Kelemahan pasokan-permintaan terlihat jelas, dan harga antimon menunjukkan tren lemah [Tinjauan Mingguan Pasar Spot Antimon SMM]

I. Tinjauan Harga Mingguan

Periode pelaporan ini mencakup libur Festival Pertengahan Musim Gugur dan Hari Nasional (pasar spot tutup pada 1–7 Oktober), dengan hari perdagangan kuotasi aktual pada 28–30 September dan 8–9 Oktober. Selama periode ini, kuotasi di seluruh kategori produk antimon stabil: ingot antimon 0# dikutip 107.000 yuan/mt, ingot antimon 1# 105.000 yuan/mt, antimon trioksida 99,5% 87.500 yuan/mt, dan konsentrat sulfida antimon (Sb≥55%) 85.000 yuan/mt dalam kandungan logam, semuanya tidak berubah dibanding level pra-libur (24 September), dan tidak ada penyesuaian harga pada dua hari perdagangan setelah libur tersebut.

Dalam perspektif jangka lebih panjang, harga antimon terus naik sejak pertengahan Agustus: harga rata-rata ingot antimon 1# naik dari 95.000 yuan/mt pada 17 Agustus menjadi 105.000 yuan/mt pada 11 September, kenaikan kumulatif 10,5%; antimon trioksida 99,5% naik dari 76.000 yuan/mt menjadi 87.500 yuan/mt, kenaikan kumulatif 15,1%. Sejak itu, harga antimon memasuki fase konsolidasi di level tinggi, dengan ingot antimon 1# bertahan di 105.000 yuan/mt selama empat minggu berturut-turut. Pasar berada dalam “periode pencernaan harga tinggi,” dengan pelaku hulu dan hilir sebagian besar bersikap menunggu.

Grafik-1: Tren harga produk antimon (21 September–9 Oktober)

Grafik-2: Tren harga rata-rata ingot antimon 1# selama 7 minggu terakhir (17 Agustus–9 Oktober)

II. Dinamika Pasokan

Sisi pasokan tetap ketat. Pada September 2026, estimasi produksi nasional ingot antimon (termasuk ingot antimon, antimon kasar yang dikonversi, katoda antimon, dll.) turun sekitar 2% dibanding bulan sebelumnya, menandai penurunan bulanan dua bulan berturut-turut. Pelaku pasar menilai penurunan produksi ini sebagai fenomena normal: data bea cukai menunjukkan impor bijih antimon dari luar negeri turun tajam pada Agustus, dan kekurangan bahan baku sudah tersalurkan ke sisi peleburan.

Harga bahan baku tetap kuat di level tinggi, dengan konsentrat sulfida antimon (Sb≥55%) dikutip 85.000 yuan/mt dalam kandungan logam, naik 2,4% dibanding akhir Agustus, memberikan dukungan biaya yang kuat bagi ingot antimon. Dengan latar belakang produksi bijih domestik yang terbatas dan kedatangan bijih impor yang rendah, persediaan bahan baku smelter umumnya rendah, fleksibilitas output terbatas, dan tren kontraksi pasokan jangka pendek kecil kemungkinan berbalik arah.

Grafik-3: Perbandingan % perubahan produk antimon selama 7 minggu terakhir (24 Agustus vs. 9 Oktober)

III. Perdagangan dan Kebijakan

Impor bijih antimon luar negeri turun tajam pada bulan Agustus, secara langsung membatasi pengisian kembali bahan baku peleburan domestik dan menjadi penyebab langsung penurunan produksi ingot antimon pada bulan September. Di sisi ekspor, kontrol ekspor atas barang-barang terkait antimon terus diberlakukan secara teratur, menjaga ketersediaan kargo di luar Tiongkok tetap ketat. Harga antimon luar negeri tetap lebih tinggi daripada harga domestik dalam jangka panjang, dengan selisih harga antara pasar Tiongkok dan luar negeri tetap tinggi, menciptakan efek "menaikkan batas atas" pada harga domestik.

Dari perspektif makro, pertemuan puncak Tiongkok-AS mencapai konsensus delapan poin, termasuk pengaturan pengurangan tarif timbal balik sebesar "$30 miliar" di bidang perdagangan dan ekonomi serta pembentukan mekanisme dewan perdagangan. Nada keseluruhannya positif, dan ekspektasi pasar terhadap lingkungan permintaan eksternal pada kuartal keempat membaik.

IV. Permintaan Pengguna Akhir

Sisi permintaan menunjukkan pola "percepatan sebelum liburan, menunggu setelah liburan." Pada akhir September, sektor hilir termasuk kaca PV (natrium piroantimonat), penghambat api, dan katalis poliester menyelesaikan satu putaran penimbunan stok sebelum liburan, setelah itu laju pengadaan melambat secara nyata; aktivitas pasar pada dasarnya terhenti selama liburan Hari Nasional.

Dalam dua hari perdagangan setelah liburan (8–9 Oktober), permintaan pasar berangsur pulih, tetapi pembeli hilir menunjukkan kesediaan terbatas untuk menerima harga tinggi saat ini. Transaksi aktual didominasi oleh pesanan kecil kebutuhan mendesak, dengan tarik-menarik antara pembeli yang mendorong harga lebih rendah dan penjual yang menahan harga tetap berlanjut. Dalam jangka pendek, sisi permintaan tidak mungkin memberikan momentum kenaikan harga.

V. Prospek Pasar

Dalam jangka pendek, kontraksi pasokan dan biaya bahan baku yang tinggi memberikan dukungan dasar yang kuat bagi harga antimon, sementara penerimaan hilir terhadap tingkat harga di atas 100.000 yuan/mt masih membutuhkan waktu untuk dicerna, dan setiap kenaikan ke atas kekurangan kerja sama permintaan. Namun, pelaku pasar percaya bahwa perbaikan permintaan jangka pendek dari industri PV dan penghambat api kemungkinan relatif kecil, dan kelemahan pasokan-permintaan di kedua sisi akan berlanjut untuk beberapa waktu. Harga antimon diperkirakan kemungkinan besar akan terus terkonsolidasi dengan nada lemah.

Dalam jangka menengah dan panjang, kekakuan pasokan sumber daya antimon sangat menonjol dan defisit luar negeri tetap berlanjut, sehingga ruang bagi pusat harga untuk bergeser ke bawah terbatas. Jika pengisian kembali stok hilir pasca-liburan meningkat atau jadwal produksi kaca PV pulih, harga antimon dapat mengalami kenaikan tentatif; sebaliknya, jika harga tinggi terus menekan permintaan, sedikit pelunakan kuotasi untuk produk individual tidak dapat dikesampingkan.

Poin Pengamatan Utama untuk Minggu Depan

Catatan: Data harga per 9 Oktober 2026 (10 Oktober adalah hari Sabtu, tanpa pembaruan kuotasi spot); tidak ada kuotasi pasar spot selama libur Hari Nasional dari 1 hingga 7 Oktober.