi menekan permintaan beli-kejar, tetapi permintaan pengadaan awal bulan yang akan segera dilepas, premi spot tembaga Shanghai terhadap kontrak 2609 diperkirakan tetap berada pada level tinggi pekan depan. Ruang bagi pusat premi untuk terus naik tajam terbatas; koreksi ringan tidak dapat dikesampingkan, dan pasar secara keseluruhan mungkin berkonsolidasi di level tinggi.