Pekan ini (24–27 Agustus), harga antimon melanjutkan tren naik, dengan pusat harga terus bergerak lebih tinggi, dan harga rata-rata ingot antimon 1# tetap kokoh di atas ambang 100.000 yuan/mt. Harga rata-rata ingot antimon 1# naik menjadi 100.500 yuan/mt per 26 Agustus, naik kumulatif 3.000 yuan/mt (+3,1%) pekan ini; pada 27 Agustus harga stabil, berkonsolidasi di level tinggi. Untuk oksida antimon, pekan ini terlihat reli susulan yang jelas: harga rata-rata antimon trioksida 99,8% dinaikkan berturut-turut dari 86.000 yuan/mt Jumat lalu menjadi 90.000 yuan/mt per 26 Agustus, naik kumulatif 4.000 yuan/mt (+4,7%), mengungguli ingot antimon; selisih harga sebelumnya “ingot kuat, oksida lemah” terkoreksi; pada 27 Agustus harga stabil. Reli susulan oksida antimon terutama didorong oleh penerusan biaya bahan baku dan peleburan yang menahan harga tetap kuat.

Dari sisi pendorong, alasan utama kenaikan pekan ini adalah peleburan yang umumnya menahan harga dan menunda penjualan di bawah tekanan kerugian, ditambah ekspektasi penguatan penimbunan stok hilir menjelang musim puncak September–Oktober; namun pelaku pasar umumnya melaporkan bahwa laju pengisian ulang untuk permintaan kaku melambat dan modal spekulatif mendingin. Mulai 27 Agustus, harga stabil di level tinggi, dan sentimen pasar bergeser menjadi sedikit bullish.

Data bea cukai menunjukkan bahwa pada Juli 2026, impor Tiongkok atas bijih dan konsentrat antimon lainnya sebesar 5.400,89 mt, turun tajam 49,5% MoM dari 10.688,6 mt pada Juni, mencapai level terendah sejak awal tahun dan mengakhiri tren sebelumnya yang bertahan di atas 10 kt selama tiga bulan berturut-turut. Myanmar menjadi sumber impor terbesar, sementara pasokan bijih “variabel Spanyol” yang sebelumnya diperhatikan tidak berkelanjutan. Namun, impor kumulatif bijih antimon pada semester I mencapai 59.347,5 mt dalam kandungan fisik, melampaui total setahun penuh 2025, dan impor kumulatif Januari–Juli masih pulih secara YoY; volume besar bijih impor sebelumnya telah dikonversi menjadi produksi ingot antimon—produksi ingot antimon Tiongkok versi penilaian SMM (termasuk ingot antimon, ekuivalen antimon kasar, katoda antimon, dll.) pada Juli naik sekitar 30% MoM, sehingga pasokan sementara melimpah.

Secara struktural, pada Juli, impor antimon kasar (konsentrat antimon) sebesar 107,18 mt, impor antimon sulfida 1,4 mt, dan impor oksida antimon hanya 0,156 mt, semuanya pada level rendah; tidak ada catatan impor untuk antimon belum ditempa. Ke depan, pasokan bijih dari luar negeri semakin ketat dan laju kedatangan melambat; ditambah penghentian produksi di beberapa tambang di Tiongkok serta pertumbuhan produksi yang terbatas, keketatan jangka panjang bahan baku bijih antimon tetap tidak berubah. Dari sisi biaya, setelah memasukkan biaya penambangan bijih antimon milik sendiri dan biaya pemrosesan peleburan, biaya sebagian produsen utama secara bertahap mendekati harga spot, dan smelter menunjukkan kesediaan yang sangat selaras untuk mempertahankan harga dan menahan penjualan—ini menjadi dukungan inti yang memungkinkan harga terus naik pekan ini. Selain itu, jika proyek peleburan ingot antimon 1# berkapasitas rencana 10 kt per tahun di Xierkule, Xinjiang direalisasikan, hal ini dapat memengaruhi lanskap pasokan jangka panjang.

Data bea cukai menunjukkan bahwa pada Juli 2026, ekspor antimon oksida Tiongkok sebesar 135 mt, turun tajam 71,5% MoM dari 474,3 mt pada Juni, dengan volume ekspor kembali turun ke kisaran terendah secara historis. Berdasarkan tujuan, Rusia merupakan pasar ekspor terbesar, menyumbang lebih dari 60%. Sementara itu, ekspor antimon tak ditempa (ingot antimon) pada Juli adalah nol; ekspor ingot antimon tetap terbatas, dan total ekspor produk antimon Tiongkok terus menyusut. Dari sisi kebijakan, antimon dan produk antimon tetap tercantum dalam Katalog Barang yang Dikenai Administrasi Lisensi Ekspor (2026), serta berada di bawah pengelolaan ganda “perdagangan negara + pengendalian ekspor barang penggunaan ganda” (total 11 perusahaan perdagangan negara untuk ekspor antimon pada 2026–2027, dan daftar pengendalian barang penggunaan ganda 3C003 yang mencakup item terkait antimon), sehingga jalur ekspor terus dibatasi.

Secara keseluruhan, impor dan ekspor produk antimon pada Juli melanjutkan pola penurunan ganda “impor lebih rendah dan ekspor menyusut”Penurunan tajam impor bahan baku memperkuat kesediaan smelter untuk mempertahankan harga tetap kuat dari sisi biaya, menjadi penopang utama kenaikan ingot antimon minggu ini; ekspor yang terus lemah sebelumnya membatasi elastisitas harga antimon trioksida, namun dengan penerusan biaya minggu ini, antimon trioksida mencatat reli susulan yang jelas, dan struktur “ingot kuat, oksida lemah” sementara waktu diperbaiki. Jika ekspor bulanan antimon trioksida berikutnya dapat terus menembus di atas 500 mt atau bahkan mencapai level 1.000 mt, hal itu akan secara substansial memvalidasi ekspektasi pemulihan ekspor dan secara signifikan meredakan kekhawatiran dari sisi permintaan.

Permintaan pengguna akhir secara keseluruhan menunjukkan pola yang terdivergensi: sektor penghambat api menunjukkan tanda-tanda perbaikan ringan, tetapi pengadaan masih terutama mengikuti pesanan, dan penerusan transaksi berharga tinggi tidak berjalan mulus; industri kaca PV menerapkan putaran kedua pemangkasan produksi, dengan permintaan tetap biasa-biasa saja—ekspektasi kontraksi pasokan jelas, sehingga dorongan permintaan terhadap antimon terbatas; permintaan natrium piroantimonat juga biasa-biasa saja, dengan produksi mempertahankan fluktuasi pada level rendah. Meski persediaan di produsen pengguna akhir sebelumnya sudah terisi cukup, mempertimbangkan ekspektasi musim puncak September–Oktober, penimbunan stok hanya tinggal menunggu waktu; namun, selama tren kenaikan harga, sentimen wait-and-see di hilir—bergegas membeli saat harga terus naik dan menahan pembelian saat harga turun—tetap bertahan, laju pengisian ulang untuk permintaan kaku agak melambat, dan antusiasme spekulatif juga mendingin seiring.

Dalam jangka pendek, smelter yang mempertahankan harga dan menahan penjualan di tengah kerugian, bersama ekspektasi penimbunan stok hilir untuk musim puncak September–Oktober, tetap menjadi penopang utama harga. Setelah harga rata-rata ingot antimon 1# bertahan kokoh di atas 100.000 yuan/mt, harga antimon diperkirakan akan terus berkonsolidasi dengan nada kuat dan bertahan di level tinggi; namun, dengan laju pengisian ulang untuk permintaan kaku yang melambat, antusiasme spekulatif yang mendingin, serta penerusan transaksi berharga tinggi yang buruk, kemiringan kenaikan dapat berangsur menyempit, dan koreksi ringan sebelum momentum kembali terbentuk tidak dapat dikesampingkan. Variabel kunci adalah apakah pesanan musim puncak di hilir dapat terealisasi dan seberapa kuat pelepasan permintaanDalam jangka menengah dan panjang, keketatan pasokan bahan baku bijih antimon jangka panjang tetap tidak berubah, ekspor ingot antimon tetap terbatas, dan kebijakan pengendalian ekspor berlanjut; dengan penguatan hub transshipment di wilayah seperti Thailand, pusat harga diperkirakan akan pulih secara bertahap.