Pola Pasokan Ketat Berlanjut dan Persediaan Rendah Menopang, Kontrak Timah SHFE yang Paling Banyak Diperdagangkan Terus Konsolidasi di Level Tinggi [Ulasan Siang Timah SMM]

Tinjauan Tengah Hari Pasar Timah, 26 Agustus 2026

Pusat gravitasi pasar timah di China dan luar negeri bergerak lebih tinggi hari ini. Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 425.980 yuan/mt, awalnya turun ke 422.800 yuan/mt sebelum dengan cepat rebound ke level tertinggi 428.940 yuan/mt, kemudian bergerak sideways di sekitar level 427.000 yuan/mt, dan menutup sesi pagi pada 427.550 yuan/mt, naik 0,35% dari harga penyelesaian sebelumnya. Di luar negeri, timah tiga bulan London terkonsolidasi, saat ini diperdagangkan sementara pada $55.890/mt, naik 0,19%.

Di sisi makro:

(1) Pengaturan pengiriman sementara di Selat Hormuz Timur Tengah: Menurut laporan dari pihak Iran, Wakil Menteri Luar Negeri Iran Gharibabadi menyatakan bahwa berdasarkan kesepahaman yang baru dicapai antara Iran dan Oman, jalur masuk ke Teluk Persia akan melalui perairan Iran, sementara jalur keluar akan melalui perairan Oman dan Iran. Selat tersebut hanya akan mengizinkan kapal komersial dan melarang kapal perang. Pengaturan ini bersifat sementara dan tidak berarti pembukaan penuh selat secara segera. Kedua negara akan merundingkan jalur permanen baru dalam 30-60 hari.

(2) Bank sentral China melakukan injeksi likuiditas skala besar: Bank Rakyat China mengumumkan akan melakukan operasi reverse repo semalam dari 27 Agustus hingga 1 September, dengan jumlah operasi harian tidak melebihi 600 miliar yuan; pada saat yang sama, melakukan operasi fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF) satu tahun sebesar 500 miliar yuan pada 25 Agustus, terus menjaga likuiditas yang melimpah di sistem perbankan.

Di sisi spot, pasar relatif biasa saja hari ini. Pesanan pengguna akhir belum menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang jelas, dan permintaan hilir secara keseluruhan tetap pada level yang relatif lemah. Harga berjangka terus terkonsolidasi dalam kebuntuan di atas level 420.000 yuan/mt, dengan pasar sebagian besar menyelesaikan transaksi melalui pesanan beli yang ditempatkan di level yang lebih rendah. Menurut umpan balik pasar, karena sebagian besar perusahaan hilir telah menyelesaikan putaran kecil pengisian ulang stok penting kemarin, jumlah pertanyaan dan pesanan beli di pasar pagi ini menurun dibandingkan kemarin, dan skala keseluruhan volume transaksi aktual terbatas.

Kesimpulannya, dasar harga timah tetap didukung oleh fundamental. Dari sisi pasokan, data bea cukai menunjukkan bahwa impor bijih timah China dari Myanmar pada bulan Juli berada di bawah ekspektasi, ditambah dengan gangguan terkini pada laju produksi lokal di Indonesia akibat kebijakan yang menindak penambangan ilegal, yang memperpanjang situasi ketat bahan baku. Di sisi persediaan, inventaris global yang terlihat secara keseluruhan berada pada level yang relatif rendah, memberikan kepercayaan yang kuat terhadap penurunan sentimen pasar. Meskipun sisi spot dibatasi oleh permintaan di luar musim dan harga absolut yang tinggi, sehingga menyulitkan hilir untuk mempertahankan pembelian skala besar, di bawah pengaruh pasokan yang ketat dan persediaan yang rendah, kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan mempertahankan konsolidasi terbatas saat ini dalam jangka pendek.